【北京新里程】新里程再现-内购- 拟收购东营老年医院60%股权

　　 新里程 再规画购入资产。12月24日， 新里程 宣布，拟收购东营 新里程 老年医院有限公司60%股权。今年12月， 新里程 刚刚完成一笔3.2亿元的内部收购并引发关注。

　　 新里程 是由恒康医疗破产重整而来，2022年重整完成后，近年来业绩逐渐稳定， 新里程 也开始推进控股股东资产注入上市公司事宜。 新里程 曾在投资者关系活动上表示，后续的资产注入会是常态化和连续性的。

　　拟购入东营老年医院60%股权

　　12月24日， 新里程 发布公告宣布，公司与北京 新里程 康养产业集团有限公司（简称“ 新里程 康养”）签署《关于东营 新里程 老年医院有限公司之收购框架协议》，拟间接收购东营 新里程 老年医院有限公司（简称“东营老年医院”）60%的股权。

　　 新里程 康养为 新里程 控股股东北京 新里程 健康产业集团有限公司（以下简称“ 新里程 集团”）100%控股的企业，根据协议内容， 新里程 康养拟对东营老年医院实施内部重组，即设立一家全资子公司（以下简称“医管公司”），并由医管公司受让 新里程 康养持有的东营老年医院60%的股权，并在内部重组完成之后，由 新里程 收购持有医管公司100%的股权并间接收购持有东营老年医院60%的股权。

　　东营老年医院位于 山东省 东营市 主城区中心位置，是以老年病专科为核心的三级老年医院，开创了“老年医院+老年照护中心”新型医养体系，是我国老年医学学会“老年友善服务规范示范单位”，2024年，医院被国家卫健委评定为全国首批医养结合示范机构。东营老年医院现有医疗和康养床位500张，在周围区域大量养老机构入住率不足50%的行业环境下，东营老年医院老年照护中心床位使用率长期超过90%。直到今天，东营老年医院由 新里程 康养持股60%，山东东赵实业集团有限公司持股40%。

　　东营老年医院2017年至2023年连续6年实现营业收入双位数增长，营业收入复合增长率超过20%。其中，2022年、2023年营业收入分别为2亿元、2.4亿元人民币，净收入分别为841.42万元、968.85万元人民币，预计2024年营业收入2.6亿元人民币，净收入2000万元。

　　本次收购事项尚处于规画阶段， 新里程 表示，如本次收购后续实施，公司的业务规模将得以扩大，医疗服务收入进一步增长，盈利能力相应提升，公司医养结合运营管理能力将得到大幅提升。

　　同时，本次收购将使用的钱财来源为自有或自筹资金，由此将造成公司货币资金减少，可能对公司的钱财流发生一定影响，但不会影响公司生产经营活动的正常运行，不会对公司财务及经营状况发生重大影响。

　　收购重庆 新里程 被疑问

　　 新里程 的前身为恒康医疗。恒康医疗通过大举收购医院及相关医药公司，从中药业务向医疗服务业务转型，被称为“民营医院第壹股”，但频繁并购也埋下了隐患。

　　2018年、2019年，因并购暴雷造成大额商誉减值，恒康医疗四处欠债，连续两个年度净收入均为负值。2019年，恒康医疗逐渐出售10家子公司回笼资金，试图解决债务问题，仍然难以为继。

　　2021年7月8日，恒康医疗债权人广州中同汇达商业保理有限公司以债务规模较大、资产负债率较高、有明显丧失清偿能力的存在性，但仍具有重整价值为由，向 陇南市 中级人民法院申请对恒康医疗重整。2021年9月，确定北京 新里程 健康产业集团有限公司牵头组建的联合体为恒康医疗重整投资人。2022年6月23日，经 陇南市 中级人民法院裁定确认，恒康医疗重整计划执行完毕，终结恒康医疗重整程序；控股股东更改为北京 新里程 健康产业集团有限公司。同年9月26日，恒康医疗证券简称变更 新里程 。

　　 新里程 集团曾于2022年5月31日出具《关于避免同业竞争的承诺函》，承诺在成为恒康医疗控股股东之日起五年内，并力争用更短的时间，综合运用资产重组、业务调整、委托管理等多种方式，稳妥推进相关业务整合以解决对上市公司构成重大不利影响的同业竞争问题。在完成本次交易后，承诺人将不在现有业务外（不包含承诺人目前已经在洽谈和签约进程中的医疗资产业务）新增与上市公司医疗机构投资与运营业务构成重大不利影响的同业竞争的业务，包含不通过投资、收购、受托经营等方式新增从事与上市公司医疗机构投资与运营业务构成重大不利影响的同业竞争的业务。

　　本次收购东营老年医院也为 新里程 控股股东为履行上述承诺进行的交易，以解决 新里程 集团对 新里程 组成的同业竞争问题。

　　今年10月16日， 新里程 宣布拟以自有资金或自筹资金向 新里程 康养收购其持有的重庆 新里程 医疗管理有限公司（以下简称“重庆 新里程 ”）100%股权，收购价格为3.2亿元人民币。该笔交易已于12月2日完成交割，亦是对上述承诺的履行。

　　不过，收购重庆 新里程 一举曾遭到疑问。

　　重庆 新里程 是 新里程 康养在重庆负责医院投资和运营的医院管理平台，业务涵盖“老年医院+老年照护中心+日间照料+居家养老”。不过，从财务数据看，重庆 新里程 盈利能力欠佳，负债率偏高，被疑问是否为优质资产。

　　公告显示，重庆 新里程 2023年和2024年1-7月营业收入分别为3.15亿元、2.04亿元人民币，归母净收入分别为-155.8万元、335.67万元。今年1月-7月虽然实现盈利，可是净利率只有1.6%。截至2024年7月31日，重庆 新里程 应收账款、其它应收款、商誉三项分别为4665.27万元、4750.74万元、1.02亿元人民币，合计1.96亿元人民币，占总资产的近六成，资产负债率为51.37%，处于偏高水平。

　　对于收购重庆 新里程 ， 新里程 称，开启了 新里程 控股股东 新里程 集团将旗下非上市板块优质医疗资产持续注入上市公司的序幕。基于医院成长曲线的行业特点，市销率是医院收购中的重要参考指标， 新里程 本次收购市销率仅1倍，与同行业相比估值更为合理。

　　今年11月， 新里程 还曾在投资者关系活动上表示，公司后续的资产注入会是常态化和连续性的。后续的资产注入，公司将重点考虑通过发行股份购买资产的形式实施。同时配套募集资金补充公司流动性，改善公司资产负债情况。在现金充裕情境下，公司仍会使用现金收购的形式加快将控股股东优质资产注入上市公司。

　　今年前三季度， 新里程 实现营业收入26.8亿元人民币，同比增长6.9%；归母净收入5279万元人民币，同比增长58%，剔除 股权激励 摊销费用后经营引发的归母净收入1.27亿元人民币。截至2024年9月30日，公司总资产为61.82亿元人民币，总负债为38.27亿元人民币，资产负债率为61.91%。公司货币金额为4.35亿元人民币，应收账款为11.39亿元人民币。

　　短时间内两次收购，和后续常态化、连续性的资产注入是否会对上市公司造成财务压力？对于注入资产是否为优质资产的市场担忧，上市公司有何回应？扩张业务规模的同时如何把控风险？12月25日，新京报记者向 新里程 发去采访提纲，截至发稿，未收到回复。

　　新京报记者刘旭