【2025】权重股护盘 小盘股重挫！分析师 - 警惕小盘股调整风险！

　　受昨夜欧美股市下跌影响，12月31日，国内股市集体低开，权重股护盘，小盘股重挫。

　　香港股市方面，恒指低开0.19%，恒生科技指数低开0.36%。热门股方面，金山云跌超3%，理想汽车跌超2%。

　　A股三大指数小幅低开，上证指数率先翻红。

　　富时中国A50期货指数直线拉升。

　　盘面上，权重股相对抗跌，小盘股集体飘绿。截至发稿，两市近3300只个股下跌。

　　两市市值前十股票逆势上涨。银行、保险、大金融股护盘。

　　红利股早盘再度走强。 中国电信 、 农业银行 双双创历史新高， 中国银行 、 工商银行 、 中国移动 、粤高速A、 宁沪高速 等多股均迫近历史新高。

　　也有部分板块逆势拉升。

　　供气供热板块振荡走高，截至发稿， 长春燃气 、 贵州燃气 等涨停，凯添燃气、 天壕能源 、 水发燃气 等上涨幅度居前。

　　 国资云概念 盘初走强，截至发稿， 湖北广电 、 数据港 等涨停， 数字认证 、 云赛智联 、 铜牛信息 等跟涨。

　　冰雪产业概念走强，截至发稿， 莱茵体育 涨停， 晶雪节能 、 大连圣亚 、 欧亚集团 、 三夫户外 等跟涨。

　　 培育钻石 概念异动拉升，截至发稿，惠丰钻石涨超15%， 黄河旋风 、 恒盛能源 、 潮宏基 涨停， 力量钻石 、 曼卡龙 、 四方达 等跟涨。

　　 中信建投 研报称，市场整体预计仍以振荡为主：政策定调积极，但宏观经济扭转仍需时间，且1月随着特朗普上任相关制裁政策落地预期加强，恐对我国出口景气度发生直接影响。风格预计逐步回归业绩大票，小盘风格1月通常面临调整风险：1月即将迎来年报业绩快报披露期，且新“国九条”中ST规则将于1月1日实施，前期概念炒作的小票或有较大调整压力。

　　据 中信建投 行业跟踪，年报预告方面，预计高景气行业占比仍偏低，科技等细分行业有明显亮点。结合宏观环境、政策定调、中观行业跟踪，维持哑铃结构配置，推荐银行、家电、电力等作为防御，国产算力、 AI芯片 等作为进攻品种。

　　展望2025年， 中信证券 研报表示，预计2025年是房地产行业真正实现行稳致远的元年。这不仅表现为房屋销售规模平稳，核心城市房价在过度下跌之后温和回升，也表现为土地成交在距高点下跌超过50%之后开始转暖，企业运营性资金流趋好。当然，不同城市、不同主体、不同物业之间的分化更大，核心城市、优质主体、运营良好的物业在低利率环境下可能备受市场青睐。

　　 中国银河 证券研报表示，当前我国化工行业景气正值历史底部区域，预计2025年Brent原油价格中枢下移至70美元/桶，行业成本端压力有望缓解，但行业景气修复水平与供需情况心心相印。供给端，近几年化工行业资本开支增速趋缓，但在建、存量产能仍待时间消化；需求端，国际贸易摩擦不确定性增强，化工品出口预计面临一定挑战，政策端持续发力下，聚焦内需潜力的释放。2025年应重点关注内需提振、 新材料 国产替代、资源品三条主线，把握化工结构性投资机会。

　　 中金公司 研报称，尽管受医疗行业整顿持续、设备招采进展缓慢、IVD和高耗集采等原因的影响，医疗器械上市公司近几个季度有一定业绩扰动，但这些因素的边际影响在逐步减弱或修复改善，2025年医疗器械板块细分赛道或有望受益于产品升级与海外出口。