【来伊份】鸣鸣很忙股权变动、来伊份入局，量贩零食行业头部-生变-

　　2023年爆火、2024年被视作“相对平静”的量贩零食行业，2025年开年传来了大消息。量贩零食企业湖南零食很忙商业连锁有限公司（2024年5月更名为湖南鸣鸣很忙商业连锁有限公司，简称“鸣鸣很忙”）因此前收购宜春赵 一鸣食品 科技有限公司（简称“赵一鸣公司”）股权，未依法事先申报实施经营者集中，被处以175万元罚款。同时该公司也被发现，曾高调入股的盐津店面控股悄然退出股东序列。除了鸣鸣很忙，此前对量贩零食业务关注度不高的 来伊份 近期也与量贩零食品牌达成了合作。

　　其实，量贩零食行业方面正在快速发展。万辰集团旗下好想来门店近万家，鸣鸣很忙集团旗下门店也早已破万。作为此前并购潮的延续，2024年 三只松鼠 也投资了新型量贩零食品牌爱零食。在业内人士看来，量贩零食行业依旧有着不错的增速，尤其是一线城市，量贩零食品牌覆盖率有很大的增长空间。但另一方面，由于品牌竞争日趋激烈，如何保障加盟商与供货商的收益条件下打好价格战才是竞争关键。

　　行业头部生变

　　岁末年初，量贩零食行业的头部品牌鸣鸣很忙给行业造成了大的变动。先是在1月3日，市场监管总局发布信息称，鸣鸣很忙收购赵一鸣公司股权，未依法事先申报实施经营者集中，被处以175万元罚款。

　　市场监管总局披露信息显示，2023年11月9日，鸣鸣很忙与赵一鸣公司签署增资协议。根据增资协议，鸣鸣很忙收购赵一鸣公司87.76%的股权。交易后，鸣鸣很忙持有赵一鸣公司87.76%的股权。2022年，鸣鸣很忙（含关联方）全球和中国境内营业额、赵一鸣公司（含关联方）全球和中国境内营业额达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第叁条规定的申报标准，属于应当申报的情形。

　　但在2023年11月10日，上述交易完成股权变更登记，此前却未向市场监管总局申报，违反反垄断法第贰十六条，构成违法实施经营者集中。市场监管总局就鸣鸣很忙收购赵一鸣公司股权对市场竞争的影响进行了评估，评估认为，该项经营者集中不会发生排除、限制竞争效果。

　　鸣鸣很忙方面发布回应称，对此坚决服从，诚恳接受，现已严格根据有关规定积极配合执法机关完成了相关调查工作。

　　随后，有媒体曝出，此前高调入股鸣鸣很忙的休闲食品企业盐津店面控股股东湖南盐津店面控股有限公司（简称“盐津店面控股”）退出股东序列，一家新建立的湖南晓芒企业管理有限公司进入股东序列。之前在2023年12月，休闲食品企业 好想你 、盐津店面控股、零食很忙、赵一鸣公司四方共同在长沙签署战略合作投资协议， 好想你 、盐津店面控股分别向零食很忙集团投资7亿元和3.5亿元人民币。

　　根据天眼查信息显示，此次入股的湖南晓芒企业管理有限公司，其经营范围包含创业投资、企业管理咨询等，建立于2024年12月5日，法定代表人为张庆华，津东（香港）控股有限公司作为该公司唯一控股方，该公司成立时间为2024年11月22日，在2024年11月29日认购了湖南晓芒企业管理有限公司。

　　作为行业的头部企业，甭管是收购问题被罚款，还是股东发生变动，鸣鸣很忙的一系列变动都对行业有着影响。之前在2024年8月，有消息传出，鸣鸣很忙正在筹建相关团队，计划2024年下半年或2025年年初向港交所提交招股书。但当时鸣鸣很忙集团相关人士表示，目前没有上市计划。

　　休食企业先后入局

　　量贩零食行业，良品店面与盐津店面是最早入局的品牌，其中良品店面率先入股了赵一鸣公司，虽然最后不欢而散，但这也意味着良品店面对行业方向的把控，同时良品店面还缔造了自己的量贩零食品牌“零食顽家”。盐津店面则是入股鸣鸣很忙，同时大力发展量贩零食渠道。

　　有休闲食品企业高管表示，随着线下客流的逐步恢复，线下的机会也会越来越大。从休闲零食的市场增量上看，线下渠道，尤其是社区型零食集合门店，有比较好的发展趋势。

　　逐渐有其它品牌先后将产品“送入”量贩零食店，但 来伊份 与 三只松鼠 算是“坚持”到了最后。其中 三只松鼠 在做自己的社区零食店业务，而 来伊份 则在探索更多业态的存在性。由于量贩零食目前竞争激烈，低价竞争是主要表现方式，但对于这一竞争方式， 来伊份 总裁郁瑞芬有着自己的意见：“单纯依赖低价竞争无益于产业的健康发展，且以低价争夺市场份额的策略亦非明智之举，企业的发展应当具备深远的战略视野，不应局限于短时间的利益追求。”

