【中国海洋石油】-顶流-最新调仓曝光！刘格菘减持新能源 张坤、李晓星重仓白酒股

　　随着公募基金持续披露2024年四季报，一众“顶流”基金经理的最新调仓情况相继曝光。张坤减持中国海洋石油、美团、台积电，增持了阿里；刘格菘大举加仓寒武纪，抛售 亿纬锂能 、 阳光电源 等 新能源 概念股；李晓星持仓“大换血”，配置以科技和 白酒 股为主。

　　展望后市，前海开源基金首席经济学家杨德龙向《华夏时报》记者表示，2025年市场的主要机会仍聚焦在被错杀的优质股票上，以人形 机器人 为代表的AI板块将在2025年继续表现，甚至可能贯穿全年。优质白马股经过三年调整，估值上具有较大吸引力。随着政策的落地和经济数据的改善，预计2025年将迎来估值修复机会。

　　张坤大幅减持中海油

　　作为行业内首位主动权益“千亿咖”，易方达旗下知名基金经理张坤一直备受瞩目，截至2024年四季度末，张坤管理的4只基金合计总规模达589.41亿元人民币，相比上一季度末缩水近百亿元人民币，管理规模再下一个台阶。

　　从业绩来看，去年四季度易方达优质精选、易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选的 利润率分别为-9.84%、-9.81%、-8.60%和-6.67%。

　　持仓方面，张坤仍钟情于 白酒 股，调整了科技和周期等行业的结构。例如，中国海洋石油分别被易方达亚洲精选、易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有大幅减持17.05%、19.66%、38.84%，并退出易方达优质精选前十大重仓股名单。

　　张坤还加仓了阿里，易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有对阿里的增持幅度分别为19.27%、14.57%，易方达优质精选、易方达亚洲精选则分别减持阿里0.51%和2.22%。携程集团、 分众传媒 新进易方达优质精选前十大重仓股，阿斯麦则重返易方达亚洲精选的持仓前十。

　　另外，普拉达、百胜中国等也获加仓，而美团、台积电、新秀丽、富途控股、腾讯控股等个股则遭减持。

　　张坤认为，目前市场对很多优质公司提出的报价很有吸引力。

　　刘格菘重仓持有寒武纪

　　广发基金“顶流”刘格菘最新运作情况也得以揭晓，截至2024年四季度末，他的管理规模为341.27亿元人民币，在管6只基金（AC份额合并计算）仅有广发创新升级的 利润为正。

　　从持仓来看，刘格菘旗下基金减持 新能源 、加仓 人工智能 。报告期内，广发小盘成长A、广发创新升级、广发双擎升级A、广发多元新兴、广发科技先锋、广发行业严选三年持有A分别对 赛力斯 减持28.52%、22.82%、8.35%、24.18%、13.31%和0.19%。另外， 亿纬锂能 、 阳光电源 、 普利特 等 新能源 产业链个股也遭到不同水平的减持。

　　 AI芯片 龙头寒武纪则新进为广发创新升级的第壹大重仓股，期末持仓市值达3.42亿元人民币，数据显示，2024年四季度寒武纪飙涨127.56%，广发创新升级的 利润率为2.61%，大幅跑赢同期沪深300指数。

　　整体来看，刘格菘去年四季度的持仓仍然围绕 锂电池 、 新能源 车、电子、光伏及产业链等全球比较优势行业进行配置。

　　刘格菘在季报中指出，在经济结构转型进程中，科技制造等成长行业有望涌现出一批拥有卓越研发能力、明显产品力优势的企业。他坚信，不远的将来，中国具备全球比较优势的制造业终会开脱重重困境，重新开启新的周期。

　　李晓星持仓“大换血”

　　2024年四季度，银华基金旗下百亿级基金经理李晓星，对持仓进行了“大马金刀”的调换。整体来看，配置以 白酒 、科技和 军工 股为主，阿里、快手、美团、腾讯控股等港股也获大幅加仓。

　　其中，规模最大的银华心佳两年持有的前十大重仓股换了7只个股，包含 汇川技术 、 东方财富 、 中航西飞 、 中航沈飞 、 航天电器 、 中航光电 、 华海清科 退出前十大重仓股之列，而 云铝股份 、华润电力、五粮液、 立讯精密 、 三峡能源 、 洛阳钼业 则为新进。

　　展望2025年，李晓星持有较为乐观的态度。他表示，市场关注的关键是综合考虑内生动能、外部冲击和政策应对，名义增长能否回升。

　　“我们相信在一系列政策组合拳的效用下，好的因素会逐渐积累，经济回升预期会逐步抬升。基本面的期待回暖，叠加债券市场收益率空间被进一步压缩，我们判断权益市场2025年或将迎来更多的钱财青睐。”李晓星称。

　　张坤在四季报中坦言：“在管理基金的12年多时间里，有几个时点，例如2014年初和2024年底等，绝对估值都是很低的水平。如果进一步考虑无风险利率水平，2024年底的30年国债收益率只有2014年初的不到一半，两者对照，显然2024年底的估值更有吸引力。”

　　展望后市，一位头部券商分析师向《华夏时报》记者表示，从过去十五年的数据来看，市场表现较为规律，其中跨年是一分水岭，之后市场胜率提升，春节至两会市场风格倒向小盘，尤其是申万小盘指数的上涨概率非常大。