【中国石油】中国石油2025年管道气定价方案出炉，下游城燃公司采购成本会否承压

　　又到了每年以 中国石油 为代表的“三桶油”（包含 中国石油 、 中国石化 、 中国海油 ）年度管道气定价方案发布时间。

　　第壹财经记者多方采访获悉， 中国石油 2025-2026年度管道气合同总体定价方案近日已发布，后续将由各区域事业部统筹辖区内合同签订工作。 中国石油 是国内最大的 天然气 生产和销售商，在国内的供气量占比约六成，其年度方案深刻影响下游城市燃气企业的采购价格，及其向终端用户供气的稳定性。

　　定价方案新在哪里

　　国际能源咨询机构 天然气 分析师许非告诉第壹财经记者，新定价方案主要表现为，非采暖季（即2025年4月至10月）管制气供应比例继续下降，综合定价较上一周期小幅上涨。

　　具体来看，在非采暖季期间， 中国石油 将管制气量占比下调5个百分点至60%，价格上浮比例维持18.5%不变；非管制气固定量部分占比上调1个百分点至33%，内陆和沿海地区价格上浮比例均为70%，前者维持不变，后者下调了10个百分点。

　　采暖季（2025年11月至次年3月）期间， 中国石油 维持管制气量55%的占比和18.5%的上浮比例不变；将非管制气量占比下调了4个百分点至38%，并将沿海地区非管制气价上浮比例下调10个百分点至70%，内陆地区维持70%上浮比例。

　　浮动价格方面，该部分资源气量比例由3%提升至7%，定价进一步挂钩上海石油 天然气 交易中心发布的中国进口现货LNG到岸价格（CLD）；调峰气量价格上浮比例则从上一周期的100%降至90%。

　　（图片来源：第壹财经记者根据隆众资讯、 信达证券 等机构报告整理）

　　“整体看，上游定价方案的市场化水平进一步提高。”许非指出，提高非管制气和浮动气量占比，体现了国内近年来非管制气供应对资源池整体价格的影响。 招商证券 研报显示，我国 天然气 对外依存度长期维持高位，由2017年的38%提升至约42%。另据清能咨询数据，开发成本不断上升的非常规 天然气 产量已经占到我国总产量超四成。

　　在我国 天然气 定价体系中，上游资源方以 天然气 来源划分用气结构占比并实行双轨制定价。据2020年《中央定价目录》，国产陆上气和2014年底前投入生产的进口管道气门站价由政府管制，反映到 中国石油 定价方案中，即为管制气结构部分，气价较低；而海上气、 页岩气 、液化 天然气 （LNG）、直供用户、2015年投入生产的进口管道气等门站价由市场形成，随行就市，是上游定价合同中“非管制气”的主要来源，用我们老家的话说叫“高价气”。

　　“重新的年度合同能看出，中石油更加重视自身资源池定价的传导。”隆众资讯分析师王皓浩亦如是表示。

　　新方案影响几何

　　对于下游城燃企业购气的影响，许非称， 中国石油 提高浮动气量比例，非采暖季价格或小幅上涨，城燃公司将更多受到进口LNG价格波动影响。

　　以华北某城燃公司为例，据王皓浩测算，其非采暖季综合气价为2.6元/方，折合门站价格上浮比例为41%；采暖季综合价格为2.7元/方左右，折合门站价格上浮比例为47%。整体看，非采暖季价格上涨幅度在0.1元/方以内。

　　“近期进口气成本有所下降，所以城燃企业购气均价综合看变化不大。”许非介绍，截至3月7日，上海石油 天然气 交易中心LNG出厂价格全国指数为4622元/吨（约合3.3元/方），环比下降1.6%；中国进口LNG到岸价为12.97美元/百万英热（约合3.42元/方），环比持平。

　　多名业内人士认为，新定价方案对城燃企业的具体影响要结合其给居民、非居民供气的不同比例具体分析。但近两年的 势头是，上游市场化定价趋势越发明显，给到低价管制气的优惠力度逐步降低，终端客户中工商业用户占比较大的城燃公司或受益明显。

　　“上游勘探开采主要由‘三桶油’掌握，定价市场化趋势明显；下游燃气销售价格由政府制定，可调空间有限。因此上下游价格长期错配，下游燃气企业往往要承担气价倒挂损失。”许非建议，城燃企业应加强气源多元化采购，以掌握定价主动权。

　　第壹财经记者了解到，多家燃气公司正向上游气源业务拓展。近年来， 新奥股份 （600803.SH）、中国燃气（00384.HK）逐渐与海外能源供货商签订了每年60万-180万吨不等的LNG长期协议，供应时间长达10-25年。为满足运输需求，很多企业还参与LNG船订造。3月6日，中国燃气与华光海运等公司合资兴建的四艘17.5万立方米LNG运输船建造项目中的第贰艘启动开工。