【巴里坤】北上广深四大机场龙争虎斗 -双机场-时代改变中国

　　21世纪经济报道记者欧雪深圳报道

　　随着“China Travel”升级，中国过境免签政策全面放宽优化，国内旅行迎来复苏。航空和机场排序也随之发生变化。

　　12月23日，南方财经全媒体记者获悉， 深圳机场 今年旅客吞吐量正式突破6000万人次，成为中国内地第4个迈过“6000万量级”的机场。

　　今年以来，各大机场在客流量上均实现了明显增长，竞争态势激烈。

　　广州 白云机场 和上海浦东机场在旅客吞吐量上争夺中处于领先位置。截至11月末，上海浦东机场的总客流已达7037.35万人次，最先突破“7000万”大关，反超广州 白云机场 的6966.74万人次。

　　不过，这些数据仅涵盖了四大机场的旅客吞吐量，其实不能全面代表一个城市的机场旅客运输能力。

　　以北京、上海为例，两个超大城市均为双机场格局。北京方面，除却首都机场外，大兴机场截止至10月20日旅客吞吐量为4001.31万人次；上海方面，虹桥机场前11月的旅客吞吐量为4002万人次。两个城市的两大机场加总，旅客吞吐量已超过1亿人次。

　　值得注意的是，广州、深圳亦将迈入“双机场”时代。12月21日，广州宣布，广州新机场项目已正式获得国务院的立项批复，将落子佛山高明区，预计12月25日启动前期同步实施工程；而在此前的11月，深圳将惠州平潭机场并入深圳第贰机场规划。

　　在广州新机场之前，南京马鞍国际机场、重庆璧山国际机场已相继获得国务院批复。这意味着，距北京、上海、成都之后，我国的双机场的城市疆土正在急速扩容，他们或将改变整个我国的航空疆土。

　　第四个“6000万”量级机场诞生

　　今年以来，航空领域的复苏态势更为明显。尽管十一月是民航淡季，但四大机场的旅客吞吐量仍实现了明显增长。

　　具体来看，四大机场的11月客流量均实现两位数增长。广州 白云机场 11月旅客吞吐量650.44万人次，同比增长19.94%；上海浦东机场11月旅客吞吐量603.74万人次，同比增长21.28%；北京首都机场11月旅客吞吐量546.22万人次，同比增长16%；深圳宝安机场11月旅客吞吐量为523.06万人次，同比增长13.38%。

　　中国民用航空局公布的数据也显示，11月份我国旅客运输量为5643.4万人次，同比增长15.2%，创下历史新高。

　　其实，广深双子城能取得如此的优异成绩殊为不容易。作为全球机场密度最高的区域之一，粤港澳大湾区拥有广州、深圳、香港三大国际顶级机场，加上珠海、澳门两大国际机场，预计2024年全年旅客吞吐量超过2亿人次。

　　值得强调的是，12月23日， 深圳机场 发布消息，今年旅客吞吐量正式突破6000万人次，成为我国内地第4个越过“6000万量级”的机场。

　　今年以来， 深圳机场 客流持续恢复。在11月17日， 深圳机场 旅客吞吐量已达5386.99万人次，同比增长17.5%，超过2023年全年的旅客吞吐量5273万人次，同时也超越2019年全年5293.2万人次的客流量。

　　这意味着， 深圳机场 已提前近一个半月完成了去年全年的旅客运输量，同时超过了疫情前2019年全年的客流量。

　　从去年重返“5000万”大关，到今年跃升至“6000万”大关，新增的客流主要来自哪里？

　　国内航线来看， 深圳机场 今年抢抓深中通道开通的历史性机遇，在中山、江门启用两座航空港，开通深中、深江两条机场快线。同时， 深圳机场 还针对国内公商务市场推出的13条“深快线”，一年来累计运送旅客超过3300万人次。

　　国际航线方面， 深圳机场 国际及地区客运业务恢复加快，每周有超过800班进出境客运航班。在 深圳机场 今年超过6000万人次的旅客量中，国际及地区旅客量也超过了500万人次。

　　随着我国今年推出多项来华签证优化措施， 深圳机场 至少已积极推进同6个免签国家实现直航。

　　同时，2024年， 深圳机场 相继新开、恢复了至墨西哥城、开罗、维也纳、布达佩斯、利雅得、马德里等12条国际客运航线，加密了10条国际客运航线，国际及地区客运航线通航点超过45个，航线网络覆盖全球五大洲的31个国家和地区。

　　根据《深圳建设交通强市行动计划（2021-2025年）》， 深圳机场 到2025年旅客吞吐量将超过7000万人次，比2019年增长近40%，其中国际旅客的吞吐量将超过1000万人次，比2019年增长近1倍。

　　浦东机场与 白云机场 将争夺客流榜首

　　在2023年，广州 白云机场 以旅客吞吐量6318.6万人次，在中国十大机场位列第壹位，起降架次45.6万次，也是国内位列第壹。

　　从今年前11个月总客流量来看，上海浦东机场已反超广州 白云机场 ，二者或在全年吞吐量上争夺领先位置。

　　整体来看，四大机场今年在客流量上均实现了明显增长，竞争态势激烈。

　　前11个月，上海浦东机场以7037.35万人次总客流暂时领先，广州 白云机场 则以6966.74万人次总客流紧跟其后，北京首都机场和深圳宝安机场则以6185.7万人次和5612.63万人次排在第叁和第四。

