【南山集团】南山智尚-傍-机器人概念股价异动！上市4年持续圈钱 集团负债高筑

　　“据悉贵公司的超高分子量聚乙烯纤维材料近期送样多家 机器人 灵巧手厂商，用于人形 机器人 灵巧手腱绳部位，是否属于事实？且其中一家为某国际 新能源 巨头公司的供货商，是否属于事实”？

　　最近，有多名投资者在互动平台向 南山智尚 （300918.SZ）提问超高分子量聚乙烯纤维（简称UHMWPE）用于人形 机器人 灵巧手的可靠性和相关进展。

图源：投资者互动平台截图

　　对此， 南山智尚 回复表示，UHMWPE因其具有极高的拉强度、耐磨度、柔软度，广泛应用于灵巧手中的腱绳部位。目前国际某 新能源 公司及海外部分灵巧手公司采用的主流腱绳材料是UHMWPE。公司生产的纤维强度可以满足相关领域的应用。

　　同时，公司也明确表示，目前正积极开拓 机器人 相关应用领域，但市场尚处于初级培育阶段，暂未形成相关订单，且下游市场需求存在诸多的不确定因素。

　　因 机器人 概念的涉足， 南山智尚 股票价格出现了明显的异动。市场目光纷纷聚焦于这家原本深耕纺织服装领域的企业，试图探寻其在 机器人 赛道上的真实实力与前景。

　　2月11日，公司股票价格大涨8.83%。2月12日，该股继续走高，截至15：22发稿，涨2.41%，报12.75元/股，公司最新总市值46.65亿元人民币。

　　公开资料显示，山东 南山智尚 科技股份有限公司建立于2007年，2020年在深交所上市，主要业务为精纺呢绒及正装职业装、纺织纤维的研发、设计、生产与销售，先后运营了“南山”、“Dino Filarte”等精纺呢绒品牌，和“缔尔玛”、“织尚”等服装品牌。

　　值得注意的是，历时一年多， 南山智尚 于2023年11月开始规画的定增预案，在2月5日获得了中国证券监督管理委员会同意注册的批复。

　　本次 南山智尚 将向特定对象发行股票募集资金总额不高于10亿元人民币，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于年产8万吨高性能不同化锦纶长丝项目。

图源： 南山智尚 募集说明书注册稿

　　对于此次定增， 南山智尚 表示，公司聚焦纺织服装业务的同时向产业链上游纺织纤维领域拓展，布局纺织纤维如超高分子量聚乙烯纤维、锦纶纤维、涤纶纤维、芳纶纤维等。

　　值得强调的是，此次募资也是 南山智尚 上市后的第叁次融资。

　　2020年IPO时， 南山智尚 融资4.47亿元人民币，投放到精纺毛料生产线智能升级项目、服装智能制造升级项目、研发中心升级建设项目。随后2022年， 南山智尚 再发6.99亿元可转债，用于年产3000吨超高分子量聚乙烯 新材料 建设项目。本次募资成功落地， 南山智尚 累计融资额将超过21亿元人民币。

　　2024年7月，监管曾对 南山智尚 在前次募投项目未建设完毕的情景下，规画本次再融资的必要性及合理性等进行了问询。

　　彼时， 南山智尚 解释称，货币资金余额仅能满足日常经营周转，无法支撑本次募投项目后续款项的支付，通过股权融资方式募集资金可缓解公司财务压力。

　　业绩方面， 南山智尚 上市前的2019年营业收入17.71亿，上市当年的2020年只有13.58亿，到2023年为16亿。上市几年，坑钱很多，产能也扩充了，营业收入却还没有上市前规模大。

　　从业务构成来看，2024年上半年，精纺呢绒、服装类收入占比分别为52.98%和35.86%，合计贡献了88.84%的收入，新业务的发展未能有效改变公司的业务结构，也未能造成预期的业绩增长。

图源： 南山智尚 2024年半年报截图

　　另一方面， 南山智尚 作为 “南山系” 的重要一员，截至2024年上半年，南山集团持有 南山智尚 2.43亿股股份，占公司总股本的67.49%，为公司控股股东。

　　除了向南山集团关联企业销售服装、提供劳务等外， 南山智尚 每年跟南山集团旗下财务公司有密切往来。

　　2021年-2023年， 南山智尚 存入南山财务的钱财分别为37.99亿元、72.14亿元、77.46亿元人民币。2024年9月30日， 南山智尚 本期存入38.54亿元人民币，期末余额2.67亿元人民币，占公司货币资金余额的55.83%。对此，监管也曾向 南山智尚 问询，资金使用是否受限、存在自动划转归集情况和存在通过财务公司违规占用公司资金等情形。

　　另外，南山集团近年来的债务困境，无疑是悬在 南山智尚 头上的一把达摩克利斯之剑。

　　 南山智尚 上市早期，南山集团的负债为684亿，截止到2023年底，南山集团的总负债为1172亿，短短3年多就增加了582亿。到了2024年一季度，南山集团负债合计1266亿，一个季度就增加了94亿。而去年同期为880.17亿，一年负债就增加了380多亿。