【创业板】决胜全球AI巅峰热战！投资大咖解析全市场首只创业板人工智能ETF

　　中国AI点燃全球 人工智能 产业推翻创新风暴！蛇年新春开年，DeepSeek持续霸榜全球AI应用排行榜，华为云、阿里云、腾讯云、360数字安全等多个国内互联网头部平台同步宣布上线DeepSeek大模型，英伟达、亚马逊和微软等3家美国科技巨头同时官宣接入DeepSeek-R1。硅基流动和华为云更是第壹时间联合发布并上线基于华为云昇腾云服务的DeepSeekR1/V3推理服务，其采用华为自研推理加速引擎，性能持平全球高端GPU部署模型效果。动画电影《哪吒2》在AI技术加持下，以上映20天即收获超121亿元票房的战绩，一举跻身全球电影票房TOP10排行榜。我们正在见证中国AI全产业链的重大突破。深交所与 同花顺 牵头，国证指数、华宝基金 人工智能 投资专家联手，为投资者献上对我国 人工智能 产业发展的深度解读，并解密全市场首只跟踪创业板 人工智能 指数的ETF（159363）及其联接基金（A类023407/C类023408）投资。

　　访谈参与嘉宾：

　　王奕璇：本场访谈主持人，深圳证券信息有限公司指数事业部顶级经理

　　钟奇：华宝基金成长风格投资总监，拥有覆盖宏观、量化、大宗商品、有色金属、 新能源 汽车、文化传媒、TMT等领域的丰富卖方研究经验。

　　陈建华：创业板 人工智能 ETF华宝（159363）及联接基金（A类023407/C类023408）基金经理，拥有超过13年投资管理经验。

厚积薄发中国AI产业跃然崛起

　　王奕璇：大家好，欢迎收看由深交所和 同花顺 联合出品的对话基金经理栏目。近年来 人工智能 行业的发展可谓日新月异，也给我们的生活造成了天翻地覆的变化，从AI助手到 智能家居 ，从个性化的健康方案到自动驾驶，我们的日常生活和工作变得更加舒适便捷且布满了乐趣。我相信大家对这个行业将来的发展也布满了期待和想象，今天我们将聚焦 人工智能 产业，与两位嘉宾一起聊聊行业的发展及投资机遇。

　　 人工智能 技术发展到今天，与其相关的行业和具体的门类已经很多了，今天我们主要是想聚焦中国自己的 人工智能 。钟博士，能否请您给观众朋友们介绍一下我们中国 人工智能 行业如今的发展情况？

　　钟奇：说到我们国内的现状，那就要说 人工智能 的不同条理，也可以称为一个产业链。在这个产业链里，我们分别获得了啥进展和有啥困难。这个产业链有上游的硬件如算力芯片，中游的软件设计、模型设计和下游的应用场景。从这个视角而言，我们始终在追赶，而且在某些领域，例如说应用方面，我们跟全球顶尖水平的差距越来越小。当然，还有一些领域我们还是有些差距的，例如说硬件芯片。我们有处于追赶中的，也有我们具有优势的，还有一些差距越来越缩小的领域。我们当然希望达到世界领军水平，但还是需要一个比较大的努力。

　　王奕璇：刚才钟博士介绍了一下我们国内 人工智能 发展的情景。陈总，我这里有一个问题，就 人工智能 涉及这么多科技，您觉得哪些是比较重要的？

　　陈建华：就 人工智能 的发展，其实我认为对于我们一些技术突破的前景不用太担忧。从我们很多半导体上市公司在国内或在全球市场份额的提高，可以看出这种技术突破的能力。但我比较关注的，是 人工智能 的一个生态。讲个简单事理，就是智能手机有苹果系统，还有一个安卓系统。苹果系统它要去兼容，安卓的系统它也要去兼容，包含华为去做它这个系统兼容性，包含很多应用厂商或模型厂商，你要能接入，要能够工作的生态系统建设，这是我认为国内 人工智能 发展的一个比较重要的问题。或说是一个行业标准，这个标准建立起来了，大家一起来加入应用。

