【阿里健康】漱玉平民预亏2亿元背后 - 大股东轮番减持，医保违规阴霾笼罩

　　 漱玉平民 大幅亏损引市场关注。

　　不久前， 漱玉平民 大药房连锁股份有限公司（下称“ 漱玉平民 ”）披露2024年年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净亏损1.2亿元至2.2亿元;扣除非我们时常性损益后的净亏损1.1亿元至2.1亿元人民币。对于亏损原因， 漱玉平民 称，主要因素包含医保政策的变化对高毛利药品销售的影响，和运营费用的上涨。

　　官方网站显示， 漱玉平民 的前身是济南漱玉保健品有限公司，建立于1999年1月。2002年5月， 漱玉平民 第壹家门店西门店成功开业，标志着 漱玉平民 正式进军 中国医药 零售领域。

　　此前的 漱玉平民 三季报显示，2024年前三季度实现营业收入71亿元人民币，实现净收入为-0.13亿元人民币。这时， 漱玉平民 还遭遇了几家重要股东的轮番减持，多起假处方骗保等违规犯罪行为被曝光。

　　对此，记者致函 漱玉平民 方面，不过未获得回应。知名财税审专家、资深注册会计师刘志耕接受《华夏时报》记者采访时表示，“面对业绩下滑，公司因为成长性、合规性均遇利空，公司股东就可能开始失去耐心，表现为减持。”

　　业绩下滑

　　其实， 漱玉平民 的业绩下滑，其实其实不是第壹次出现。

　　 漱玉平民 三季报显示，2024年第叁季度实现营业收入22.60亿元人民币，同比减少0.60%；实现归属于上市公司股东的净收入-3738.73万元人民币，同比大幅下降263.75%；扣非归母净收入亏损4092.60万元人民币，同比减少247.29%；实现基本每股收益-0.09元，同比大幅减少250.00%。

　　而纵览前三季度业绩， 漱玉平民 均大幅亏损。2024年前三季度， 漱玉平民 累计实现营业收入70.78亿元人民币，同比增长8.32%；累计实现归属于上市公司股东的净收入-1319.20万元人民币，同比下降108.15%；实现基本每股收益-0.03元，同比减少107.50%。

　　2024年前三季度，该公司新建门店48家，关闭门店89家，并购门店335家；当前该公司在 山东省 、 辽宁省 、 黑龙江省 、 福建省 、 河南省 、甘肃等地区共拥有门店8935家；其中，直营门店4398家，加盟门店4537家。

　　由于净收入下滑明显， 漱玉平民 成为市场关注的焦点。对于净收入下降的原因， 漱玉平民 在财报中给出了解释。2024年，国家对药品零售连锁企业的监察管理政策不断加强。同时，医保政策的调整，如门诊统筹政策的落地、门诊共济和个账改革等，对零售药店发生了明显影响。另外，药品市场已经进入弱增长时代，行业进入了中低速稳定发展期。这些因素深刻影响了终端消费者的表现，造成公司整体营业收入增长放缓，原有商品利润空间进一步下滑，净收入较上年同期降幅较大。

　　记者了解到，统筹政策及个人账户政策的变化影响了顾客购药渠道和购药品类的决策，该公司“四类”药品（解热镇痛药、镇咳药、抗菌药、抗病毒药）、保健品等原有优势品类销售结构性占比下降，造成整体毛利率水平下降2.56个百分点，这些商品利润空间的缩小直接影响了公司的 利润能力。

　　股东减持

　　除业绩走低外， 漱玉平民 遭三家大股东减持。

　　2024年11月6日晚间， 漱玉平民 发布公告称，公司持股5%以上股东暨控股股东、实际控制人的一致行动人济南漱玉锦云投资合伙公司、济南漱玉通成投资合伙公司计划在公揭发布之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价和/或大宗交易方式合计减持公司股份不高于804.73万股，占公司总股本的2%。减持前，两家控股股东持股比例分别为11.33%、9.54%。

　　11月5日， 漱玉平民 发布公告称，该公司收到股东阿里健康出具的11月1日—11月4日期间，阿里健康通过集中竞价交易方式减持 漱玉平民 股份400万股，通过大宗交易方式减持64万股，合计减持股份464万股，减持比例合计1.15%。半年报披露，阿里健康位居 漱玉平民 第五大股东。本次减持后，阿里健康持有 漱玉平民 股份数量为2944万股，占总股本比例为7.32%。

　　对此， 漱玉平民 表示，阿里健康本次减持情况与该公司已披露的减持计划一致，减持数量在已披露减持计划的数量范围内，目前阿里健康的减持计划尚未全部实施完毕。阿里健康严格履行了关于股份减持的承诺，不存在违反承诺的情形。

　　 漱玉平民 招股书显示，2018年6月，阿里健康以4.54亿元认购 漱玉平民 3408万股，认购价13.33元/股。以2024年9月25日阿里健康减持公揭发布当日，公司二级市场收盘价10.09元计算，阿里健康所持股份市值约3.44亿元人民币，而阿里健康通过在11月初资本市场回暖之际实现减持才避免亏钱离场。

　　直到今天，漱玉锦云、漱玉通成和阿里健康三家大股东合计计划减持 漱玉平民 股份2011.79万股，占该公司总股本的比率合计为5%，套现金额合计约3.25亿元人民币。在刘志耕看来，“大股东因主动因素引发的减持（主观上有减持意愿），一般有3种情况：一是不看好公司将来的发展（大股东最了解自家公司的情景）；二是上市公司有潜在的利空消息；三是为了避税而低位减持。”

　　另外，2024年10月14日，国家医保局微信公众号曝光了 哈尔滨市 发生的一起严峻的医保基金流失案件。4家涉事药店通过上万张手写假处方，总计涉骗保金额超过亿元人民币。被曝光的 哈尔滨市 4家骗保药店，涉及包含 漱玉平民 旗下的宝丰大药房等。国家医保局官方微信公众号发布的调查视频显示， 漱玉平民 的直营门店哈尔滨宝丰大药房深业店前店长在接受调查时承认，海量手写“特药”处方的确是不合规的，并表示违规行为是公司授意的。

　　值得注意的是， 漱玉平民 早有骗保案底。2024年6月11日， 济南市 医疗保险事业中心发布的信息显示， 漱玉平民 大药房连锁股份有限公司南湖花苑店存在将非医保药品或其它商品串换成医保药品并使用职工基本医疗保险个人账户结算的违约行为。2019年5月， 山东省 医保局曝光的10起欺诈骗保典型案例中， 漱玉平民 投资的 淄博市 齐鲁医药有限公司莲池药店便赫然在列。