　　在四大机场竞争格局变化的背后，国际客流的快速恢复起到较大作用。

　　值得注意的是，之前恢复较慢的国际航线在11月份迎来了客流的快速回升。11月份，我国国际航线客运量557.0万人次，同比增长76.3%，恢复至2019 年同期的94.3%，已经接近于疫情前水平。

　　此前疫情冲击下，以国际客流为主的 上海机场 遭受了明显影响。在2020至2022年间， 上海机场 的年度营业收入大幅下降，累计亏损近60亿元人民币，业绩下滑幅度远超其它一线城市机场。

　　在此期间，中国机场的忙碌水平发生了变化。北京首都机场因北京大兴机场的分流而旅客吞吐量有所下降。上海浦东机场则因国际客流占比过高而遭受重创。

　　这时，广州 白云机场 抓住了机遇，从2020年到2023年连续四年成为中国最忙碌的机场。另外，深圳宝安机场的客流量恢复速度也快于其它机场。

　　今年以来，中国推出多项来华签证优化措施，免签“朋友圈”持续扩容，对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥地利、比利时、卢森堡等国家实现入境免签。

　　今年前11个月，上海浦东机场的国际及地区旅客量达2888.63万人次，占总客流量的41%，远超过广州 白云机场 的1321.99万人次。

　　因而可知，随着国际客流的快速恢复，今年最忙碌机场的位置可能会有所变化。截直到今天年前11个月，上海浦东机场的总客流已达7037.35万人次，最先突破“7000万”大关，反超广州 白云机场 的6966.74万人次。

　　 国泰君安 研报指出，2025年供需恢复趋势确定，航空业有望开启盈利中枢上行。2023年至2024年，中国航空业供需持续恢复中，航司持续减亏并阶段性印证票价与盈利中枢上升逻辑。展望2025年，供需继续恢复趋势确定，盈利中枢上升将开启。

　　流量造成机场“微信效应”

　　在一线城市，机场的收益情况不仅反馈着机场企业的自身情况，更是城市经济发展状况的一个重要体现。

　　2024年前三季度， 上海机场 （600009.SH）、 白云机场 （600004.SH）、北京首都机场股份（00694.HK）和 深圳机场 （000089.SZ）的营业收入分别为91.91亿元、53亿元、41.09亿元和34.65亿元人民币，营业收入排名与总客流排名相对应。

　　其中，北京首都机场股份前三季度营业收入增速最高为27.34%， 上海机场 、 白云机场 和 深圳机场 的营业收入增速则分别为16.03%、15.04%和13.92%。

　　不过，值得注意的是，在四大机场之中，只有北京首都机场股份仍未走出亏损泥潭，前三季净亏损人民币4.60亿元人民币，较去年同期亏损人民币13.36亿元大幅收窄。其主因，即在于大兴机场的分流。

　　 上海机场 录得净收入最多，前三季度盈利12.02亿元人民币，同比增加141.87%。 白云机场 和 深圳机场 前三季度则分别录得净利6.68亿元和3.27亿元人民币，分别同比增长143.71%和99.38%。

　　随着航空旅行复苏，机场迎来行业拐点。这一行业明显受益于我国航空业持续繁华的大趋势，尤其是流量增长造成的非航收入增长。

　　对于优质机场的流量价值，曾有知名基金经理分析称，机场本质就是一个微信，把所有的条件设施、跑道建好之后，就是一个基础平台，这个平台上的所有流量都能变现，变现的形式可以是商业，也可以是广告。一是，它的流量是独享的，没有人跟它竞争。二是，它的流量是零成本的，甚至是负成本的。三是，它的流量是被筛选过的，而且是在封闭的空间之内，乘客没法走，流量变现的单客价值是很大的。这种流量价值，对于任何一个变现方都是极其具有吸引力的。

　　目前，非航空性业务已成为国内机场的重要收入来源，主要包含免税业务、广告和物流服务等。今年上半年，部分机场的非航空性业务收入快速回升，甚至已经超过航空性业务收入。

　　 上海机场 非航空性收入达33.72亿元人民币，占总收入的55.61%； 白云机场 非航空性收入达20.21亿元人民币，占总收入的58.39%；北京首都机场非航空性收入达13.98亿元人民币，占总收入近52.09%。

　　同时，上半年 深圳机场 航空主业业务营业收入最多，但也亏损最多，盈利主要得益于候机楼租赁业务和广告业务的稳定表现。

　　截至12月25日收盘， 上海机场 市值最高达878.43亿元人民币， 白云机场 、北京首都机场股份和 深圳机场 的市值则分别为231.23亿元、131.42亿元和143.76亿元人民币。

　　同时，从滚动PE来看， 上海机场 达到53.60倍， 白云机场 达到27.67倍， 深圳机场 达到25.69倍，北京首都机场股份则为亏损状态。