【银行板块】四大行续创历史新高！外资大手笔加仓 - 行业仍处于集体破净状态

　　12月25日，银行板块继续强势，四大行收盘价再次刷新历史新高。 工商银行 盘中最高上涨3.83%，股票价格突破7元/股，市值一度超过 中国移动 ，成为新的“市值一哥”，临近收盘股票价格有所回落。截至收盘， 工商银行 上涨2.36%， 农业银行 、 建设银行 、 中国银行 上涨幅度均在1%以上。

　　值得注意的是，今日港股休市，多只布局港股银行股、红利资产的ETF出现明显上涨幅度，其中同时布局A+H银行股的招商中证银行AH价格优选ETF盘中出现涨停，收盘上涨幅度达到6.94%，价格创历史新高，另外国泰中证港股通高股息投资ETF、国泰中证香港内地国有企业ETF等上涨幅度超过2%。

　　今年以来，银行板块一直以跑赢大盘的速度稳步上涨，行业指数累计上涨幅度达到34.62%，在全部申万行业中居于首位，跑赢沪深300约18个百分点，这也是近十年来银行行业指数唯一一次在上涨情境下跑赢沪深300。

外资大手笔加仓银行股

　　对于近期银行股连续上涨的原因，多家机构表示，主要与红利因素和估值重塑有关。 广发证券 表示，近期股息仍是个股上涨的重要驱动因素，年底至明年1月高股息配置窗口期，预计银行板块将跑平市场。

　　 长江证券 表示，2023 年以来国有行持续上涨，银行股与房地产指数及宏观经济预期走势背离，主要反映过去的不得人心低估值被重估。2025 年仍然鲜明看好银行股低估值、高股息、低持仓造成的价值重估。

　　另外，多家万亿美元级别外资出手，旗下基金大手笔增持 中国银行 股，也是银行股近期跑赢市场的原因之一。如摩根资产管理旗下投资我国的基金JPMorgan Funds – China Fund A (acc) – USD，晨星数据显示，该基金最新规模达到33.01亿美元，11月大手笔买入 招商银行 A股，加仓幅度达到222.71%，截至11月末，持有9215.19万美元 招商银行 股份，按最新汇率计算，约合人民币6.73亿元人民币。

　　另一只富达国际旗下的基金Fidelity Funds - China Focus Fund A-DIST-USD同时重仓多只 中国银行 股，根据晨星数据，11月末该基金同时重仓 工商银行 、 建设银行 、 招商银行 的港股，持股市值均在9000万美元以上， 招商银行 港股11月亦获得该基金加仓，加仓幅度达到1.11%。

　　行业仍处于集体破净状态

　　银行股历来以低估值、高股息、防御属性强为主要特点。证券时报·数据宝统计显示，截至最新，银行股仍处于集体破净的状态，市净率最高的 招商银行 此前一度超过1倍，最新仍为0.99倍，行业个股平均市净率为0.62倍， 民生银行 、 贵阳银行 2股市净率不足0.4倍。

　　今年以来，央国企市值管理被反复提及，行业估值回归可期。国务院国资委近日印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，强调积极解决控股上市公司长期破净问题。数据显示，银行板块破净状态已长达六年之久，政策引导下估值有望回归。

　　在市值管理“工具箱”中，银行股最经常使用的是现金分红，是红利资产的重要组成部分。数据显示，银行股近12个月股息率平均值达到4.9%，13股股息率在5%以上，其中 民生银行 、 上海银行 、 平安银行 、 厦门银行 4股股息率超过8%。

　　值得注意的是，今年共有22只银行股宣告或已进行中期分红，另外 重庆银行 将进行三季报分红，而去年银行股均仅进行年末分红，行业分红积极性有明显提升。按已宣告分红金额来看，国有六大行拟分红金额均在百亿元以上，如 工商银行 将进行上市以来第壹次中期分红，分红金额将达到511.09亿元人民币。