【家上市公司】年内回购增持再贷款规模近280亿

　　今年以来，A股市场行情持续转暖，上市公司及股东的回购增持热情却依旧不减。

　　Wind数据显示，直到今天，2025年以来A股合计606家上市公司实施股份回购，回购总金额达到206亿元；同期202家上市公司重要股东实施增持，合计增持参考市值测算约163.01亿元人民币。

　　这背后，离不开回购增持专项再贷款等机制的支持。

　　根据21世纪经济报道记者梳理，自《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的公告》发布以来，A股市场合计有404家上市公司发布自身及股东取得金融机构股票回购增持专项贷款相关公告，贷款金额上限合计777.83亿元人民币。

　　其中，2025年以来公告取得专项贷款的上市公司（或股东）152家，根据贷款金额上限计算，上述公司合计获得的贷款金额为278.69亿元人民币。

　　“政策支持解决了上市公司回购资金的困扰，使回购更加可行和有效，而贷款的低利率和便利性进一步激发了上市公司回购的积极性，推动了回购市场的繁华。”工业和信息化部信息通信经济专家委员会委员盘和林认为。

　　回购增持贷密集落地

　　3月5日晚间， 明新旭腾 、 华菱钢铁 分别发布了股东增持、上市公司回购获得金融机构专项贷款的公告。

　　其中， 明新旭腾 实控人之一——德创管理，拟以集中竞价方式增持公司A股股份，增持总金额在2000万元~5000万元之间，民生股份为其提供了不高于4000万元的增持专项贷支持，期限为三年。

　　 华菱钢铁 收到了 建设银行 最高3.6亿元的股份回购专项贷款额度。2025年2月， 华菱钢铁 曾公告，拟使用很多于2亿元（含）且不高于4亿元的自有资金或自筹资金，回购二级市场股份，用于注销并减少公司注册资金。

　　直到今天，A股市场已经有404家企业宣布获得专项再贷款资金，包含117份股份增持贷款和287份股份回购贷款，贷款金额上限分别为313.04亿元和464.79亿元人民币。而2025年新披露的152家专项贷款中，股份回购贷款合计111份，贷款金额上限171.56亿元；股份增持贷款41份，贷款金额上限为107.13亿元人民币。

　　其中，贷款金额上限最高的是 牧原股份 。2024年9月， 牧原股份 抛出股份回购方案，拟以集中竞价交易的形式回购公司发行的人民币普通股，回购总金额很多于30亿元且不高于40亿元（均含本数）。2024年10月， 牧原股份 宣布， 中信银行 将为公司提供为期一年的回购贷款资金。

　　而根据 牧原股份 2025年3月4日的最新公告， 中信银行 将此次股份回购专项贷款总额调整为25亿元人民币，贷款期限调整为三年。

　　专项贷款金额上限超过10亿元的还有 格力电器 。3月4日， 格力电器 公告，公司5%以上股东京海互联拟于公告日起六个月内以自有资金和金融机构增持专项贷款通过集中竞价方式增持公司股份，本次增持不设定价格区间，拟增持股份的钱财很多于10.5亿元人民币，不高于21亿元人民币。

　　据公告，渤海银行已向京海互联出具了《关于对京海互联网科技发展有限公司股票增持专项贷款项目的承诺函》，渤海银行本次为京海互联增持公司股份提供专项贷款资金不高于14.7亿元人民币，贷款期限一年。

　　另外， 学大教育 、 方大特钢 、 奥飞娱乐 等72家企业的专项再贷款资金上限达到1亿元及以上，其中， 歌尔股份 、 北方稀土 、 中伟股份 等7家企业专项再贷款资金上限超过5亿元人民币。

　　从贷款期限来看，今年披露的公告中，106单的贷款年限为三年，占比接近七成，其它的则在一年至两年不等。

　　中国人民银行副行长邹澜表示，在股票市值被明显低估时，上市公司、主要股东和证券机构从自身利益动身，将有足够意愿运用两项工具提供的低成本增量资金回购或增持股票，这样就形成了内在的稳定平衡机制，能够有效施展稳定市场作用，遏制市场负向循环。

　　持续加强投资者回报

　　在监管加大力度支持与引导下，出于增强投资者信心，提高公司长期投资价值等目的，上市公司股东增持及股份回购规模、频次持续提升。

　　Wind数据显示，2025年以来，合计606家上市公司实施股份回购，202家上市公司重要股东实施增持。

　　其中， 贵州茅台 股份回购金额最高，截至2月底， 贵州茅台 已累计回购股份822200股，占公司总股本的比率为0.0655%，购买的最高价为1507.41元/股、最低价为1417.01元/股，已支付的总金额为12亿元（不含交易费用）。

　　另外， 海康威视 、 中国建筑 、京东方A等51家上市公司在2025年累计回购金额也超过1亿元人民币。

　　从增持规模来看，2025年以来已经有两家上市公司重要股东增持参考市值超过10亿元人民币，分别是我国巨石和 东方盛虹 。

　　其中， 中国巨石 2月以来获第壹大股东中国建材股份、第贰大股东振石集团及其一致行动人同时出手增持，合计增持金额10.28亿元人民币。其中，中国建材股份以集中竞价交易方式累计增持公司股份8991.30万股，占公司总股本的2.25%，累计增持金额为10亿元人民币。

　　此前，中国 农业银行 向中国建材股份出具《贷款承诺函》，同意为中国建材股份提供专项贷款支持，贷款金额最高不高于9亿元人民币，承诺函有效期自签发之日起一年。

　　值得强调的是，除了回购增持专项再贷款外，监管层还在持续研究一系列稳定资本市场和维护投资者权益的政策。

　　3月6日，中国证券监督管理委员会主席吴清在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，中长期资金是资本市场健康运行的“稳定器”和“压舱石”，入市“长钱”明显多了。中国人民银行已指导证券公司、基金公司开展了两批互换便利操作，金额超过1000亿元；超400家上市公司公开披露企业回购增持再贷款信息，贷款额度上限近800亿元人民币。

　　吴清表示：“今年将进一步健全一、二级市场协调发展及逆周期调理机制，进一步完善上市公司治理，研究出台更多维护投资者合法权益的硬招实招，推动形成中小投资者与上市公司大股东、实控人等‘关键少数’有效制衡的机制。同时逐项打通社保、保险、理财等中长期资金入市卡点堵点，不断引入源头活水。”