【均瑶集团】吉祥航空发过期坚果背后 - 450亿均瑶系面临质押、业绩压力

　　不久前，有乘客爆料称，自己在乘坐 吉祥航空 （603885.SH）班机时，收到的坚果零食过期十天，且在下飞机时，被要求签署保密协议，并获得了1000元赔偿。

　　就此事件， 吉祥航空 回应称，公司已向旅客致歉并补偿每人1000元人民币，同时将视调查结果对责任人严肃问责。另外，机组人员并无强制乘客的表现，即便不签协议也可领补偿金。

　　南都记者梳理发现，作为均瑶集团旗下四大上市公司之一， 吉祥航空 在2022年扣非净收入巨亏41.58亿元后，经营状况开始有所好转。不过，“均瑶系”其它三家上市平台，近年业绩均显现明显下降趋势，且均瑶集团还将这些公司的股份进行了高度质押，主要用于担举荐债。

　　450亿“均瑶系”，横跨航空、消费、金融多产业

　　“均瑶系”由王均瑶、王均金、王均豪三兄弟开办，核心公司上海均瑶（集团）集团有限公司（下称“均瑶集团”），前身可以追溯到1991年。

　　彼时，王均瑶以私人身份承包了从长沙到温州的航班，并于次年开办了温州天龙包机有限公司，该公司亦是我国第壹家民营包机公司。

　　1994年，温州均瑶航空饮品公司建立，逐步发生包含酸奶、乳酸菌等在内的完备产业链；1996年，均瑶集团涉足房地产，投资开发建设均瑶大厦；1997年，集团又投资近亿元建成了温州均瑶宾馆。

　　六年时间，王均瑶相继进入乳业、百货商店、地产物业三大领域，“均瑶系”雏形基本形成。

　　1999年12月，世纪相交之际，王均瑶决定挥师上海，斥资建设上海康桥基地的同时，把集团总部从温州迁到上海。2002年，王均瑶以3.5亿元人民币，将金汇大厦（后更名为上海均瑶国际广场）购入囊中。该大厦位于上海徐汇区肇嘉浜路核心地段，“均瑶系”核心公司也逐步由温州均瑶集团有限公司（下称“温州均瑶”），转变为上海均瑶集团。

　　天有不测风云，2004年11月7日，王均瑶因病去世，其弟王均金接手“均瑶系”，出任集团老总。

　　权力过渡之后，“均瑶系”依旧保持着较快的发展速度，甚至还在2017年，成功阻击来势凶猛、意欲豪掷78亿元上位的广州基金，最后以和解形式，坐稳了 爱建集团 实控人之位。

　　直到今天，“均瑶系”旗下拥有 吉祥航空 、 均瑶健康 （605388.SH）、 爱建集团 （600643.SH）、 大东方 （600327.SH）四家A股上市公司，以2025年2月27日收盘价计，市值分别为288.51亿元、39.21亿元、79.02亿元、48.04亿元人民币，合计454.78亿元人民币。另外，集团还投资布局了上海华瑞银行、上海东瑞保险代理有限公司、上海华模科技有限公司、上海喜鹊到网络科技、上海航鹏信息科技有限公司（下称“航鹏科技”）等企业，所涉领域包含航空运输、金融服务、现代消费、教育服务、科技创新五大板块。

　　2024年中国民营企业500强榜单上，均瑶集团以376.47亿元营业收入位列第333名。

　　 均瑶健康 、 爱建集团 、 大东方 业绩持续下滑

　　均瑶集团产业疆土庞大，不过，其所拥有的多家上市公司，近年业绩状况都不算乐观。

　　 均瑶健康 2021年至2023年营业收入分别为9.13亿元、9.86亿元、16.34亿元；扣非净收入分别为0.92亿元、0.49亿元、0.3亿元人民币。2024年前三季度，公司营业收入、扣非净收入分别为11.76亿元、0.34亿元人民币，同比分别下降13.2%、39.72%。

