【换手率】近两百亿元资金涌入 - 港股主题ETF强势吸金 - 机构看好港股后市表现

　　3月6日，港股强势上涨，多只港股ETF狂飙超6%。

　　从资金流向看，自上周一以来，就有近两百亿元涌入港股。这时，今年以来南向资金净买入超2700亿元人民币，如若拉长期限来看，南向资金已连续20个月净买入，净买入金额迫近1.2万亿元人民币。

　　港股主题ETF强势吸金

　　不久前，资金持续借道ETF加仓港股。据Choice测算，自2月24日以来，截至3月5日，短短8个交易日，港股主题ETF净申购额高达196.71亿元人民币。

　　具体来看，富国中证港股通互联网ETF净申购额为57.59亿元人民币，工银瑞信国证港股通科技30ETF净申购额为37.66亿元人民币，景顺长城中证港股通科技ETF净申购额为22.53亿元人民币。另外，广发中证香港 创新药 ETF、易方达恒生科技ETF净申购额都在10亿元以上。

　　随着资金的持续涌入，多只港股主题ETF份额创历史新高。截至3月5日，富国中证港股通互联网ETF份额为390.2亿份，创历史新高。另外，工银瑞信国证港股通科技30ETF、汇添富恒生科技ETF等份额均创历史新高。

　　另外，公募也在持续布局港股相关基金。当前，万家中证港股通 创新药 ETF联接、兴银中证港股通科技ETF联接、易方达中证港股通高股息投资指数、易方达恒生 创新药 ETF等正在发行，景顺长城中证港股通 创新药 ETF联接即将发行。

南向资金加速流入

　　在业内人士看来，在最近港股上行行情中，南向资金加速涌入成为核心驱动力。Choice数据显示，今年以来，截至3月5日，南向资金净买入2769.43亿元人民币，创历史同期新高，同比增幅超400%。

　　如若拉长期限来看，南向资金已连续20个月净流入港股，在此期间，累计净买入额近1.2万亿元人民币。

　　富国基金表示，从成交额来看，南向资金占比从2020年的20%跃升至45%，定价权明显增强。南向资金偏好“哑铃型”配置：一端是高股息资产，另一端是科技成长、可选消费板块。截至2月底，银行、传媒、电子、通信、非银金融领域是南向资金重点布局的前五大行业，其中传媒、电子、通信分别超配4.6%、4.2%、3.1%。

　　从年内资金流向看，富国基金表示，2025年以来，南向资金显现出明显的向AI相关科技成长领域“再平衡”的特征，反映对AI产业的乐观预期。这时，尽管高股息风格有所弱化，但港股银行板块凭借稳定股息与资产质量改善，仍然受到南向资金青睐，是今年以来南向资金净流入的第贰大板块。

　　机构看好港股后市表现

　　从机构持仓情况看，公募是港股的重要投资者，配置比例创新高。

　　据 广发证券 测算，截至去年底，主动权益类基金的港股仓位提升至14.3%左右，创下历史新高，较去年三季度末上升1.95个百分点。其中，恒生科技获明显增配，截至去年底，配置比例从去年三季度末的5.6%提高至6.7%。

　　其中，腾讯控股、美团-W、中国海洋石油、小米集团-W、阿里巴巴-W、 中国移动 、 中芯国际 等跻身公募前50大重仓股。

　　谈及港股市场投资机会，广发基金认为，随着外资配置比例的逐步提升、公募基金仓位的潜在增长和非公募港股通资金的持续活跃，港股市场未来仍有望迎来更多增量资金的注入。

　　在摩根资产管理看来，港股市场热度维持高位，短时间也不排除有更进一步上攻的可能。但考量到一些不确定因素，港股市场整体仍未开脱振荡格局。另外，如果海外流动性进一步宽松，长期主动型外资就有望回流港股，这将进一步提高港股上涨的弹性。

　　“2月份我们继续维持高仓位，对部分行业持仓进行了调整，增持了电子、可选消费等行业，减持了有色、社会服务等行业。”望正资产表示，大型互联网企业长期价值稳固，AI等技术创新的发展能明显增强其各项业务的内在价值，估值水平又处于历史底部，且股东回报积极，是值得重点关注的领域。