【联创光电】华泰柏瑞董辰与富国杨栋调仓路径曝光 - 聚焦高端制造与科技升级

　　近期，上市公司回购公告逐渐披露，知名基金经理调仓动向引发市场关注。华泰柏瑞基金董辰与富国基金杨栋的调仓路径相继曝光，两者分别加码钢铁、航空及光电科技领域，折射出对制造业升级与科技创新的长期布局逻辑。

　　董辰：增持 华菱钢铁 ，强化周期赛道布局

　　根据 华菱钢铁 （000932）2025年2月10日发布的回购公告，董辰管理的华泰柏瑞富利持仓 华菱钢铁 数量增至4872万股，较1月21日披露数据明显提升。

　　 华菱钢铁 作为国内高端板材龙头企业，产品覆盖能源、造船、汽车等高附加值领域。 光大证券 分析指出，该公司硅钢二期项目预计2025年一季度投入生产，叠加超低排放改造完成，资本开支下降与自由资金流改善将支撑未来分红能力提升。

　　董辰以“周期投资”见长，擅长通过性价比切换优化组合。此前他在2024年减持部分有色金属仓位，转而增配非银金融与房地产，并在市场反弹中掌握住地产股机会。此次加仓 华菱钢铁 ，延续了其对制造业升级趋势的押注，同时契合“低估值+资金流改善”的选股逻辑。

　　董辰在华泰柏瑞富利2024年四季报中表示，结构上看，消费可能将是,2025年一季度政策的关键领域，值得重点关注，房地产、财政政策发力有助于进一步稳住建筑业需求，"反内卷"政策有望缓解制造业利润率偏低的现实处境。政策对"新质生产力"的支持始终如一,科技和主题板块在产业事件催化中可能仍将有所表现。

　　杨栋： 联创光电 获持续增持，瞄准激光与超导技术突破

　　根据 联创光电 （600363）2月7日发布的公告，富国基金杨栋管理的富国均衡优选与富国成长领航对 联创光电 的持仓分别增至450万股和401万股。

　　 联创光电 主营光电子器件及超导技术研发，其激光反 无人机 系统已实现出口，并与 中国核建 合作推进“星火一号”聚变-裂变混合示范堆项目。华鑫证券认为，公司在激光 军工 和超导领域的突破将驱动业绩增长，而2024年取得的出口许可是国际化布局的关键一步。

　　杨栋的投资风格偏向科技成长，重视细分赛道龙头企业的技术壁垒。 联创光电 的业务横跨智能控制器、激光装备及前沿超导应用，符合其在高端制造与创新科技领域的配置主线。

　　杨栋在富国均衡优选混合四季报中表示，本 基金重仓 配置的液冷、高温超导相关股票在本季度上涨幅度较大。板块方面,本基金配置了锂电类、消费电子股票,本季度表现比较好。本 基金重仓 的消费类股票表现欠佳,对净值有一定拖累。杨栋表示，本基金将继续坚持自下而上、精选个股,在 新能源 、科技、医药、 军工 、消费等领域寻找投资机会。

　　市场分析人士指出，董辰与杨栋的调仓方向或预示2025年两大投资主线：一是传统制造业龙头通过技术升级打开成长空间；二是硬科技领域的国产替代与全球化拓展。 国海证券 、华鑫证券等机构均对上述公司的中长期潜力表示乐观。

　　当前，基金行业调仓频率加快，头部基金经理的动向成为市场风向标。董辰与杨栋的持仓调整，既是对宏观政策的响应，亦是对微观企业价值的再挖掘，后续业绩兑现能力值得持续跟踪。