【世纪互联】山高控股(00412.HK)耐心资本赋能，世纪互联市场表现亮眼

　　2025年开年，AI持续火热。CES 2025上，英伟达重磅发布RTX 5090显卡，黄仁勋的讲话引发行业关注；这时，蚂蚁集团官宣完成对好医师的收购， 人工智能 技术与资本运作再次成为焦点。而算力作为AI技术落地的核心支撑，已成为驱动产业升级和市场变革的关键因素。资本市场随之迅速反应，近期，A股市场“ 数据中心 ”、“AI算力”等相关概念板块相继走高。

　　在美股市场上，国内老牌IDC厂商世纪互联（VNET），已收获了市场和机构投资人的广泛关注，自2024年8月以来，股票价格最高涨超220%。值得注意的是，这一强劲市场表现背后，离不开山高控股（00412.HK）的耐心资本战略支持。自2023年年底山高控股战略入股世纪互联以来，老牌龙头重拾增长，不仅业绩获得大增，主要业务层面也是进展不断。

　　耐心资本赋能世纪互联走出业务增长阳线

　　数据显示，自2024年8月以来，世纪互联的股票价格已最高暴涨超220%，这一明显上涨不仅是市场对其长期业务潜力的认可，更离不开山高控股的战略赋能。

　　作为中国第壹家美股IDC上市公司，世纪互联深耕 数据中心 领域，已经成功缔造出“超大规模IDC定制+新一代IDC零售”双引擎的发展模式，并在全国30多个城市运营超过50座 数据中心 ，是全球具有重要影响力的网络空间基础设施服务供货商之一，也是我国可靠的第叁方中立 数据中心 服务商之一。但在2023年，世纪互联业务一度增长缓慢收益不及预期，发展陷入低迷。

　　2023年底，山高控股完成对世纪互联的2.99亿美元战略投资，这笔投资成功化解了世纪互联面前的债务危机，大幅改善其资金流动性，并为其后续的发展提供了充分的底气和动能。

　　资金上，山高控股秉持长期投资的宗旨，以强大的战略定力，不受短时间市场波动影响，为世纪互联提供难能可贵的“耐心资本”。战略上，更将其作为产业发展的战略锚点，积极协同旗下的 新能源 产业，达成“电算一体”的高度协同，形成“ 新能源 +新基建”的双翼驱动。此举，不仅增强了世纪互联在AI算力、绿色 数据中心 等新兴领域的竞争优势，更为其由传统 数据中心 （ICD）厂商中心向智算中心（AIDC）的转型升级提供生态支持。

　　山高控股的入股让世纪互联获得耐心资本和战略资源的双料加持，迅速走出了业务发展的大阳线。数据显示，第叁季度净营业收入为21.2亿元人民币，同比增长12.4%；其中， 数据中心 业务净营业收入为15.0亿元人民币，同比增长18.4%。期内实现同比结束亏损实现盈利，净收入3.322亿元人民币。调整后EBITDA为5.948亿元人民币，同比增长17.1%。

　　近期，包含摩根大通、摩根士丹利、高盛、中金、汇丰、野村、花旗、及美国银行在内的超过10家券商发布了对世纪互联的业绩点评，对其进行覆盖或评级提升。其中，杰富瑞将世纪互联的目标价上调至10.73美元，相较于1月13日5.08美元的收盘价，显示出国际机构投资者对于其后市发展的看好。

　　产业深度协同山高控股构建电算协同新生态

　　当前，全球 人工智能 技术发展迅速，正推动新一轮科技革命和产业变革。算力作为 数字经济 时代的关键生产力要素，其战略地位显而易见。吸引耐心资本注入，加快智算中心产业发展，强化 人工智能 时代的新基建水平，不仅是资本市排场对未来做出的决策，更是重要的国家战略。

　　1月6日，国家发展改革委等三部门印发《国家数据基础设施建设指引》（下称“指引”），提出要加快推动多元异构算力的绿色发展、有机协同，增进各类新增算力向国家枢纽节点集聚，建设全国一体化算力网监测调度平台等。

　　山高控股作为 山东高速 集团旗下的境外投融资与产业控股平台，近年来以积极的产业布局策略，通过对世纪互联的战略投资，协同旗下的山高 新能源 ，完成“电算一体”的深度协同，以“能源+AI”推动新型智慧能源体系的构建。

　　这一布局从2022年认购山高 新能源 的股份及已经开始，在成为控股股东后不断山高控股始终为其 新能源 项目“输血”提供资本支持。近期，更是进一步增持山高 新能源 ，增强对核心资产的控制力。

　　2024年是山高控股“电算一体”产业协同的深化之年，举措频繁，其中尤为瞩目标是在内蒙古乌兰察布的项目拓展。

　　3月， 乌兰察布市 人民政府与世纪互联和山高控股三方合作的绿色算力项目落地，计划共同投资210亿元人民币，缔造直流驱动的 绿色电力 与智能算力深度融合的重大示范项目。目前，该项目已正式签约三大订单，后续将着重承接AI时代源自互联网、自动驾驶、金融服务等不同行业的大模型训练需求，业务发展的天花板不断被推高。

　　10月，世纪互联与乌兰察布基地源网荷储一体化项目获批，项目拥有20万千瓦风力发电+10万千瓦光伏发电，并配套4.5万千瓦 储能 ，能为基地提供长期稳定的绿色能源供应，成为国内少有的“绿电+算力”产业生态组合。

　　山高控股绿色算力项目依托乌兰察布优质的风、光和土地资源，深度融合“绿电”和算力两大资源，缔造“源网荷储一体化”智算中心，实现地域、产业和企业的三方共赢，推动 新能源 数字经济 的高质量发展。

　　2024年12月，中央广播电视总台和国务院国资委联合制作的大型系列纪录片《大国基石》中，提出了“算力即国力”的旗帜。 人工智能 造成的革新浪潮，把算力的切实需求提到了空前绝后的高度。

　　得益于山高控股的耐心资本的长期陪跑和“绿电”+“算力”的产业协同，世纪互联不仅在资金面完全“解绑”，更是坐拥取之不竭的绿色能源支持，全力加速迈向智算时代。而其业绩和资本市场的亮眼表现，也成为对投资者最好的回馈。