【2025】央行货币政策委员会季度例会建议 - 加大调控强度 择机降准降息

　　央行网站3日发布消息称，中国人民银行货币政策委员会2024年第四季度（总第107次）例会于12月27日召开。

　　会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。

　　坚决防范汇率超调风险

　　会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

　　另外，会议指出，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，强化市场管理，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防止形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　会议研究了深化金融供给侧结构性改革相关工作，指出要引导大型银行施展金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，支持银行补充资本，共同维护金融市场的稳定发展。有效落实好存续的各类结构性货币政策工具，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、 养老金 融、数字金融“五篇大文章”，继续加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支援力度，推动加快发展新质生产力，更有针对性地满足正确的消费融资需求。

　　会议还研究了用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等新设立工具，维护资本市场稳定。加快推进科技创新和技术改造贷款投放进程，加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务，充分施展支持小微企业融资协调工作机制作用，进一步打通中小微企业融资的堵点和卡点。

　　会议最后指出，着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度，推动房地产市场止跌回稳，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。落实增进平台经济健康发展的金融政策措施。切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。

　　经济恢复基础有待巩固

　　业内专家认为，实施适度宽松的货币政策，意味着2025年货币政策将继续保持对实体经济较大的支援力度，在现今经济回升向好仍面临很多内外部不确定性、物价持续低位运行的情景下，这是非常必要的，也体现了“实施更加积极有为的宏观政策”的中央决策部署。未来，适度宽松的货币政策还会与总体宏观调控思路转变保持一致，更多支持促消费、惠民生。

　　 中国银行 研究院研究员梁斯近日接受《每日经济新闻》记者采访时指出，2025年降准降息将延续2024年的频率和降幅。更大力度的降准降息将大大减轻企业和居民还款负担，助力提升投资和消费意愿。另外，货币政策将持续施展总量和结构双重功能，配合其它政策落地推进。

　　梁斯表示，在维持资金总量稳定的同时，货币政策将通过阶段性增加资金供给、强化结构性货币政策工具创新或出台一系列政策文件引导金融机构资金投放等，密切配合财政政策、产业政策、消费政策等落地实施，有效推动重点领域、重点产业发展。

　　 中国银行 研究院近期发布的《2025年经济金融展望报告》预计，2025年中国整体利率水平仍将保持低位。

　　一是经济恢复基础有待进一步巩固，稳经济仍是头等要务。需继续维持支持性货币政策取向，营造良好的货币利率环境，降低实体经济融资成本。

　　二是银行净息差收窄压力或将缓解，为保持较低利率水平创造较好内部条件。目前监管职能部门对银行净息差收窄问题重视水平明显提升。预计2025年银行计息负债成本率有望保持下降趋势，缓解自2020年以来净息差持续收缩的不利局面，为中国保持较低的政策利率水平创造空间。

　　三是欧美主要经济体已逐渐启动降息，也为2025年中国保持较低利率水平营造了更为适宜的外部环境。综合上述因素，预计2025年货币市场利率、存款和贷款利率等可能稳中有降。