【2024】累亏91亿元！维信诺欲61亿元收购资产 - 标的公司产能利用率偏低

　　深圳商报·读创客户端记者朱峰

　　最近三年及今年前三季度累计亏损逾91亿元的 维信诺 (002387)正酝酿大动作！

　　据12月24日晚间公告， 维信诺 拟向合屏公司、芯屏基金、兴融公司发行股份及支付现金购买其所持有的合肥 维信诺 40.91%股权，交易价格60.98亿元人民币。本次交易前， 维信诺 持有合肥 维信诺 18.18%股权。交易完成后， 维信诺 将持有合肥 维信诺 59.09%股权，合肥 维信诺 将成为 维信诺 控股子公司。公司拟向不高于35名特定对象发行人民币普通股募集配套资金。本次交易构成关联交易。

　　据公告， 维信诺 聚焦于新兴显示业务，研发、生产和销售O LED 小尺寸、中尺寸显示器件，和Micro LED 产品，应用领域涵盖智能手机、 智能穿戴 、平板、笔记本电脑、车载显示、超大尺寸等方面，并开拓布局智慧家居、工控医疗和创新商用等领域的应用和服务。合肥 维信诺 主要业务为中小尺寸AMO LED 显示器件的生产、加工与销售，主要产品为中小尺寸AMO LED 显示器件，并根据客户定制化需求提供生产服务。

　　 维信诺 表示，本次交易完成后，公司将加速推进与标的企业之间的技术和业务整合，充分施展在产能、研发等方面的协同效应。

　　同时， 维信诺 资产规模和收入规模将进一步提高。根据《备考审阅报告》，截至2024年6月末公司总资产将提高至752.41亿元人民币，较交易前提升84.62%；公司2023年度营业收入将达到102.75亿元人民币，较交易前增幅为73.39%；公司2024年上半年营业收入将达到91.1亿元人民币，较交易前增幅为131.62%。

　　值得强调的是，交易对方此前并无业绩补偿承诺。重组文案调整后，交易对方作为业绩承诺方，承诺标的企业2024年、2025年和2026年三年累计净收入合计很多于29.20亿元（以下简称“承诺净收入”）。

　　虽然给出了三年近30亿元的净收入承诺，但由于合肥 维信诺 新建产线产能仍在爬坡，2024年上半年刚刚实现盈利，业绩承诺能否完成存疑。

　　记者了解到，合肥 维信诺 建设的第6代全柔AMO LED 生产线，是当前国内卓越的中小尺寸平板显示产线，该产线是其未来经营业绩的主要来源。该产线于2018年底开始建设，于2020年底第壹次点亮，直到今天仍处于产能爬坡阶段，2022年、2023年、2024年上半年的产能利用率分别为24.16%、66.31%、78.56%，仍处于偏低水平。

　　2022年及2023年，由于产能较低、尚未体现规模效应，合肥 维信诺 仍处于经营亏损状态，2024年上半年，其产量逐步释放，经营净收入结束亏损实现盈利。最近两年及一期，其归属于母公司股东扣除非我们时常性损益后的净收入分别为-9.29亿元、-10.5亿元和5199.72万元。

　　反观 维信诺 。2024年前三季度，公司实现营业收入58.47亿元人民币，归母净收入亏损17.97亿元人民币。

　　2021年—2023年， 维信诺 连续亏损且逐年增加。2021年至2024年前三季度， 维信诺 累计亏损逾91亿元人民币。

　　这时， 维信诺 近年来资产负债率连续攀升，已从2019年的48.29%，飙升至2024年前三季度的77.85%。