【光伏业务】主要生产基地停产后投资方也要-撤退-，棒杰股份受累光伏业务将承担巨额回购义务

　　在宣布光伏业务重要生产线临时停产后，跨界追光者 棒杰股份 （002634.SZ）又迎来“当头一棒”。

　　3月13日， 棒杰股份 发布公告称，近日收到棒杰 新能源 科技有限公司（下称“棒杰 新能源 ”）第贰大股东苏州环秀湖逐光企业管理合伙公司（有限合伙）（下称“环秀湖逐光”）的《关于要求 棒杰股份 履行回购义务的函》，要求 棒杰股份 回购其持有的部分甚至全部棒杰 新能源 股权。根据 棒杰股份 财务部门初步测算，涉及回购金额将很多于3.21亿元人民币。

　　公开信息显示，棒杰 新能源 建立于2022年11月，是 棒杰股份 为布局光伏产业设立公司，彼时引入环秀湖逐光增资入股棒杰 新能源 也是考虑推动公司光伏业务拓展的步伐。针对前述回购事项，记者致函并屡次致电 棒杰股份 ，但截至发稿前，电话尚没人接电话。

　　值得注意的是，受累光伏业务， 棒杰股份 经营业绩整体出现亏损，短时间债务压力较大，公司称可能无法按期履行逾3亿元回购义务。

　　子公司二股东要求退出

　　2023年，正积极发展光伏业务的 棒杰股份 ，宣布引入环秀湖逐光作为棒杰 新能源 的股东。按各方签订协议，环秀湖逐光以现金3亿元获得棒杰 新能源 17.0068%的股权及对应权益。其中，1.50亿元计入棒杰 新能源 注册资金、1.50亿元计入棒杰 新能源 资本公积。环秀湖逐光一跃成为棒杰 新能源 二股东。

　　而在《投资协议》的条件上， 棒杰股份 、棒杰 新能源 还与环秀湖逐光签署了一份《投资协议之补充协议》，就环秀湖逐光退出、公司或有回购义务等条款作出进一步约定。

　　根据补充协议，三方约定了5年投资期， 棒杰股份 承诺，投资期届满前 棒杰股份 将尽全力通过发行股份或 棒杰股份 （或其指定方）或第叁方以现金方式，或两者相结合的形式收购合伙公司持有的棒杰 新能源 股权。可是否退出和相关退出安排应经合伙公司同意。

　　而在投资期内，如发生以下五种情形环秀湖逐光可要求公司回购：棒杰 新能源 未能于2023年12月31日前实现扬州基地高效光伏电池片投入生产；因公司原因造成棒杰 新能源 被行政机关撤消营业执照及与公司主要业务相关的资质、许可，或出现全面停止经营、被解散、清算或破产的情景；终止或本质变更棒杰 新能源 从事的主要业务；违反本协议相关条款约定；棒杰 新能源 未作为 棒杰股份 的 新能源 业务全国总部公司，或棒杰 新能源 通过其它主体申报IPO（第壹次公开募股）或开展股权融资。

　　时隔一年半，约定的5年投资期尚未过半，环秀湖逐光就向 棒杰股份 发来要求 棒杰股份 履行回购义务的函，根据函件公司需在接到函件之日起60日内支付全部回购价款，公司财务部门初步测算，本次回购价款预计很多于人民币32149.32万元。

　　光伏业务拖累下回购义务或难以履行

　　值得强调的是，在环秀湖逐光提出 棒杰股份 履行回购义务前，月初由棒杰 新能源 在扬州投资设立的 棒杰股份 全资二级子公司扬州棒杰 新能源 科技有限公司（下称“扬州棒杰”）宣布临时停工停产。

　　公告显示， 棒杰股份 对扬州棒杰直接持股0.9901%，并通过控股子公司棒杰 新能源 科技有限公司间接持股67.3537%。2025年3月2日， 棒杰股份 称收到扬州棒杰通知，扬州棒杰自2025年3月1日起对其高效光伏 太阳能 电池片生产线实施临时停工停产，并对核心生产设备进行全面大型检修，预计停产时间不高于3个月，后续复产情况将及时披露。

　　对于扬州棒杰停产的原因， 棒杰股份 解释称，受光伏行业竞争加剧影响，光伏全产业链各环节产品价格大幅下跌，面对外部经营环境的重大不利变化，扬州棒杰经营未达到预定目标，自投入生产以来持续处于亏损状态。经综合考量产品市场情况、供应链资金、运营成本等的客观情况和审慎评估，临时停产将减少公司经营亏损，避免继续生产造成更大规模的亏损和资金投入，有益于降低运营成本，契合公司战略发展方向，符合公司和全体股东的利益。

　　中国民营科技实业家协会新质生产力工委秘书长高泽龙接受《华夏时报》记者采访时说道：“光伏行业近年来快速发展，吸引了大量企业和资本的涌入。然而，这也造成了产能过剩和价格战的问题。特别在光伏下行周期中，产能过剩的问题更加突出，而跨界追光的企业由于缺乏技术积累和成本优势，其成本压力进一步加剧，一些企业只能选择停产或停建项目。”

　　值得注意的是，扬州棒杰厂房内部分设备早已经被查封。 棒杰股份 曾在去年12月披露，因前期 捷佳伟创 与扬州棒杰、棒杰 新能源 及公司买卖合同纠纷一案，扬州棒杰厂房内部分机器设备被申请财产保全，财产查封期限两年，案件金额合计2.54亿元人民币。

　　“短时间内，停产也可视为战略调整的契机，为未来转型或复苏保存资源，但在目前复杂的市场环境下，这种调整的成功概率布满不确定性。”全联并购公会信用管理委员会专家安光勇告诉本站记者。

　　扬州棒杰停产是否就是造成环秀湖逐光要求回购的具体原因？记者向 棒杰股份 进行确认，但并未得到回复。不过可以确认的是，彼时环秀湖逐光投资的光伏业务发展并未如其所愿。

　　受光伏行业阶段性供需错配、下游产品需求降低，产业链各环节竞争加剧等原因的影响，公司光伏业务经营情况欠安，经营业绩整体出现亏损。2023年 棒杰股份 实现营业收入7.63亿元人民币，同比增长25.46%；归母净收入亏损0.88亿元人民币，同比下滑221.35%，业绩由盈转亏。2024年度业绩预告显示， 棒杰股份 归母净收入亏3亿元到4.5亿元人民币。

　　 棒杰股份 方面称，截至2024年9月30日，公司流动资产合计14.51亿元人民币，流动负债合计23.49亿元人民币，短时间债务压力较大，资金流紧张。因此，公司可能存在无法按期履行本函所涉回购义务，存在有关合同违约被债权人起诉和查封、扣押、冻结资产的危险，公司将积极组织协调各方沟通协商回购事宜，力争将该风险降到最低。