【基本面】沪指涨0.08%，创指涨1.81% - 电力设备板块领涨，小红书概念股再度回撤

　　A股三大股指1月20日集体高开。早盘两市高位振荡，核心资产放量上涨。午后两市走出振荡下行的趋势，上证指数更是尾盘一度转跌。

　　从盘面上看，高速铜连接、 PCB 、 固态电池 概念全线走强，消费电子、医药股表现活跃， 宁德时代 、 药明康德 双双涨超5%；红利资产持续疲软，周期股普跌，小红书概念股再度回撤。

　　至收盘，上证综指涨0.08%，报3244.38点；科创50指数涨0.25%，报968.27点；深证成指涨0.94%，报10256.4点；创业板指涨1.81%，报2104.73点。

　　统计显示，两市及北交所共3613家上涨，1586家下跌，平盘有186家。

　　两市成交11829亿元人民币，较前一交易日的11356亿元增加473亿元人民币。其中，沪市成交4697亿元人民币，比上一交易日4566亿元增加131亿元人民币，深市成交7132亿元人民币。

　　两市及北交所共有89只股票上涨幅度在9%以上，28只股票下跌幅度在9%以上。

　　电力设备领涨，煤炭石油下跌幅度靠前

　　在板块方面， 储能 、锂电的走强，带动电力设备板块领涨两市， 科泰电源 （300153）、 远东股份 （600869）、 禾望电气 （603063）、 金智科技 （002090）、 中恒电气 （002364）、 圣阳股份 （002580）等涨停或涨超10%。

　　纺织服饰上涨幅度靠前，倾慕股份（603511）、 汇洁股份 （002763）、真爱漂亮家（003041）、 梦洁股份 （002397）等涨停， 龙头股份 （600630）、 扬州金泉 （603307）、 恒辉安防 （300952）等涨超6%。

　　教育股走强，社会服务板块表现抢眼， 国新文化 （600636）涨停， 谱尼测试 （300887）涨超8%， 众信旅游 （002707）、 中青旅 （600138）、 华测检测 （300012）等涨超2%。

　　煤炭股下跌幅度靠前， 潞安环能 （601699）、 安源煤业 （600397）、 宝泰隆 （601011）、 电投能源 （002128）、 山煤国际 （600546）、 中国神华 （601088）等跌超2%。

　　石油石化下跌幅度明显， 海油发展 （600968）、 中国石油 （601857）、 中国海油 （600938）、 东华能源 （002221）、 准油股份 （002207）、 中油工程 （600339）等跌超2%。

　　半导体午后走低， 沪硅产业 （688126）、 圣邦股份 （300661）、 思瑞浦 （688536）、 纳芯微 （688536）、灿芯股份（688691）、 安路科技 （688107）等跌超4%。

　　市场回调已近尾声

　　 海通证券 指出，如果把去年9月24日定性为行情反转的第壹波上涨，去年10月8日以来的调整则可定性为第壹波上涨后的回吐。而回顾历史，历次牛市孕育期基本面还未发生明显改善甚至仍在下行，市场会进二退一。因此，去年10月8日以来的市场回调已近尾声。借鉴历史，历次牛市从孕育期步入爆发期的必备条件是政策进一步加码或落地，基本面出现明显方向性改善。未来若增量政策加速落地推动基本面改善，行情有望开启新一轮上涨。在行业配置上，科技和中高端制造基本面确定性更高。科技方面，政策和技术双重利好叠加产业周期回升，支撑行情展开。中高端制造方面，我国供给占优、内外需有支撑，景气有望延续。地产和消费医药则存在较大预期差，随着资产负债表修复+财政政策发力，消费医药有望迎来基本面改善；同时，在政策发力下，房地产市场有望“止跌回稳”。

　　 兴业证券 认为，去年底以来，市场已经历了一轮调整。我们认为，当前应当抛下灰心情绪整装待发，在春节前后迎接新一轮上行。首先，去年底以来的这波调整，是行情振荡消化的过程。其次，经历岁末年初的调整，市场又一次来到高性价比区间，多数行业拥挤度均在低位。并且，中美博弈等外部压力缓解也有望带动风险偏好修复。另外，2024年经济超预期收官，基本面预期继续修复。最后，参考历史经验，春节前后至两会期间，本身也是珍贵的靠预期驱动、风险偏好提升的传统躁动窗口。结构上，“哑铃型”配置可以阶段性向高弹性方向倾斜。2024年9月底以来，政策反转、但基本面反转尚待验证，指数与行业的表现同基本面关联度较低，市场主要基于流动性与估值修复逻辑进行赔率交易，显现明显的“哑铃型”配置，风险偏好抬升时聚焦小盘，风险偏好收缩时又切向红利。随着后续不确定性因素进一步释放、新一轮上涨开启，“哑铃型”配置或再度向高弹性方向倾斜。

　　 中信证券 表示，本周市场即将进入外部扰动落地的关键窗口期，美国总统正式就职、美联储议息会议召开、美国联邦债务或将触及上限；我们创设的交易损耗指标显示，A股市场短时间回调基本结束，同时我们创设的抢筹指标观察到，交易的抢跑行为正在发生、并将持续，春季攻势或将提前。配置上，建议继续保持红利+主题的杠铃策略，主题中更加强化出海方向。

　　 中信建投 证券表示，近期各地地方两会密集召开，多地将2025年GDP预期目标设定在5%或5.5%左右，市场也开始进入两会政策预期阶段。海外方面，特朗普就职在即，中美关系释放积极信号，近期美国通胀数据公布后，美债利率亦有阶段见顶信号。新一轮进攻行情正在逐步展开，投资者可以商酌继续积极布局，如再有回调，则是提供良机。关注行业：电子、通信、有色、非银金融、银行、建筑、食品等。