【投资者】2024年机构调研全景图 - 八成以上公司获调研 - 电子等七大行业最受关注

　　对上市公司调研，是投资者了解上市公司最新经营进展的重要渠道之一。截至12月20日（下同），今年内共有4478家公司获得机构调研，累计接待超过2.54万次。以区间235个交易日计算，平均每天有108次调研。

　　超八成上市公司

　　获得调研

　　据证券时报·数据宝统计，截至12月20日，年内共有4478家上市公司获得机构调研，占全部A股公司数量超八成，占比创下历史新高。年内上市公司累计接待2.54万次调研，与去年同期的2.67万次相比，小幅减少0.13万次。

　　与2023年相比，今年内机构调研热度有所下降。年内参与调研的各类投资机构合计10048家，较2023年全年减少1748家；调研次数超1000次的机构有73家，少于2023年的101家和2022年的102家；各类投资机构年内合计调研34.71万次，较2023年的46.01万次下降11.3万次，降幅24.56%。

　　从月度数据来看，4月、8月和10月的机构调研活跃度较高。在这3个月内，分别有216家、153家和132家上市公司获得超百家机构调研，在其它月份中，获得超百家机构调研的企业数量均不足70家。这3个月参与调研的机构数量也明显高于其它月份，4月、8月和10月分别有4778家、4342家和3879家机构参与调研，合计调研次数分别为7.01万次、5.57万次和4.28万次。

　　4月和8月正值一季报、年报和半年报的密集披露期，上市公司也会组织业绩解读报告会，投资者参与调研，以便能更全面准确地获得信息。9月底以来，随着多项重磅政策密集发布、落地，市场活跃度不断提升，再加上10月是上市公司三季报披露期，机构调研热情明显提升。

　　调研方式趋向非现场化

　　一般而言，机构调研可以通过视频会议、网络会议、现场会议等方式进行。今年以来，很多机构改进调研方式，减少了对传统调研的资源投入。这时，新兴的信息获取手段在投资决策中的重要性逐渐凸显，对调研模式发生影响，机构采取现场会议方式的占比有所减少。

　　以年内调研次数前10的机构为例，现场会议占调研次数比例均值为50.33%，较2023年同期下降近7个百分点。调研次数居首的机构是 中信证券 ，合计参与调研3804次，同比减少7.56%，其中现场会议调研1960次，占比51.52%，去年同期为58.83%，占比有明显下降。

　　 中信建投 、 天风证券 、 中金公司 和 国泰君安 年内调研次数均逾2000次，但相较去年同期，次数均下降10%以上。其中， 中信建投 调研次数同比减少幅度最大，从2023年的4021次减少直到今天年的2911次，降幅高达27.61%。

　　 广发证券 年内完成2436次调研，现场会议调研占比48.69%，较2023年同期下降10.54个百分点； 中金公司 、博时基金等机构的现场会议占比均下降超7个百分点。

　　新兴产业关注度较高

　　分行业看，年内机构调研的股票主要聚焦在七大行业，包含机械设备、电子、医药生物、基础化工等。上述行业内个股累计获得调研次数均逾千次，合计占全部调研次数的63.77%。由此看出，机构密集调研通常与技术创新、产业升级和市场需求紧密相连，对于成长潜力大的新兴产业关注度较高。

　　分机构调研者类型来看，证券公司、基金公司和投资机构依旧是调研主力，年内调研个股数量均在2000只以上。证券公司调研个股数量最多，有2886只，对机械设备、电子、医药生物行业调研的企业数量均逾300家。32家公司获得超百家证券公司调研， 东芯股份 、 华测检测 、 九号公司-WD 、 中控技术 数量居前，均有超150家证券公司参与调研。

　　机械设备是证券公司最关注的行业。除此之外，其余调研机构最关注的为电子行业。今年以来，电子行业景气度逐步复苏，需求企稳回升，造成业绩明显改善。AI端侧模型兴起，AI终端硬件开始密集落地，云端融合成为产业发展的下一趋势。另外，折叠屏、AR/MR眼镜等消费电子创新也在积极引领需求、开创全新赛道。电子景气度在多因素推动下进入上行通道，市场关注度高企。另外，机械设备和医药生物行业的关注度均位列前三，获调研的企业数量仅次于电子行业。

　　机构高频调研公司出炉

　　老话讲，“没有调查，就没有讲话权”。在A股市场中，机构在着手建仓或出具研究报告之前，往往会事先做好调研，筛选出最感兴趣、最有潜力的上市公司。投资者自然也能从这些调研动向中，对机构的态度管中窥豹。

　　数据宝统计，今年内有28家上市公司获得50次以上机构调研，获10次及以上调研的企业数量达到650家，3次及以上调研更是达到超2700家。据此，数据宝梳理了机构调研次数前20的上市公司名单。从行业分布上看，这20家公司主要分布于机械设备、汽车、银行等行业，相关个股数量合计占比超过70%。

　　其中，机械设备是资本技术密集型产业，并且被调研公司普遍聚焦在 工业母机 、人形 机器人 等重要板块，彰显出市场机构对于我国高端制造领域的关注；汽车产业链则持续受益于 新能源 、智能网联等新趋势的加速推进，是国家推动转型升级、大消费的前沿产业；银行的信贷投放策略、净息差等关键指标是对于当前宏观经济和金融市场的反映。

