【固生堂】公私募机构频频举牌港股 机构人士 - 内资对港股定价可能产生更大影响

　　在AI浪潮推动的科技行情下，近期港股市场表现持续活跃。数据显示，截至3月13日，恒生科技指数今年以来已累计涨超28%。3月10日，南向资金净买入296.26亿港元，创下了沪深港通开通以来的历史新高。

　　值得注意的是，近期多家公私募机构在港股市场的布局明显活跃起来。一方面，“AI+”赛道持续火热，睿远基金接连加仓固生堂、易方达基金接连加仓 昭衍新药 等“AI+医疗”概念股；另一方面，宁泉资产增持信义能源等电力标的和碧桂园服务等地产标的。

　　多位机构投资人士表示，随着南向资金的持续买入，内资对港股定价可能发生更大影响。内地经济基本面走强，有望助推港股行情从科技板块扩散，可以重点关注消费、地产、传媒、医疗等板块。

　　公私募机构频繁 举牌 港股

　　今年以来，公私募机构在港股市场上表现活跃。从已披露的股权持仓来看，多家机构的调仓涉及生物医药、 新材料 、消费等热门板块标的。

　　例如，3月11日，睿远基金增持了214.53万股固生堂。2月21日、2月26日，睿远基金就曾分别增持75.34万股、41万股固生堂。3月11日增持后，睿远基金合计持有固生堂的比率由4.70%增至7.45%。

　　图片来源：港交所披露易

　　2月13日、3月5日，易方达基金分别增持4.43万股、16.28万股 昭衍新药 ；在1月9日减持150万股新秀丽之后，易方达于3月3日又出手减持了90万股新秀丽。

　　自2024年10月 举牌 东岳集团之后，今年易方达基金在该标的上已三度调整持仓。1月9日，易方达基金先是增持276.10万股东岳集团，随后2月19日减持200.40万股，2月26日又再度增持241.60万股，目前持股比例已回归7%以上。

图片来源：港交所披露易

　　另外，宁泉资产近期也在港股市场上频繁“扫货”。1月8日、2月5日、2月13日，宁泉资产分别增持36.20万股、32.80万股、147.40万股新特能源；2月11日增持327万股万科企业；2月13日增持606.60万股信义能源；2月14日增持472.10万股大唐 新能源 、90万股碧桂园服务。2月26日，宁泉资产减持了1112万股中州证券、291.40万股 东方证券 。

　　“哑铃策略”两侧资产均有表现

　　上述机构的动作显示，“AI+医疗”“AI+ 机器人 ”等热门概念均有涉猎。

　　据公开资料介绍，固生堂已接入DeepSeek，公司基于真实、庞大的数据源缔造名医“AI分身”，可以模拟专家思维方式，更好地服务广大病友。

　　此前， 昭衍新药 携手生仝智能合作开发数字病理辅助分析系统，在实际应用中获得广泛认可。并且， 昭衍新药 引入了全面的AI辅助诊断技术，拓宽了AI技术在 CRO 领域的应用场景。

　　东岳集团主要从事新型环保冷媒、含氟高分子材料、 有机硅 材料、氯碱离子膜和氢燃料质子交换膜等的研发和生产，是全球最大的PTFE（聚四氟乙烯，用我们老家的话说叫“塑料王”）材料供货商，该材料也是人形 机器人 产业中的一种关键材料。

　　受益于AI行情催化，上述港股标的年内已走出一波行情。2月以来，截至3月12日， 昭衍新药 涨超77%；截至3月6日，固生堂此轮反弹的上涨幅度也超过60%，不过尔后股票价格有所回调，上涨幅度回落至30%左右；东岳集团稳步上行，目前累计涨超15%。

　　除成长风格资产外，“哑铃策略”的另一端——价值风格同样有所表现，例如宁泉资产增持的信义能源、大唐 新能源 等电力标的和碧桂园服务等地产标的，均在3月初出现了一轮行情。

　　南向资金助推

　　 兴业证券 策略团队表示，南向资金或是本轮做多港股的大军队资金之一。春节后，“科技+红利”为南向资金主要流入领域。

　　一方面，AI板块是本轮行情中南向资金与外资的明显共识，其中南向资金大幅增配以专业零售、汽车、生物科技、软件服务、电讯、半导体为代表的“AI+”板块；另一方面，南向资金仍然持续流入以银行、公用事业、保险为代表的红利板块。

　　中国证券报记者采访多家公募机构了解到，在这轮港股行情中，科技、消费升级和创新板块表现强劲，成为市场的主要驱动力。公募机构或主要通过配置半导体、 人工智能 、 云计算 等硬科技和消费板块获取逾额收益。另外，金融与地产板块的估值修复也造成了收益机会。

　　沪上某大中型公募的基金经理对记者说，随着南向资金的持续买入，内资对港股定价可能发生更大影响。

　　经过此轮大涨行情之后，多位基金经理认为，可以重点关注消费、地产、传媒、医疗等板块。例如，基于一定的安全垫保护，消费升级环境下的食品饮料、旅游娱乐等板块可能有所表现；从困境反转和估值保护的视角来看，对于医疗健康领域尤其是医疗设备制造商、大型生物科技公司也可以保持关注。