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【安信基金】安信基金跌出千亿阵营 - 规模缩水、业绩承压与明星经理调仓争议

【查看信息来源】 2-8 14:36:21

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　　随着公募基金2024年四季报披露收官，安信基金管理规模正式跌出千亿梯队。截至2024年末，安信基金公募管理规模为992.75亿元人民币，同比缩水16.28%，行业排名从第50位滑落至第62位。与此形成鲜明对照的是，同期公募行业整体规模增长18.95%，突破32.83万亿元人民币。

　　有投资者认为，安信基金的“落伍”袒露了其产品结构失衡、迷你基金扎堆等许多问题。另外，《财中社》注意到，安信基金明星基金经理张翼飞的管理规模从2022年三季度末的644.38亿元峰值降至2024年末的326.73亿元人民币，缩水近半。

　　安信基金管理规模跌出千亿梯队

　　据天天基金网统计，安信基金的非货币基金管理规模自2023年起持续滑坡，从2023年末的1043.52亿元降至2024年末的895.86亿元人民币，缩水14.16%。混合型基金成为重灾区，连续9个季度缩水，规模从2022年三季度末的860.78亿元腰斩至401.81亿元人民币。

　　具体来看，安信基金的货币型基金、股票型基金、混合型基金、债券型基金的管理规模分别较2023年末减少了45.43亿元、25.29亿元、103.59亿元、19.38亿元人民币。

　　安信基金还存在迷你基金扎堆的问题。目前，安信基金旗下9只基金规模低于5000万元人民币，其中安信中证500 指数增强、安信工业4.0 沪港深等4只基金连续60个工作日净值低于清盘线。安信永鑫增强规模同比减少87.75亿元人民币，是缩水最严峻的单只产品，其A、C类份额2024年的利润率分别为4.1%和4%，均跑输业绩基准3.5个百分点以上。

　　有分析认为，安信基金投资业绩欠安是造成其管理规模下滑的主要因素之一。根据基金2024年四季报披露的数据，安信基金旗下多只基金的利润率未能跑赢业绩比较基准收益率。

　　以安信永鑫增强基金为例，从2024年四季报披露数据可知，其A类份额过去一年化率为4.1%，C类份额过去一年化率为4%，然而其业绩比较基准收益率却明显高于此，A类份额跑输业绩比较基准收益率3.52个百分点，C类份额跑输3.62个百分点。

　　再看安信医药健康股票A，近一年化率 -13.73%，落伍业绩基准11.96个百分点，同类排名918/929。截至2024年12月31日，安信医药健康股票A期末资产净值为7.79亿元人民币，相比2024年9月30日减少7.13亿元人民币，下降47.81%。

　　在医药行业整体面临复杂市场环境时，有投资者表示，该基金在投资布局、资产配置等方面的策略未能有效应对市场变化，使得其收益表现远低于业绩比较基准收益率，也让投资者在这一阶段承受了较大的亏损压力。

　　这种欠安的投资业绩可能会造成投资人的撤资，选择赎回基金份额，进而造成其管理规模进一步下滑。资料显示，截至2024年四季度末，安信基金旗下95只基金中，管理规模同比减少的有53只，占比为55.79%。其中，有9只基金管理规模同比缩水超过10亿元人民币，包含安信活期宝、安信稳健增利、安信鑫日享中短债、安信医药健康、安信中证同业存单AAA指数7天持有等。

　　东方财富 Choice数据显示，安信基金在2024年四季度利润为-5040万元人民币，实现收益1.34亿元；2024年三季度利润为3.1亿元人民币，实现收益 -4.76亿元人民币。

　　张翼飞调仓争议：固收名将的进退抉择

　　作为安信基金“一哥”，张翼飞的管理规模从2022年三季度末的644.38亿元峰值降至2024年末的326.73亿元人民币，缩水近半。尽管2024年四季度规模环比增长15.4%，但其调仓策略仍存分歧。

　　2024年四季度，张翼飞管理的安信稳健增值混合债券仓位从60.7%降至历史低点，可转债持仓从六成压缩至不足三成，他解释称，转债市场短时间过热，纯债收益率下行已透支降息预期，因此转向同业存单和逆回购等低波动资产。有观点认为，这一操作虽规避了潜在风险，但也错失了四季度可转债7.44%的上上涨幅度度。

　　在权益端，张翼飞维持对港股票价格值股的偏好，增持有色、家居、地产等行业，重仓中国海外发展、中国海洋石油等低估值标的。但减持银行、保险板块的策略与市场反弹节奏错位，造成组合收益弹性不足。其代表基金安信稳健增值A类份额2024年化率仅4.1%，未能挽回投资者信心。

　　安信稳健增值2024年四季度报告显示，本季度A类份额净值增长率为1.47%，C类份额净值增长率为1.34%，同期业绩比较基准收益率为1.13%。从长期业绩看，过去一年A类增长9.77%、C类增长9.21%，过去五年A类增长29.88%、C类增长26.67%，自基金合约生效起直到今天A类增长80.80%、C类增长77.41%，整体业绩表现较为出色。

　　投资策略上，张翼飞认为，陆港两个市场的价值股仍然处于比较低估的状态，小幅减持了银行、保险等行业，适当增持了有色、家居、地产、造纸、科技等行业，并对能源、建材行业的持仓做了结构性调整。

　　对于转债部分，张翼飞表示，他对转债资产短时间热度的可连续性存在一些担忧，同时转债资产的潜在波动率其实其实不小，纯债市场的溢出资金针对这种波动率的长期承受能力存疑，甚至不排除在一定情形下会转变成卖出的力量。基于上述认识，安信稳健增值在2024年四季度大幅下降了转债持仓，并退出了一点高波动的转债标的。