【欧阳娟】AI医疗股反弹，基金开始赚钱了！基金经理这样提醒……

　　长期业绩低迷的医药基金开始挣钱了！

　　作为AI应用的最重要、最具潜力的场景之一，医药医疗研发被市场寄予厚望，长期股票价格低迷的医药股也开启反弹上涨。最近，多只医药股接连上涨，打破股票价格新高，部分医药基金开始实现业绩反转，年内净值上涨超10%。

　　金鹰基金权益投资部基金经理欧阳娟对券商中国记者表示，AI医疗的核心竞争力在于“算法+数据+临床场景”的闭环护城河，随着技术的不断成熟和数据资源的积累，AI医疗有望从概念走向实际应用，推动医疗行业的全面变革。

　　不过，欧阳娟也提醒投资者，对于概念炒作属性较强、医疗AI业务占比低的企业，建议谨慎回避。

　　AI医疗股反弹，医药基金挣钱了

　　近日AI医疗概念利好不断！

　　据科技日报，英国《自然》网站近日报道了迄今最大的生物学 人工智能 （AI）模型Evo 2。该模型基于12.8万个基因组的数据进行训练，具备从头编写整个染色体和小基因组的能力，为设计全新基因组开辟了一条新路。团队表示，鉴于解析这些数据及其它特征所需的庞大算力，Evo 2是迄今发布最大的生物学AI模型。

　　还有深圳大学附属华南医院、 成都市 第壹人民医院等医院完成DeepSeek的本地化部署，瑞金医院与华为共同发布的病理大模型，A股部分上市公司宣布运用AI技术，进行医疗场景的应用，在多方利好消息刺激下，股票价格低迷多年的医药股也迎来一波反弹。

　　 诺诚健华-U 是一家创新生物医药企业，专注于肿瘤和自身免疫性疾病等存在巨大未满足临床需求的领域。2月27日，该股股票价格盘中突破历史新高，达到17.13元/股。北交所上市公司春光药装股票价格同样在27日突破历史新高，达到17.89元/股。

　　部分药企基本面向好，2024年业绩回暖更是催化了医药行情的上涨。专注于肿瘤治疗领域的 创新药 企业 艾力斯 最新发布的2024年度业绩快报显示，公司全年实现营业总收入35.58亿元人民币，较上年的20.18亿元增长76.29%；扣非净收入13.52亿元人民币，同比增长122.96%。在业绩利好刺激下， 艾力斯 于2月26日突破股票价格高点，达到79.18元/股，市值超350亿元人民币。

　　随着个股水涨船高，重仓医药股的部分医药基金业绩表现不俗，截至2月28日最新净值，金鹰医疗健康产业C、鹏华医药科技C、富国医药创新和富国 精准医疗 A年内业绩回报分别达到14.40%、16.06%、12.86%和7.20%。

　　值得强调的是，多位基金经理在去年四季度加仓了热门医药股 诺诚健华-U ，富国基金赵伟管理的富国 精准医疗 A、富国医药创新A合计增持至1305.10万股，农银汇理基金梦圆管理的农银汇理医疗保健主题和农银汇理 创新医疗 增持至666.58万股。还有45只公募基金持有医药股 艾力斯 。

　　华富基金廖庆阳同样看好AI赋能医药行业，他管理的华富健康文娱C四季度有一定水平的调仓，主要配置在中药、CXO龙头公司、部分 创新药 、AI端侧落地到医药领域的AI眼镜和脑机接口中有积极变化的标的。值得强调的是，廖庆阳也重仓了近期市场热度非常的AI眼镜概念股， 博士眼镜 、 明月镜片 分别位于其在管基金前十重仓股的第9位和第10位。

　　AI或推动医疗全面变革，基金经理提醒概念炒作风险

　　“AI技术一方面明显提升了医药企业的研发效率和创新能力，同时也能在临床场景广泛应用，尤其是AI医疗的核心竞争力在于‘算法+数据+临床场景’的闭环护城河，随着技术的不断成熟和数据资源的积累，AI医疗有望从概念走向实际应用，推动医疗行业的全面变革。”基金经理欧阳娟告诉券商中国记者。

　　欧阳娟认为，目前已在药物研发、赋能 基因测序 、赋能医学诊断等应用方面，取得较为明显的进展。随着AI技术的进一步渗透和政策的持续支持，医药行业有望在今年迎来新的发展机遇。同时，随着国内政策对AI医疗支援力度的不断扩大，为行业商业化进程提供了有力保障。

　　不过欧阳娟提醒，在技术与数据的深度融合进程中，也需要克服一些问题。尽管AI技术在实验室环境中表现较为出色，但在实际医疗场景中的落地仍面临挑战，例如模型泛化能力不足、临床验证周期较长等。

　　投资方向方面，欧阳娟建议短时间关注技术落地进度快、与行业巨头合作紧密的企业；中长期关注有核心数据资源、行业标准化产品和技术壁垒的企业。对于概念炒作属性较强、医疗AI业务占比低的企业，建议谨慎回避。

　　欧阳娟表示，医药行业具有较高的不确定性和政策风险，投资者需警惕政策风险、市场竞争、研发失败等潜在风险，建议通过分散投资来适当降低风险。

　　具体来看，医药行业受政策波动较大，如集采政策、医保控费、药品审批标准等。政策调整可能造成药品价格下降、企业利润压缩，或影响 创新药 的商业化进程。另外，随着 创新药 和医疗器械市场的快速发展，竞争格局日益激烈，同类产品的增多可能造成市场份额被稀释，影响公司的收益能力和增长预期。且医药研发具有高投入、长周期、高不确定性的特点，研发失败或进展不及预期可能造成企业失去市场机会，甚至面临财务压力。

　　“部分医药股在最近上涨幅度可观，可能存在估值过高的情景，一旦市场情绪转向或行业基本面发生变化，估值回调可能造成股票价格大幅下跌。而全球地缘政治的不确定性，也有可能影响医药企业的海外研发、商业化和业务拓展等。”欧阳娟说道。

　　基金经理廖庆阳同样看好以下板块的投资机会，受益于国产替代、技术创新和提升患者生存质量的 创新药 、 创新医疗 器械和设备；受益于处方外流的药物零售和流通；受益于消费复苏的医疗服务和消费医疗；受益于工程师红利、承接全球需求的医药制造和研发服务；受益于政策支持的传统中药、OTC和院内中药，和受益于工程师红利、国产替代大潮的生命科学上游产业链。

　　“同时未来我们会继续跟踪新兴医疗技术、AI+医疗与新药研发、AI端侧应用在准医学领域的落地、医疗 大数据 、细胞与基因治疗、合成生物学、脑机接口等技术进步孕育的新的投资机会。”廖庆阳表示。