全产业链发力角逐全球AI之巅

　　王奕璇：我们 人工智能 产业的覆盖是非常广泛的。钟博士，我这里有个疑问，就是既然大伙都在做 人工智能 ，我们我国的 人工智能 行业有啥优势呢？

　　钟奇： 人工智能 产业分几个层面：第壹个层面就是模型，我们可以看到有开源的模型，还有一些是闭源的模型。第贰个层面是算力，它也是一个生产环节。第叁个层面是应用。这些是不一样的几个环节。从国内角度而言，我们的优势在于什么地方？我认为有这么几点值得关注。

　　第壹点，就是我们的应用场景肯定是更丰富的，这个我认为毫无疑问。因为我们的人口很多，我们的生态环境也比较复杂，越复杂的环境对 人工智能 的应用肯定是越有利的。

　　第贰点是啥呢？虽然我们前面说到了我们在硬科技领域相对是在追赶的阶段，但这个也分跟谁比较。如果讲我们跟美国比的话，我们是在追赶阶段，可是我们也不弱于其它的发达国家。这是第贰个优势。

　　第叁点是啥呢？那就是我们的技术迭代能力是很快的，我们的科研人员也更勤奋，因此我们也更快一点。

　　第四点是啥呢？我个人觉得在创造性上面，其实我们也很强，尤其是在应用的创造上很强。举例而言，AI生成短视频应用现在比较好的，我们说海螺AI在北美的点击率是特别高的，是TOP1或TOP2的存在，这就是非常强。所以从应用角度而言，我相信我们优势是特别大的，那么硬件方面我们也在追赶，因此我们综合的实力是比较强的。

　　王奕璇：钟博士已经介绍了对 人工智能 产业链的拆分，就是我们上游的硬件算力、中游的软件和刚才着重讲的下游落地应用。陈总，能否请您再展开解读一下。

　　陈建华：在创业板 人工智能 ETF发行进程中，我也简单理了一下。根据钟博士讲的，上游相当于基础设施，中游相当于做一些软件开发，下游如应用，好比像无人工厂、 无人驾驶 ，包含像 机器人 都是AI下游的一些应用，这就是相当于分成三块。上游这一块，如刚才钟博士讲的，其实我们始终在追赶最顶级的这些硬件公司。但国内的发展实际上还是比想象要快，因为我们有特别大的市场，下游的应用是我们的专长，很多应用都是在国内能够做得相对较好的。

星光璀璨指数化投资正逢其时

　　王奕璇：好的，可见 人工智能 这个产业链的图谱是非常庞大的。有哪些细分领域是值得我们投资者重点关注的呢？也有请钟博士来给我们介绍一下。

　　钟奇： 人工智能 产业链比较庞大，其实投资的机会也挺多。正如前面我们交流过的，有上游、中游、下游。早期的话，可能中游、上游的投资机会是比较强的。等到硬件、中游软件算法模型相对成熟的时候，那就是下游应用开始爆发。每一个行业都会有特别大的变革，因此这里面的场景会非常多。那么，我这里想说的就是，不一样的时间段有不同样的偏重点，这也是困难所在。创业板 人工智能 指数的编制也正是综合考虑了这些问题的解决方案。

　　王奕璇：钟博士刚才提到了创业板 人工智能 指数，这个指数有啥独到之处呢？也有请陈总给我们介绍一下。

　　陈建华：创业板 人工智能 指数是涵盖了AI的上中下游，由目前在国内相对来说比较优质、比较有前景的上市公司所组成的这样一个投资组合，它的波动性是比较大的。我们管理的ETF基本上也是在99%、98%的仓位，这个仓位相当高，这个指数本身的波动性也比较大。这种被动指数基金产品，择时相当于交给了投资者。投资者觉得什么时间合适来投资 人工智能 产业的时候，你就可以根据你的财力来投资和配置我们这样一个基金，这个就相当于将配置权交给了投资者。

