【2024】多家企业依靠无偿受赠现金-过年关-

　　最近30天来，A股市场出现了数起上市公司无偿受赠现金的案例，引起市场广泛关注。这些上市公司的共同特征是净资产为负或几近负值，面临着严峻的“保壳”压力。

　　根据有关规定，上市公司最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值的，交易所将对其股票交易实施退市风险警示。无偿受赠虽然可以在短时间内帮助非*ST公司避免被*ST，甚至可能帮助已经被*ST的企业避免退市风险，但受赠公司仍需通过改善经营和优化资产结构等措施，实现长期的健康发展。

　　“输血”者系关联方

　　 宝鹰股份 在2024年12月17日晚间披露，为支持公司健康可持续发展、提升公司持续经营能力，古少波拟向公司无偿赠予现金资产4000万元。

　　古少波系 宝鹰股份 第八届监事会监事长，直接持有公司51100股股份，占公司总股本的0.0034%。据公司2023年年报，古少波的年薪为98.71万元。

　　年薪不到100万元的监事长，为何愿意拿出4000万元无偿赠与公司呢？古少波大手笔支持 宝鹰股份 的背后，或与 宝鹰股份 原实控人古少明有关。古少波与古少明为兄弟关系。2020年初，古少明及其一致行动人将所持2.95亿股股份转让给珠海国资委，转让总价约17亿元人民币。

　　此次股份转让后， 宝鹰股份 2021年至2023年连续三年出现巨亏，截至2024年9月30日，公司净资产已为负值。

　　其实， 宝鹰股份 “自救”动作早已开展。2024年10月30日， 宝鹰股份 公告，公司正在规画重大资产出售事项，拟向控股股东大横琴集团出售所持有的宝鹰建设100%股权。

　　出售宝鹰建设后， 宝鹰股份 2024年6月底所有者权益为-5439.65万元。根据公司测算，剔除过渡期损益影响后，预计2024年7至12月上市公司净收入为2492.16万元人民币，2024年末净资产预计为-2947.49万元。

　　根据 宝鹰股份 预期，古少波向 宝鹰股份 无偿赠与现金资产4000万元人民币，或恰好为该缺口打上了“补丁”，避免2024年末净资产为负。

　　关联方向上市公司无偿捐献其实其实不是孤例。2024年12月23日， ST起步 公告，公司控股股东湖州鸿煜拟无偿赠与公司现金资产1亿元；12月9日，* ST开元 公告，全资子公司恒企教育拟受赠现金资产2.3亿元人民币，赠与方为公司重整投资人嘉道功程。

　　目前* ST开元 正处于预重整阶段。* ST开元 2024年第叁季度报告显示，报告期末公司净资产为-1.48亿元人民币。收到2.3亿元赠与现金后，* ST开元 2024年度合并财务报表预计将分别增加货币资金及资本公积相关科目金额2.3亿元人民币，净资产有望由负转正。

　　受赠者其实其实不是无忧

　　上市公司无偿受赠现金后其实其实不是高枕无忧。当代东方投资股份有限公司（*ST当代）因2020年度经审计期末净资产为负值，公司股票交易自2021年4月29日起被实施退市风险警示。

　　*ST当代为避免2021年净资产再次为负，先后接受现金捐献4000万元和南太武渔港35%股权，尽管如此，由于2021年财务报告被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，*ST当代最终未能逃脱退市的命运。

　　此案例为其它公司敲响了警钟。以 ST起步 为例，公司2024年前三季度营业收入仅为1.78亿元人民币，净收入为-5592.63万元人民币，扣除非我们时常性损益后的净收入为-5842.13万元人民币，期末归母净资产为376.62万元。

　　若 ST起步 2024年度经审计的 利润总额、净收入或扣除非我们时常性损益后的净收入孰低者为负值且营业收入低于3亿元人民币，或公司业绩连续亏损造成2024年末净资产为负，公司股票仍将触及退市风险警示。

　　“如果受赠现金使得上市公司渡过关键时刻，不管对投资者还是上市公司来说都是好事。”有资本市场人士称，但无偿受赠并未从根本上解决公司经营上的问题，公司仍需通过改善经营策略和提升核心竞争力来实现健康发展。

　　上述人士表示，上市公司与关联方之间的交易务必严格遵守相关法律法规，确保所有交易的公允性和透明度，以保护投资人的合法权益。

　　上海证券报记者统计发现，过往监管层对上市公司受赠现金资产的问询，主要聚焦在是否存在与捐献事项相关的“抽屉”协议、捐献的原因及商业合理性，和是否存在对外募集、代持、结构化安排或直接、间接使用公司及其关联方资金等情形。