　　相比之下，可比公司 承德露露 （000848.SZ）2021年至2023年营业收入分别为25.24亿元、26.92亿元、29.55亿元；扣非净收入分别为5.67亿元、6.02亿元、6.34亿元人民币。 新乳业 （002946.SZ）营业收入分别为89.67亿元、100.1亿元、109.9亿元；扣非净收入分别为2.56亿元、2.94亿元、4.64亿元人民币。

　　受业绩萎靡影响， 均瑶健康 股票价格基本处于振荡下跌态势。2020年8月，公司上市之初发行价为13.43元/股，一度攀高至22.51元/股，而截至2025年2月27日收盘，股票价格仅为6.53元/股。

　　更有意思的是，2025年2月27日晚， 均瑶健康 八名董监高同时公布减持计划，且就在2024年9月24日，已经有多位董监高开启过一轮减持。

　　 爱建集团 主业包含信托、融租、资产管理与财富管理、私募股权，业绩降幅更加明显。

　　公司2021年至2023年营业收入分别为43.23亿元、30.08亿元、24.18亿元；扣非净收入分别为9.49亿元、3.08亿元、0.88亿元人民币。2024年前三季度，营业收入为12.12亿元人民币，同比增长20.26%；扣非净收入为2.44亿元人民币，同比下降47.8%。

　　至于 大东方 ，2021年至2023年营业收入分别为69.05亿元、31.3亿元、35.34亿元；扣非净收入分别为1.5亿元、0.11亿元、0.15亿元人民币。2024年扣非净收入预计亏损0.36亿元至0.54亿元人民币，同比由盈转亏。原因归结于“商业零售业务受到消费下行和传统商超渠道消费下滑的冲击影响”。

　　 吉祥航空 相对好些。2022年巨亏41.58亿元后，2023年业绩有所回暖，营业收入、扣非净收入分别为201亿元、7.26亿元人民币。2024年前三季度，该两项数据分别为174.9亿元、11.89亿元人民币，同比均有所增长。

　　另外，2025年2月8日，因向关系人发放信用贷款、贷款五级分类不准确、违规少提减值准备、贷款管理极度违反审慎经营规则、以不正当手段吸收存款、以贷收费等13项非法行为，上海华瑞银行被上海金融监管局罚没680.12万元。

　　2023年年报显示，作为华瑞银行第壹大股东的均瑶集团，提名了四名非执行董事。

　　为何旗下多家上市公司业绩表现欠安，作为控股股东有无进行问题分析、路径复盘，并提出行之有效的改进措施？就相关问题，南都记者邮件、电话采访了均瑶集团，同时向四家上市公司董秘办发送了邮件，不过截至发稿并无回复。

　　均瑶集团担举荐债，上市公司股权高度质押

　　旗下上市公司业绩不振，均瑶集团会采取哪些具体措施暂未可知，但可以看到，其所持多家公司股份已经被高度质押，用于担举荐债。

　　（南都记者统计、制表）

　　最新公告显示，均瑶集团持有 爱建集团 30.34%股份，其中78.84%处于质押状态；均瑶集团及一致行动人上海均瑶航空投资有限公司合计持有 吉祥航空 48.06%股份，其中79.55%处于质押状态；均瑶集团及王均金、王均豪合计持有 均瑶健康 67.25%股份，其中70.88%处于质押状态；均瑶集团通过大厦集团持有 大东方 44.71%，其中30.34%处于质押状态。

　　并且，质押融资资金用途通常都是“为均瑶集团的债务提供履约担保”。

　　 东方财富 Choice数据显示，截至2025年2月27日，A股上市公司控股股东（不含一致行动人）累计质押数量占持股比例排名中， 吉祥航空 、 爱建集团 、 均瑶健康 分别排第144、158、162位，称得上高质押状态。另据启信宝，近一年来，均瑶集团自身股份亦被频繁质押。

　　另外，南都记者了解到，均瑶集团对航鹏科技的介绍为“致力于为航空公司营销领域提供卓越的旅客销售服务系统（PSS）”。此次过期零食的采购与该公司系统是否有关联，均瑶集团亦未回复。