【理财产品】触发高收益-落袋为安- 黄金理财频现提前终止

　　随着金价持续攀升，挂钩黄金的理财产品备受关注。近期，多家银行理财机构推出的黄金主题理财产品，因触发高收益而提前终止，投资者被动“落袋为安”。

　　上述现象，既是黄金市场强势上涨行情的映射，也是银行理财机构通过创新策略应对市场波动的真实写照。业内人士对上海证券报记者表示，银行理财机构通过自动触发等策略，有益于帮助投资者控制黄金投资潜在风险、锁定利润。

　　“含金”理财产品因触发高收益提前终止

　　今年以来，国际黄金价格持续攀升，COMEX黄金期货价格一度突破2900美元/盎司，创历史新高。金价“狂飙”之下，挂钩黄金的理财产品净值水涨船高，多家银行理财机构的黄金主题理财产品因达到预设的止盈条件而提前终止。

　　“提前终止”的关键在于产品的自动触发策略。例如，近期中邮理财发布公告称，“鸿锦封闭式2024年第28期（黄金自动触发策略）”约定的触发价格为573.33元，观察日2024年12月27日的观察价格为618.55元，发生触发事件，该产品于1月2日提前终止。

　　此策略下，一旦触发约定价格，就提前终止、锁住收益。以招银理财旗下某“触发高收益”提前终止的黄金结构性理财产品为例，其说明书明确，当黄金价格在观察日达到预设触发价时，产品将提前终止并结算收益。

　　具体而言，产品存续期间设置10个观察日，若任一观察日SGE黄金9999收盘价高于或等于期初价格的101%，那么产品提前终止，业绩比较基准为4.05%至4.35%；若在任意一个观察日均未发生触发事件，则业绩比较基准为0.01%至0.20%。

　　除采取“黄金自动触发”策略提前止盈外，也有部分理财产品采取“黄金看涨二元”策略缓释黄金投资潜在风险。

　　“我买的‘黄金看涨二元’策略理财产品，因到期触发高收益，也获得了3.5%左右的 利润。”一位理财客户对记者说，此策略下，在期末观察日，若挂钩标的期末价格低于期初价格的101%，业绩比较基准为年化1.65%至1.85%；若挂钩标的期末价格高于或等于期初价格的101%，业绩比较基准为年化3.30%至3.50%。

　　银行理财创新策略“掘金”

　　上述现象背后，既是金价攀升带火了黄金主题理财产品，也是银行理财机构通过创新策略应对市场波动的真实写照。

　　黄金价格走势强劲，为银行理财机构提供了投资交易机会。中国理财网数据显示，截至2月14日，产品名称含有“黄金”的银行理财产品合计82只，发行机构包含招银理财、光大理财、兴银理财、民银理财等。

　　上海金融与法律研究院研究员杨海平认为，银行理财机构采取相关策略有两方面考虑：一方面，在现今的市场环境下，寻找高收益资产难度相对较大，捕捉交易机会的难度也不小；另一方面，由于市场的变化和黄金自身特点，黄金相关资产进入理财资金投资组合，一定水平上能对冲风险、提升收益。

　　上述82只黄金主题理财产品，大多采取了“黄金自动触发”策略或“黄金看涨二元”策略。一位银行理财机构人士对记者说，这种机制旨在帮助投资者规避后续市场回调风险，同时提升资金使用效率，既能分享收益，又能缓释风险。

　　上述银行理财人士称，市场上的“黄金自动触发策略”主要指对挂钩黄金的资产价格设置不一样的区间和对应的业绩比较基准，即在设定的观察日内，相应的黄金资产价格超出或低于某一价格时，理财产品就会提前终止。不过，目前该类产品以看涨为主，即高于某一价格时便会提前终止。

　　“黄金看涨二元”策略，即通过二元期权等衍生品应用，使理财产品表现与黄金价格挂钩。理财资金投资采用这种策略，只需判断黄金价格涨跌情况，这可以简化投资决策程序，捕捉黄金价格上涨造成的机会。

　　“自动触发和看涨二元这两种策略，可以控制风险、锁定利润。”杨海平表示，银行理财机构在布局黄金类理财产品时，采取上述创新策略，与当前的黄金价格走势较为契合，也较为贴合理财资金的投资需求。

　　警惕黄金投资相关风险

　　当前，黄金投资还能不能“上车”？业内人士认为，金价走势或仍然积极，但不排除波动增大的存在性，须警惕相关风险。

　　中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，考量到黄金供给相对稳定、需求弹性较大，美国债务问题和美元相对黄金贬值等原因，在全球不确定因素较多的情景下，中长远来看，黄金仍具较大投资价值。

　　招银理财提醒，短时间黄金上涨幅度较快，或有振荡回调、波动加大的存在性。不过，长远来看，美欧央行进入降息周期、全球去美元化趋势凸显等情境下，具有明显避险、替代储蓄货币属性的黄金仍然具有配置价值。

　　黄金热潮下，业内人士提醒投资者合理控制仓位，理智投资。娄飞鹏建议，投资者要根据自身投资能力、风险偏好、收益预期等理性开展投资。

　　“挂钩黄金的理财产品，通过采用创新策略，既能把握黄金上行收益，也能分散、缓释直接投资黄金风险。”一家股份制银行理财经理说，投资者在选择挂钩黄金的理财产品时，不能只关注最高收益率，也要看产品的高收益触发条件是否合理，结合市场行情、自身风险偏好等综合判断。