　　不过， 来伊份 最终也木有“逃脱”量贩零食。1月8日， 来伊份 转载文章称， 来伊份 与量贩零食品牌养馋记在上海 来伊份 青年大厦举行战略合作签约仪式。郁瑞芬表示，养馋记作为未来将继续施展其在门店定位、形象定位、选品、营运服务体验、 线上线下 的精准触达等方面的优势，为 来伊份 注入新的活力和动力。 来伊份 也将给予养馋记在信息化、供应链、 食品安全 等许多方面的赋能与支持！双方团队扬长避短、相互支持辅助，在各自的领域当中，取得长足和更有质量的发展。

　　 三只松鼠 此前发力做社区零食店业务，2023年年底社区零食店开设149家，到2024年年中，这个数字为209。因此，在该业务发展速度缓慢的环境下， 三只松鼠 开启了并购的道路。2024年10月28日， 三只松鼠 通过公告宣称，公司全资子公司安徽一件事创业投资有限公司拟合计投资不高于3.6亿元人民币，收购湖南爱零食科技有限公司、未来已来（天津）科技发展有限责任公司、安徽致养食品有限公司的控制权或相关业务及资产。

　　其中，湖南爱零食科技有限公司于2020年成立，主要从事新型量贩零食品牌“爱零食”在湖南、湖北等区域的扩张，2023年8月，爱零食还控股了成都本地连锁零食品牌“恐龙和泰迪”，9月，全资收购贵州量贩零食品牌“胡卫红”，10月又控股陕西品牌“零食泡泡”，并喊出了3年缔造3000家门店的目标。

　　有业内观点认为，随着国内“AI数字化、物流、城镇化”三大基础设施的逐渐成熟，叠加外部环境及消费者“性价比”需求的变化，线下传统业态竞争加剧。其中切准“多快好省”底层消费需求的量贩零食业态，以更加容易的商业模型实现快速扩张，以更加贴近消费者的社区点位优势提供服务，并通过平台化采购与集约化配送，向消费者提供更丰富的零食品类、更实惠的产品价格，高效承接来自传统卖场商超的流量转移。

　　对于整体业务的变动， 三只松鼠 开创人章燎原在11月10日公开回应称：“收购不只是为了实现销售增量，更本质的目标是通过洞察门店端的数据，再把数据应用到组织当中，进行全品类的拓展。零售行业正迎来一场更深刻的变革，2025年会是从量贩零食到量贩零食+，和全品类折扣超市的真正元年， 三只松鼠 将积极拥抱这个新兴渠道。”

　　争夺市场空间

　　从此前的行业降价，缔造性价比产品，到如今纷纷发力量贩零食，休闲食品企业看到了量贩零食的市场增长空间。

　　中国休闲零食行业市场广阔，由坚果炒货、糖果、巧克力及蜜饯、香脆休闲食品、面包、蛋糕与糕点等百亿元到千亿元规模的细分品类组成，显现“大行业+小公司”的特点，市场集中度不高。根据弗若斯特沙利文方面的数据，预计2026年我国休闲零食行业零售额将达到11427亿元人民币，2021年-2026年的年复合增长率约为6.8%，保持稳健增长。

　　盐津店面老总张学武表示，量贩零食渠道，以消费者为方向，用严格但公平的选品机制，将倒逼一批休闲零食品牌不断迭代升级、提升效率和取得高质量的发展。所以行业应该积极拥抱这样代表未来趋势的量贩零食。

　　拥抱量贩零食行业为休闲食品企业造成了增长空间。以盐津店面为例，和量贩零食的深度合作下，2022年和2023年盐津店面营业收入同比增速为26.83%和42.22%，归母净收入增速则高达100%和67.76%。 华西证券 研报认为，下沉市场是零食集合店的主战场。量贩零食兴起于线下商超人流下降和线上电商去中心化的新时期，以“多快省”的优势感动消费者，造成零食行业的重大变革。我国1.5万亿元的休闲零食规模中，预计量贩零食占比不足3%，未来有望享受零食市场规模增长和渠道占比提升的双重红利，成长空间巨大。

　　量贩零食渠道的收益模式可以概括为“品牌引流、白牌挣钱”，消费者可以在量贩零食门店买到1.8元的可口可乐、1.2元的怡宝矿泉水。但也不免引发行业担忧，随着产品同质化、供应链公开、技术门槛低等诸多问题的出现，规模以上的量贩零食企业可以通过规模优势拿到更低的价钱，但成本的转嫁最终是否会造成供货商以次充好，也未可知。

　　对量贩零食而言，随着行业竞争格局白热化，整合并购加速发生的当下，竞争的重心已经从草莽扩张、抢占店铺为主，逐渐转向精耕细作、效率优先。正如 华西证券 报告指出，各头部品牌针对未来3年都提出了较为激进的开店计划，资本市场也纷纷涌入量贩零食赛道，我们预计未来2年—3年将是行业竞争加剧的时期。在经历“跑马圈地”式的发展之后，未来市场份额将逐步向头部品牌倾斜。

　　新京报记者王子扬