【HBM】A股三大指数集体收涨 - 铜缆高速连接概念股暴涨

　　A股三大指数今日集体上涨，截止收盘，上证指数涨0.14%，收报3398.08点；深证成指涨0.67%，收报10673.97点；创业板指涨0.39%，收报2209.85点。北向资金今日继续因圣诞假期缺席，沪深两市成交额达到1.27万亿元人民币，较昨日小幅缩量88亿。

　　行业板块涨多跌少，电源设备、通信设备、商业百货、电子元件、消费电子、半导体板块上涨幅度居前，电力行业、医药商业板块下跌幅度居前。

　　个股方面，上涨股票数量超过3600只，涨停股票数量超过100只。铜缆高速连接概念股爆发， 金信诺 、 博创科技 、兆龙互联20cm涨停， 鑫科材料 、 沃尔核材 、 宝胜股份 、 露笑科技 、 华脉科技 、 得润电子 涨停。AI眼镜概念股反复活跃， 雷柏科技 等涨停。零售等大消费股展开反弹， 中百集团 等多股涨停。

　　行业资金流向：33.05亿净流入通信设备

　　行业资金方面，截至收盘，通信设备、半导体、电子元件等净流入排名靠前，其中通信设备净流入33.05亿。

　　净流出方面，电池、文化传媒、化学制药等净流出排名靠前，其中电池净流出12.84亿元人民币。

　　今日要闻

　　大消息！国办：扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围

　　国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理制度的意见》，旨在更好施展专项债券强基础、补短板、惠民生、扩投资等积极作用。在扩大专项债券用作项目资本金范围方面，《意见》明确，在专项债券用作项目资本金范围方面实行“正面清单”管理，将信息技术、 新材料 、生物制造、 数字经济 、低空经济、量子科技、生命科学、商业航天、北斗等新兴产业基础设施，算力设备及辅助设备基础设施，高速公路、机场等传统基础设施安全性、智能化改造，和卫生健康、养老托育、省级产业园区基础设施等并入专项债券用作项目资本金范围。

　　超6万亿增值税完成立法！自2026年1月1日起施行 有何变化和影响？

　　12月25日，十四届全国人大常委会第十三次会议表决通过了增值税法，自2026年1月1日起施行。中国政法大学财税法研究中心主任施正文告诉第壹财经，第壹大税种增值税从现行国务院暂行条例上升为法律，在落实税收法定原则上具有标志性意义，使得增值税法制化迈上新台阶。与现行制度相比，增值税法保持现行税制框架总体不变和保持现行税收负挑水平总体不变，但在此之下也做了一点变革，以法律形式巩固相关改革成果，进一步健全现代增值税制度，保障纳税人合法权利，提升征管效率等，以增进经济高质量发展。

　　五部门制定数据产业发展增进政策 机构资金潜伏这些过度下跌概念股

　　最近，国家数据局联合中央网信办、工业和信息化部、公安部、国务院国资委印发了《关于增进企业数据资源开发利用的意见》。其中提到，激发 数字经济 发展新动能。制定数据产业发展增进政策，围绕数据收集汇聚、计算存储、流通交易、开发利用和安全治理，培育壮 大数据 企业。支持企业面向 人工智能 发展，开发高质量数据集。在科研、制造、农业、能源、交通、金融、通信、 广电 、医疗、教育、商贸流通、文化旅游等重点行业领域，缔造一批示范带动性强的 人工智能 创新应用，深化“ 人工智能 +”应用赋能千行百业。

　　市场热议“游资被量化精准收割” 数据告诉你这个可能性有多大？

　　最近，关于“游资被量化精准收割”的消息在市场流传。其中比较有代表性的说法认为，量化私募通过模型训练，掌握了游资经常使用的短线操作手法。与游资相比，量化资金在实际操作进程中往往更加“快准狠”，加之拥有融券做空的优势，所以能够精准收割游资，近期很多市场牛股日内涨停以后会突然炸板下挫，或一些连板牛股我们时常次日开盘就直接重挫甚至一字跌停就是很好的证明。

　　发生了啥？“20cm”、“10cm”涨停批量出现 铜缆高速连接龙头频创历史新高！

　　近期，高速铜缆方面利好频出，一是博通大涨造成的边际效应；另一方面还有国内互联网巨头在AI方面的巨额投入刺激；同时，英伟达最新一代 AI芯片 GB200催生高速铜缆需求暴涨。近期更有消息称，GB200的量产计划遭遇瓶颈，一是散热出现问题，另一是安费诺上海生产的铜缆连接器良率较低，预计在40%到60%之间，这造成了供应不足和退货率较高的问题。

　　机构策略

　　 方正证券 ：AI对HBM需求旺盛，关注相关设备投资机会

　　 方正证券 研报认为，HBM需求旺盛，是高成长赛道。AI对于HBM的切实需求旺盛，三大国际原厂不断迭代技术、扩充产能来满足下游需求。相比传统DRAM，HBM的制造流程的增量环节主要是封装段，建议关注HBM先进封装相关设备标的： 精智达 （测试机）、 赛腾股份 （检测设备）等。国内DRAM产业总体落伍，HBM制造同样会造成前道DRAM制造设备的增量需求，建议关注前道制造设备标的： 北方华创 、 中微公司 等。

　　 中信证券 ：低利率环境下红利资产仍有配置空间

　　 中信证券 研报称，长期利率下行和跨年行情下，红利资产备受关注。A股方面，截至12月20日，红利相关的ETF规模达792亿元人民币，且12月以来持续保持净流入状态；中证红利指数样本调整后股息率、ROE等方面均有不同水平回升。险资配置情况来看，以2024年三季度全A股前十大流通股东来统计，保险公司重点持仓股票中高股息占比有所下降，而OCI项下险资对高股息股票仍有较大配置空间。

　　国盛证券：从技术演进看国产算力投资机会，黎明已经到来

　　国盛证券研报称，从当下来看，随着国内以“豆包”为代表的大模型应用加速放量，各厂商期望的是能够快速部署，抢占业务入口与用户的通用型算力，也就是GPGPU。同时对于以运营商，地方智算的建设者而言，通用算力代表着更好的用户接受度与投资回报率。应当学习海外以博通、AMD为主导的“UA-Link”联盟的经验，和博通提倡的从封装开始的算核标准化互联服务，凭借过往 中国电信 巨头的网络经验和国产交换机芯片，封装技术的革新，组成适用于所有国产算力的自主版“UA-Link”和算核封装标准。虽然在地缘政治下，我国的芯片制程和单芯片能力受到限制。但在国产算力建设进程中，基建与电子制造能力将是我国算力最重要的底牌之一。建议关注计算能力、通信能力、制造能力、基建能力的四大环节核心标的。

　　 华泰证券 ：当前A股退市率已经有改善

　　 华泰证券 研究员张继强、王伟光在研报中分析认为，上周市场缩量振荡，资金面显现多方拉锯状态，暂未形成一致合力，分类看：交易型资金仍处于流入趋势中，但上周净流入强度有所放缓，杠杆资金交易活跃度回落至10月以来最低值；配置型资金仍较为“平淡”，公募基金仓位环比小幅回落，配置型外资已连续净流出9周；逆势资金中宽基ETF 11月以来持续净流入，但大股东减持规模环比有所提升，或影响逆势资金强度。板块上，交易型资金加仓TMT而逆势资金减仓，各类资金方向仍有待弥合。关注退市新规即将实施对中小盘类型的扰动，当前A股退市率已经有改善但距发达市场仍有距离，新规落地或加速市场“代谢”速率。