【陈思宁】傲拓科技成今年沪市首单IPO

　　2025年沪市首单IPO来了！上海证交所官方网站显示，3月11日，傲拓科技股份有限公司（以下简称“傲拓科技”）科创板IPO获受理。北京商报记者了解到，傲拓科技近年业绩表现亮眼，报告期内净利持续走高，这时，报告期内，公司保持着60%以上的综合毛利率，远高于同行均值。同时，此次冲击上市，公司拟募资补流，但IPO前公司曾连续进行现金分红。另外，公司客户中，苏州安盛达进出口有限公司（以下简称“安盛达”）成立不久后便跻身傲拓科技大客户行列。

　　毛利率远高于同行均值

　　成立17年后，傲拓科技向资本市场发起冲击，成为2025年沪市首单IPO。

　　记者了解到，傲拓科技建立于2008年10月15日，是一家专注于可编程逻辑控制器（PLC）研发、生产和销售的国家级 专精特新 “小巨人”企业，其中，中大型PLC为公司的核心产品。

　　从业绩上看，傲拓科技近年净利持续走高。财务数据显示，2021—2023年及2024年1—9月，傲拓科技实现归属净收入分别约为3012.24万元、3697.09万元、5316.86万元、5549.1万元。

　　这时，傲拓科技也保持着较高的毛利率。报告期内，傲拓科技综合毛利率分别约为64.56%、67.94%、74.23%、73.65%，显现整体走高态势。值得注意的是，同期，同行业公司综合毛利率平均值显现出小幅上涨后连续下滑态势，分别为41.73%、42.79%、37.55%、32.36%。

　　不难看出，报告期内，傲拓科技综合毛利率远高于同行均值，且变动趋势与同行平均水平存在不同。对此，傲拓科技方面对北京商报记者表示，基于客户需求深度开发的软硬件结合工控产品，普遍具有高毛利率的特点。另外，公司产品以中大型PLC为主，同行业上市公司多以小型PLC或集成业务为主，业务结构有不同。中大型PLC产品的技术门槛、应用门槛更高，毛利率高于小型PLC属于正常情况。

　　中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元对北京商报记者表示，IPO公司毛利率远高于同行均值且变动趋势不同，这或许体现了公司的竞争优势，如独特的技术、优质的产品、高效的成本控制或强大的品牌影响力，使其能够在市场中获取更高的 利润空间，也有可能存在是公司业务模式与同行有本质不同。

　　分红后拟募资补流

　　此次冲击上市，傲拓科技拟募集资金约7.79亿元人民币，募集资金扣除发行费用后拟用于傲拓科技产研一体化中心项目、本地化技术服务中心建设项目、补充流动资金。

　　北京商报记者了解到，傲拓科技曾在IPO前进行连续分红。2022—2023年及2024年1—9月，公司现金分红额分别约为1027.25万元、2094.5万元、1132.75万元人民币，合计约4254.5万元。而此次冲A，傲拓科技拟将1.6亿元募集资金拟用于补充流动资金。

　　对此，傲拓科技方面对北京商报记者表示，公司报告期内现金分红系对现有投资人的合理回报，分红政策连续、分红比例合理，符合分红标准。目前公司各项业务处于快速增长阶段，经营规模的扩张对运营资金提出了更高要求。本次募投的补充流动资金可以为公司的日常经营和持续发展提供资金保障，进一步提高公司的市场竞争力，具有合理性、必要性。

　　同时，傲拓科技还拟将约5.25亿元募集资金用于傲拓科技产研一体化中心项目，该项目包含“可编程逻辑控制器生产中心项目”与“研发中心项目”两个子项目，其中“可编程逻辑控制器生产中心项目”是公司提升产能、优化产品质量的重要举措。

　　值得注意的是，拟募资扩产的傲拓科技，公司2024年1—9月产能利用率有所走低。2021—2023年及2024年1—9月，傲拓科技主要产品的产能利用率分别为79.95%、104.96%、123.09%、66.24%。

　　对此，傲拓科技方面对北京商报记者表示，报告期内随着营业收入增长，产能利用率不断提高。公司的产能利用率与公司的生产计划、库存调度安排有关，是公司生产经营计划的正常表现。

　　安盛达成立不久便成大客户

　　北京商报记者了解到，报告期内，傲拓科技主要新增前五大非集成业务客户包含安盛达，该公司在成立不久后便跻身傲拓科技大客户行列。

　　天眼查显示，安盛达建立于2023年11月9日，注册资金1000万元人民币，员工为0人。据傲拓科技方面对北京商报记者介绍，安盛达主要从事出口代理业务，公司通过与出口代理商合作，以省去办理出口手续及跨境收款等复杂事项，提高经营效率，2023年下半年开始，公司与原出口代理合作方的合作逐渐结束，相关业务转入安盛达，双方合作具有商业实质。

　　这也意味着，安盛达刚刚成立，傲拓科技便与之开展合作，并在2024年1—9月成为傲拓科技主要业务第叁大客户，公司当期对安盛达销售金额约为721.63万元人民币，占主要业务收入比例为4.63%。

　　 专精特新 企业高质量发展增进工程执行主任袁帅告诉北京商报记者，客户成立不久就成为IPO公司大客户，这一现象值得关注，该客户的快速崛起可能反映了其强大的市场竞争力或特殊的业务关系。然而，投资者也需警惕IPO公司与该客户之间的业务关系是否真实、合法等。

　　另外，招股书显示，陈思宁合计控制傲拓科技38.83%的表决权，并担任公司老总、总经理，为实际控制人。

　　值得注意的是，陈思宁曾有过违规交易行为。记者了解到，傲拓科技曾在2015年12月11日至2020年3月26日期间在全国中小企业股份转让系统挂牌。挂牌期间，陈思宁“在交易全国中小企业股份转让系统挂牌股票‘傲拓科技’的进程中存在以明显偏离该证券行情揭示的最近成交价申报并成交的表现，违反了《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》第壹百零九条第（三）项的规定”。根据有关规定，股转公司市场监察部于2018年9月13日对陈思宁采取了要求提交书面承诺的自律监管措施，陈思宁已于2018年9月17日提交了《合规交易承诺书》。

　　傲拓科技方面向北京商报记者表示，公司对此高度重视，目前公司内控合法合规，经营稳健，全力维护公司和投资人的利益。