　　钟奇：我补充两句，因为 人工智能 这个行业，如果讲我们前面定义的是——2022年和2023年是元年，那么这是个非常新的行业，大家会怎么去投这个行业呢？第壹还是信念和认知，我们赚的都是信念和认知的钱。假如你看好这个行业，并知道这是个高成长的行业，首先就是能否忍受这个波动。如果能忍受这个波动，那可以。如果忍受不了这个波动，但又看好这个行业，那采用定投方式也是比较好的一个策略。如果真正要去做一些非常强的择时判断，我认为难度也是有的。

前瞻布局克难方致全功

　　王奕璇：刚刚两位嘉宾也提到ETF可以作为我们一键投资 人工智能 产业的工具，同时也提到了投资者朋友们应该如何来优化我们的投资体验。展望后市我国的 人工智能 产业发展有何趋势？又面临哪些挑战？也请二位给我们谈谈各自的意见。

　　陈建华：我认为这个挑战还是要从上游和下游来讲。上游环境对我们有一些封锁，这对我们国内高制程算力或芯片公司来讲是机会，但也有压力。这从上游决定了我们模型迭代的速度和质量问题，这一块其实是有机会也有困难。如果产业政策包含国家的支援力度如果持续较大，有许多产业资本大举进入，克服这个困难应该是没有啥太大问题。但需要很多有工匠精神的企业老总，不停地持续投入和钻研，才能够奋起直追，这是第壹点。

　　第贰点，下游我们有很好的场景。我们也需要企业家或上市公司，他们第壹要能够把模型不断迭代，能够发生效益。实际上这个过程还是蛮烧钱的。就是说，你在没有产出之前需要持续投入，这就需要企业家或上市公司要有持续投入的精神，才能够把我们 人工智能 产业做大做强。刚才钟博士也讲了，我们下游的机会是比较大的，但也有一些困难，不过我自己感觉我们能够做成功。就我们之前很多高科技行业发展的经验来看，我们是能够突破这些艰难的，前景是比较光明的。

　　钟奇：如陈总前面说的，第壹就是我们硬件的条件。现在因为地缘政治的问题，我们硬件的发展迭代没有那么顺畅。当然，这对我们自主可控的发展实际上就是个好事情。大伙都能看得到，我们科研人员也在努力攻克这个领域。还有就是应用，它的很多问题源自于一些社会问题。

　　啥叫社会的问题？例如说AI教育、AI生成视频的应用会非常强。Sora出来之后的话，它的视频生成功能做得非常强大，那以后还要不要实体的真人演员呢？这些影响实际上就是有好有坏的，你会节约很大的成本，这个毫无疑问，可是也会引发一些社会问题、法律问题。还有一些AI技术应用，例如说数字人，你可能很难分辨给你打电话的是不是数字人，这就存在诈骗的危险。

　　我们不能因噎废食，可是至少我们目前能想到的一些槽点和一些场景，实际上就是要做法律法规方面的前置工作的，还有以后很多事情我们是没想到的。我打个比方，文生图是啥意思呢？就是讲我打一个字，生成一张图片。还有就是我有一个图，图生视频。但开发者没想到的一个事情是啥呢？有一个真实的案例，就是有一个应用者把两张图放在了一起，双图做视频，也是图生视频的一种，这是连开发者都没有想到的，可是大模型理解了这个应用者的思路并做出来了。那么换句话说，以后有许多事情是我们预没想到的，那这个情况该咋办？例如讲我们的法律法规能否快速有效地去回应这些问题，这些都是未来 人工智能 带给我们的挑战。

　　王奕璇：好的，感谢两位嘉宾的精彩分享，也感谢各位观众朋友们的观看。我们今天的节目就到这里，感兴趣的朋友可以持续关注对话基金经理栏目，节目会选取当下的焦点投资板块，以普通投资人的视角观望，与行业专家一起探寻新质生产力下的投资机遇。我们下期再见。

　　特别提醒：近期市场波动可能较大，短时间涨下跌幅度不预示未来表现，基金投资可能发生亏损。请投资者务必根据自身的钱财状况和风险承受能力理智投资，高度注意仓位和风险管理。