【中国儒意】超8亿元大手笔收购！中国儒意深化游戏布局，影游联动战略再添经典IP

　　中国儒意在游戏板块的业务还在壮大。中国儒意（00136.HK）公布，1月13日，本集团（中国儒意及其附属公司之统称）订立 股权转让 协议向公司主要股东腾讯控股的附属公司收购其持有的目标公司（北京永航科技有限公司，下称“永航科技”）30%股权，永航科技核心资产包含《QQ炫舞》等游戏，代价合共8.25亿元人民币。

　　作为一家影视与游戏双主业的企业，中国儒意的游戏业务发展一日千里，2024年上半年，其在线游戏服务业务收入达8.7亿元人民币，而在2023年全年，该数据仅为4.46亿元人民币。

　　当然，中国儒意背后一直浮现腾讯的身影，本次交易后，腾讯持有中国儒意的股份再次微涨。文娱产业分析师张书乐向本站记者分析，腾讯在自己的矩阵外，需要扶持一些有深度关联的战略伙伴去做布局，在腾讯暂时对SLG缺少更多经验之时，让有一定经验的“小兄弟”去探路，积累经验，是一种多元发展和重点突破的路数。

　　腾讯持股比例微升

　　根据转让协议信息，此次收购代价合共8.25亿元人民币，具体包含现金7.43亿元及中国儒意每股代价股份2.432港元的价钱向香港腾讯或其指定方配发及发行36,666,667股代价股份。

　　具体为，腾讯数码向北京景秀转让永航科技约10.3026%的股权；香港腾讯向Virtual Cinema Entertainment转让永航科技约12.8280%的股权；广西腾讯向北京景秀转让永航科技约6%的股权；西藏永航向北京景秀转让永航科技约0.8694%股权。

　　于 股权转让 完成后，腾讯数码、北京景秀及Virtual Cinema Entertainment分别持有永航科技70%、17.1720%及约12.8280%股权。北京景秀及Virtual Cinema Entertainment均为中国儒意旗下公司。

　　根据 股权转让 协议配发及发行代价股份后，柯利明在中国儒意的持股比例从18.32%降至18.28%，Water Lily所持股权从17.75%降至17.71%，香港腾讯或其指定方持股从0%增至0.26%。Water Lily为腾讯控股全资附属公司，这也意味着，腾讯在中国儒意的持股比例再次提升。

　　其实，中国儒意从成立就与腾讯有着密切关联。2023年7月，中国儒意以22.62亿元价格接手了万达投资49%股权；2024年5月，中国儒意以2.59亿元向朝夕光年及北京游逸科技有限公司收购有爱互娱100%股权的销售股权，朝夕光年为字节跳动旗下的游戏研发与发行业务品牌。

　　对于本次收购，张书乐认为，“腾讯在收缩既有战线，聚焦核心游戏IP的同时，既不舍剥离曾经的优质IP，又难有余力去做‘维持’，让儒意这个在影视领域有了一定突破的游戏公司插上一脚，反而是最优解。”

　　其实，中国儒意为影视与游戏两项主业，虽然景秀是我国儒意在2022年才建立的游戏业务品牌，但其近两年发展势头颇猛，叠加 中国电影 行业在2024年进入低迷期，游戏业务为中国儒意贡献的收入越来越高。

　　根据2024年中报显示，中国儒意在线游戏业务收入达到8.7亿元人民币，占同期收入的比率为47.28%，而该业务板块在2023年全年的收入也仅为4.46亿元人民币，对同期收入的贡献仅为12.30%。

　　对于中国儒意加码游戏发展，张书乐分析，中国儒意的打法，更像曾经腾讯赛马模式下的广种薄收，恰好可以让腾讯聚焦精品游戏和海外拓展之时，用“小弟”去继续原有模式，确保既有经验和IP有所传承，又让自己可以集中力量办大事。

　　“只是，儒意的体量和战力，或许无法全力推进如此之多游戏，更有一种撞大运的味道，反而和当年腾讯没啥区别，只是没有腾讯那样深厚的试错底牌。”张书乐强调。

　　探索影游联动模式

　　此次收购目标公司永航科技的核心资产包含《QQ炫舞》《QQ炫舞2》及《QQ炫舞手游》等游戏。记者了解到，永航科技成功缔造了QQ炫舞这一国民级经典IP ，该IP已累计拥有数亿注册用户，拥有广泛的玩家基础和强大的影响力。

　　2021年至2023年，永航科技收入分别为11.9亿元、10.88亿元、11.71亿元；除税后利润分别为6.51亿元、6575.68万元、5.19亿元人民币。

　　“本集团将充分利用自身在影视领域的资源优势，利用丰富的明星资源、院线资源助力游戏推广。”中国儒意进一步表示，作为国内头部全产业链布局的影视制作公司，本集团将与永航科技共同探索影游联动模式，力争将QQ炫舞缔造成为全球颇有知名度的综合性娱乐IP，实现IP价值的最大化，推动业务的创新突破和增长。

　　这不是我国儒意第壹次提及影游联动，早在2024年中报中，儒意影业就提及，本集团计划于2024年内推出多部结合真人影视的叙事互动类影游，并使用AI技术创作部分内容，通过互动影游产品将游戏、影业及 人工智能 进行协同创作。

　　对此，张书乐分析，“QQ炫舞作为曾经的‘名牌’，在手机端时代由于载体和体验的不同而辉煌不再，用来做影游联动的试错和继续保持一些在各种游戏载体上的存在感，是一种维持IP价值的‘闲子’打法。”

　　上文提及的被收购的有爱互娱则是一家集研发、运营、发行业务为一体的综合型移动游戏公司，主要专注于二次元RPG和策略品类，其核心资产为《红警OL》游戏的研发资产。

　　在此次收购时，艾媒咨询首席分析师张毅曾向本站记者表示，互动影游属于文娱行业的常规操作，对于拥有丰富IP资源同时具备较好的游戏渠道和宣发优势的影视公司，应该能将原有的资源形成珠联璧合效果，从该角度看，互动影游对于中国儒意而言是不错的布局。

　　2024年7月，由儒意景秀发行，腾讯自研的跨时代海陆空战争策略手游《世界启元》定档公测。据七麦数据所统计，7月的iOS端游戏收入预估榜上，儒意景秀排第21位，当月的收入当时预估为517万美元。

　　中国儒意在2024年中报中称，“本集团近年先后成功发行了《乱世逐鹿》《传奇天下》《仙境传说：爱如初见》《世界启元》《排球少年》《红警OL》6款游戏，充分展现出强大的IP资源储蓄和战略运营能力；同时有超过十款游戏计划于今明两年逐渐推向市场，项目储蓄丰富；现希望通过投资和商务拓展获取更多有吸引力的IP和游戏，构建多元化产品矩阵。”

　　就公司QQ炫舞这一经典IP的缔造及游戏业务的具体规划等诸多问题，记者采访中国儒意方面，截至发稿时，对方暂未回复。