【迪安诊断】从辉煌到困境 - 第三方医学检验龙头2024年集体预亏

　　第叁方医学检验（ICL）行业在2024年进入深度调整期。

　　刚刚过去的周末， 达安基因 （002030.SZ）、 金域医学 （603882.SH）和 迪安诊断 （300244.SZ）三家龙头企业公布业绩预告均由盈转亏。亏损原因直指回款周期拉长，其中 金域医学 和 迪安诊断 两家的信用减值计提加起来就超过11亿元人民币。

　　新冠疫情结束后，核酸检测给ICL行业造成的市场红利消失。除了市场需求增长放缓、行业竞争加剧等原因，政策面上，控费和合规对行业的影响也逐步显现。去年卫生系统多个部门的相关文件中，检验领域都被列入规范检查的关键之一。

　　超十亿元应收账款计提信用减值

　　三家龙头公司中，亏损最多的是 达安基因 。

　　 达安基因 预计亏损7.4亿~9.9亿元人民币，上年同期净收入1.05亿元人民币。扣非净亏损则进一步扩大，从上年同期的3.64亿元扩大至7亿~9.4亿元人民币。

　　 金域医学 的亏损幅度也不小。公司预计归母净亏损3.5亿~4.5亿元人民币，扣非净亏损1.55亿~2.25亿元人民币。上年同期归母净收入6.43亿元人民币，扣非净收入3.65亿元人民币。

　　 迪安诊断 预计净亏损2.7亿~3.7亿元人民币，扣非净亏损3亿~4亿元人民币。上年同期净收入3.07亿元人民币，扣非净收入2.95亿元人民币。

　　三家龙头公司在亏损原因中，均提及了应收账款周期拉长造成的信用减值损失。其中， 金域医学 拟计提信用减值损失约6.5亿~7.2亿元人民币， 迪安诊断 年度计提的信用减值损失为4.5亿~5亿元人民币，仅这两家就达到11亿~12.2亿元人民币。 达安基因 方面没有公布具体的钱财，只称“公司计提的应收账款坏账准备增加，归属于上市公司股东的净收入下降”。

　　上述三家公司的营业收入曾经在2022年达到颠峰。其中， 达安基因 当年总营业收入120.46亿元人民币，归母净收入54.12亿元； 金域医学 总营业收入154.76亿元人民币，归母净收入27.53亿元； 迪安诊断 总营业收入202.82亿元人民币，归母净收入14.34亿元人民币。

　　不过，应收账款其实其实不能解释全部的亏损原因，三家公司亏损背后还有各自具体的不同原因。

　　好比 迪安诊断 预计计提商誉减值准备为3.5亿~4.2亿元人民币，主要是因行业竞争加剧和产品价格下调等影响，部分子公司盈利水平未达预期。 迪安诊断 还预计非我们时常性损益对归属于上市公司股东净收入的影响金额为2000万~5000万元人民币，主要为政府补助及资产处置收益。

　　 金域医学 认为业绩预亏主要由于业务收入不及预期，公司固定成本较大，造成经营杠杆效率下降。另外，公司对固定资产进行了盘点清理，对于丧失使用功能的固定资产进行报废处置。另外， 金域医学 还表示，受公司投资的部分企业业务增长未能符合预期影响，需确认资产减值损失。

　　 达安基因 称，受市场需求减少及价格调整影响，公司营业收入减少，归属于上市公司股东的净收入较去年同期下降。另外还有联营企业亏损，归属于上市公司股东的净收入下降。公司其它非流动金融资产公允价值下降，此部分属于非我们时常性损益。

　　 华安证券 曾在研报中称， 迪安诊断 单三季度收入和今年前三季度毛净利率略有承压，主要系去年同期基数较高、 DRG/DIP 政策全国推广、反腐常态化等多重因素的影响对业务造成的扰动。2024年底， 金域医学 老总梁耀铭在公开发表的新年演讲中表示，2024年医疗政策调整频繁，“医保控费”“合规监管”“ DRG/DIP 付款方式改革”等无不都在提醒着行业，合规监管势必进入常态化阶段，医保控费也将是长期趋势。

　　合规和控费等多重挑战

　　委托第叁方检测公司开展样本检测在业内称为“样本外送”“检验外送”，即医院检验科对院内无法检测或检测数量非常少的项目，由医院审核后统一委托到独立检验实验室（ICL）进行检测。

　　新冠疫情三年中，常规的核酸检测多数大部分都交给第叁方机构在做，而第叁方检测机构漏检、假阳性、丢样本的问题屡见不鲜。2023年的医药反腐风暴以来，国家对医疗行业的监察管理力度逐步加大，检验领域成为重点关注之一，各地也在加强规范检验外送模式。ICL行业面临着市场萎缩和政策规范的双重挑战。

　　2024年3月，国家疾控局、国家卫健委和国家中医药局联合发布《2024年国家随机监督抽查计划的公告》，第壹次将院外购药及送检列入年度国家医疗监督抽查计划。2024年5月，国家卫健委等14部门发布《2024年纠正医药购销领域和医疗服务中歪风邪气工作要点》，明确提出要重点关注假借学术讲课取酬、外送检验、外配处方、网上开药等方式收受回扣的问题。

　　2025年1月11日，国家医保局发布通知，决定在全国范围开展2025年定点医药机构非法使用医保基金自查自纠工作，其中定点医疗机构自查自纠的范畴的9个领域之一就是临床检验。

　　2025年以来，已经有两名检验科责任人涉嫌违法接受调查。1月3日，据 滁州市 纪律检查监察网发文通报， 滁州市 第贰人民医院检验科副主任（主导工作）张某某涉嫌严重违法，目前正接受 全椒县 监察委员会监察调查。1月10日， 海南省 纪律检查委员会监委通报， 海南省 妇女儿童医学中心检验科主任肖美芳涉嫌严重违纪违法，目前正接受 海南省 纪律检查委员会监委驻省市场监督管理局纪律检查监察组纪律审查和乐东县监委监察调查，这也是今年首个落马的三甲医院检验科主任。