　　具体公司方面， 汇川技术 、安培龙、 常熟银行 位列三甲，是仅有的三家超100次的企业，调研次数分别为145次、122次、100次。

　　值得注意的是，很多公司已是机构调研的“常客”。像是 汇川技术 和 常熟银行 ，2023全年的机构调研次数分别为135次和111次，均为2023年度调研次数前五。 汇川技术 为国内工控龙头，有望受益于未来制造业自动化升级环境下工控行业景气度提升。

　　 常熟银行 是国内头部的上市农商行之一，公司坚持支农支小市场定位，小微金融护城河稳固。资产质量同业领先，风险抵补能力充分，未来业绩增长空间可期。

　　据数据宝统计，机构频繁调研的上市公司，其二级市场表现往往更好。2024年以来，机构调研次数在50次以上的28家公司，其股票价格年内平均上涨13.11%，上涨幅度中位数7.99%。其中，13家公司股票价格上涨幅度跑赢同期上证指数，占比46.43%。

　　调研次数在30~50次区间的64家公司，股票价格年内平均上涨16.12%，高于前一组，但上涨幅度中值为3.94%，较前一组偏低。跑赢同期上证指数的企业数量占比也在降低，共有27家跑赢，占比42.19%。

　　机构调研次数在20~30次区间的97家公司，其年内股票价格变动的平均数和中位数继续下行，分别降至5.81%和1.94%，跑赢同期上证指数的胜率也继续降至29.9%。调研次数低于20次的企业数量过多，极端值影响较大，因此不做统计。

　　6家公司调研次数大幅增加

　　从变动情况来看，安培龙是机构调研次数增加最多的企业，年内已获得122次机构调研，较2023全年增加103次，顺畅冲入2024年度调研次数前三名。公司主营各类 传感器 相关业务，同样涉及高景气产业。安培龙近期在互动平台表示，公司为广东天机智能提供协作 机器人 用力矩 传感器 和人形 机器人 用力矩 传感器 。

　　调研次数前20名的企业中， 大豪科技 、 裕太微-U 、 江苏银行 年内次数分别较2023全年增加62次、53次、52次。另外， 广汽集团 、 华测检测 增加次数也分别有56次、50次。

　　相反， 欧科亿 、 海正药业 、 航宇科技 、 埃斯顿 、 信安世纪 、 浙数文化 、 神州细胞-U 、 英威腾 和 顶点软件 9家公司，机构调研次数均下降50次以上。 欧科亿 和 埃斯顿 一直是机构热门股，年内调研次数仍有63次和78次，其余公司年内调研均已不足30次。

　　上述9家公司经营规模普遍较小，最新市值均不足200亿元人民币。另外，这些公司年内业绩表现不甚理想，除去尚未实现盈利的 神州细胞-U 外，前三季度净收入同比增长的仅有 海正药业 。这些公司股票价格表现也较差，在上证指数年内上涨13.22%的大环境下，上述9家公司年内股票价格平均下跌12.45%，其中， 神州细胞-U 、 欧科亿 、 航宇科技 、 信安世纪 等跌逾20%。

　　7家公司获千家以上机构调研

　　从另外一个角度看，如果上市公司获得机构扎堆调研，也可以彰显出公司的市场热度及机构高关注度。若自身实力同样不俗，则正面效益显而易见，值得投资者关注。

　　数据显示，2024年内累计获1000家以上机构调研的企业共有7家，分别为 中控技术 、 华测检测 、 迈瑞医疗 、 汇川技术 、 怡合达 、 澜起科技 和 九号公司-WD 。除了 九号公司-WD ，其余6家公司2023年累计调研机构家数也均在1000家以上。

　　 中控技术 为国内流程工业制造领军者。今年以来，公司开拓 机器人 、风光制氢、智慧实验室、 白酒 等新业务领域，各新赛道业务均实现快速增长；同时公司快速开拓海外市场，有望造成业绩的持续增长。

　　 九号公司-WD 今年的机构调研热度大幅提升，2023年仅有290家机构参与调研，今年这一数字飙升至1083家，增加793家。公司为智能短交通与服务 机器人 先行者，还主导了全球行业标准制定，机构认为公司未来业绩有望保持较快增长趋势。

　　另外， 萤石网络 、 安克创新 、 中控技术 、 华明装备 、 锐明技术 、 华勤技术 等公司的调研机构家数均同比增加超过400家。

　　除了调研外，很多机构也拿出“金银财宝”对相关个股保有持仓，彰显对其未来发展的看好。数据显示，机构调研家数前20名的上市公司均被公募 基金重仓 持有，其中对10家公司的持股量过亿股。 三花智控 、 海康威视 、 汇川技术 、 澜起科技 的持股量排名前四，依次为4.49亿股、3.3亿股、3.09亿股、3.05亿股。

　　在连续两年获500家以上机构抱团调研的企业中，有13家为社保基金连续5期以上重仓。 周大生 、 华测检测 、 传音控股 排名前三，社保基金已依次持有28期、21期和20期，最新持股量为1229.62万股、2550万股、1411.45万股。