【美迪西】美迪西发布2024年业绩快报 - AI+CRO赋能研发 行业低谷或迎复苏信号

　　中宏网股票2月28日电 2025年2月27日晚，科创板 CRO 企业 美迪西 （688202.SH）披露《2024年年度业绩快报》。报告显示，公司2024年度实现营业总收入10.42亿元；归属于母公司股东的净收入-3.16亿元人民币。主要因素系：一、2024年，医药行业投融资放缓造成的影响，市场需求发生较大变化，国内行业竞争加剧，公司营业收入未达预期；二、尽管公司严格控制成本，但短时间内难以与收入降幅同步伐整，同时，公司根据企业会计准则计提了较大金额的减值损失或预计负债，共同对利润发生了较大影响。

　　 创新药 配套政策密集出台， CRO 企业业绩反转可期

　　早在2015年，中国 CRO 行业在利好政策的推动下实现快速发展。有关数据显示，其市场规模从2018年的388亿元持续增长至2022年的802亿元人民币，复合增速达19.9%。然而自2021年起，受政策监管趋严、价格战与毛利率压缩等原因影响， CRO 行业逐步进入下滑周期。

　　近期，多项数据及各地有关政策纷纷表明， CRO 行业将有望由“低谷期”转向稳步增长。根据动脉网数据，2025年1月全球医疗健康领域投融资总额约达80.04亿美元，合计发生194起融资事件，这一数据较2024年12月的39.62亿美元大幅增长。国内数据方面，2024年第四季度中国市场医药投融资规模环比上升93%，且自2025年1月以来，国内多家医药企业获得融资，国资频繁参与，显示出对医药行业的信心。 国泰君安 研报指出，CXO行业已接近周期性底部。随着全球降息周期开启造成的流动性改善，和ADC、CGT等新技术范式驱动外包需求增长，行业有望于2025年进入稳增长阶段。

　　2025年2月以来，浙江人民政府办公厅印发《浙江全链条支持 创新药 械高质量发展的若干举措》，其中提到将实施“提高新药临床研究质效”，进一步“支持开展新药临床试验”等实际举措；同时， 天津市 医保局也表示“将在创新产品医保准入、支持创新产品生产企业、支持创新产品临床应用3个方面落实支持措施，推动创新医药产品应用”。最近，业内更是流传《关于完善药品价格形成机制的意见（征求建议稿）》及《关于医保支持 创新药 高质量发展的若干措施》（第贰轮征求建议稿），可靠性受到多位业内专家肯定。两份征求建议稿进一步完善了对 创新药 的支持政策，旨在为 创新药 企业创造更加有利的发展环境。

　　政策面对于 创新药 的一系列支持举动，给予了与 创新药 存在互补共生关系的 CRO 行业回暖复苏的积极信号。可以预见的是，包含 美迪西 在内的 CRO 企业后续将会迎来新一轮的积极表现，未来发生业绩反转的存在性值得期待。

　　“AI+ CRO ”或助力 美迪西 走出“低谷”

　　当前行业复苏与技术变革叠加， 人工智能 东风将吹起 CRO 行业重要发展机遇。近日行业增长的关键驱动因素之一是 人工智能 （AI）技术在药物研发中的应用。国投证券表示，随着AI主导的药物研发项目的成功概率提升、相关研发管线持续取得进展，AI制药技术的进一步商业化应用值得期待。传统CXO公司顺应行业发展趋势，通过布局AI技术平台，提升现有业务的研发效率，更好地为自身客户的药物研发赋能。

　　公开资料显示， 美迪西 此前依托其搭建的一条龙生物医药临床前综合研发服务平台，已助力英矽智能ISM3412药物、德睿智药MDR-001等AI药物获批临床，并受到相关专业领域认可。为 CRO 企业将AI技术深度融入新药研发流程的成功路径起到了示范作用，同时也证明其在AI+ CRO 领域持续探索的成果与潜力。

　　另外， 美迪西 在新分子药物研发服务平台赋能方面也获得了一系列瞩目成果。2024年间， 美迪西 着力搭建了涵盖PROTAC、ADC、核酸药物、双抗、多肽、疫苗及细胞与基因治疗等多种新分子药物一条龙临床前服务平台。据统计，截至2024年末， 美迪西 已助力28件ADC药物、5件PROTAC药物、34件抗体药物、11件GLP-1降糖类药物等获批临床。

　　 美迪西 海外收入剑指50%，技术平台+国际基建双轮驱动

　　通过“技术+成本+服务”的多维优势，中国 CRO 企业或将在全球医药研发产业链中占据更核心地位。

　　在海外，药企普遍倾向于外包高难度的技术和环节，因此以ADC、PROTAC、基因治疗等为代表的高难度、高壁垒新分子药物研发需求不断激增。 美迪西 凭借深厚的技术积累与丰富的研发经验，有望在这一市场中赢得可观的市场份额。

　　目前，全球可靠的RNA疗法制药企业Oncotelic Therapeutics（OTCQB:OTLC）及其合资公司GMP生物技术有限公司全资子公司Sapu Bioscience,LLC（Oncotelic持有45%股份），与 美迪西 签署为期五年的战略合作协议，加速推进Oncotelic和SAPU的20件新药临床试验申请（IND）项目，标志着 美迪西 的技术研发与服务再次得到国际认可。

　　总体来看，2024年前三季度， 美迪西 境外收入占比36%，计划将海外业务提升至40%-50%；同时，美国波士顿研发基地投入使用，欧洲、亚太市场同步拓展。

　　 美迪西 开创人、老总&总裁陈春麟博士表示，政策为 CRO 行业造成结构性机遇，公司将持续完善ADC、PROTAC、核酸药物等技术服务平台，加速拓展国际市场，并通过“Medi-Great-Fund”投融资平台串联资本与 创新药 企。政策与企业的双向发力，或为行业注入新动能。

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