【可转债】超极限下修！大涨20%

　　可转债市场迎来史上极限操作。

　　处于退市漩涡边缘的*ST普利大幅度下修了普利转 债转股 票价格。受此提振，套利资金蜂拥而入，普利转债11日大涨20%，并封于涨停。

　　数据显示，收盘后普利转债套利空间高达32.52%。不过，此时有机构席位选择高位出货。

　　由于退市风险高悬，未来普利转债的博弈其实其实不轻松。

　　大标准下修

　　*ST普利大标准下修了转股票价格，普利转债一飞冲天。

　　3月11日，*ST普利公告称，向下修正“普利转债”转股票价格格，从4.89元/股降至3.00元/股。

　　这本是一次预期内的下修，但由于转股票价格下调幅度较大，让普利转债的转股票价格值从60元升至面值以上。

　　11日，受此利好，普利转债大涨。当日普利转债开盘后，快速封于涨停。尔后，正股*ST普利接力上行，并在收盘时分封于涨停。

　　一位金融机构研究人士表示，此次下修超出此前预期。此番公司将普利转债下修至3元，充分向市场表达了可转债的转股意愿，由于存在巨大套利空间，因此引发资金抢筹。

　　尽管当日涨停，但从静态数据看，普利转债仍存在巨大套利空间。截至11日收盘，普利转债套利空间高达32.52%。

　　上述金融机构研究人士表示，此次下修对于普利转债而言意义重大，从时间看，目前普利转债回售压力巨大。

　　公告显示，自2月9日起，普利转债已进入回售期。在回售期内，若公司股票在任意连续三十个交易日收盘价低于当期转股票价格格的70%，公司将面临提前兑付申请回售部分可转债本息的可能，或存在无法全额兑付的危险。

　　数据显示，目前普利转债存量规模仍高达5.3亿元人民币。这意味着，公司一旦启动回售将支付5.3亿元债券的本金和利息，这对于当下公司而言承压过重。这时，假如不解决普利转 债转股 问题，未来*ST普利依旧压力巨大。

　　神秘机构出逃

　　从当日交易数据来看，仍有机构席位选择大涨后进行抛售。

　　11日，龙虎榜数据显示， 华泰证券 上海武定路证券营业部买入普利转债2927万元人民币，为当日最大买入席位。同时有一家机构席位抛售了普利转债457.7万元。

　　当日，正股*ST普利也遭到机构抛售。龙虎榜数据显示，有一家机构席位当日抛售了404万元的*ST普利股票。

　　退市是很多市场人士所忌惮的危险。此前，因涉嫌信息披露违法，*ST普利存在被实施重大违法强制退市风险。

　　因涉嫌信息披露非法，*ST普利于1月4日收到中国中国证券监督管理委员会下发的《行政处理事先告知书》（简称“《告知书》”）。根据《告知书》认定的事实，公司2021年、2022年年度报告存在虚假记载。同时，2021、2022年虚假记载的营业收入金额合计达10亿元人民币，且占该2年披露的年度营业收入合计金额的31.08%；虚假记载的 利润总额金额合计达6.95亿元人民币，且占该2年披露的年度利润总额合计金额的76.72%。因此，公司股票可能被实施重大违法强制退市。

　　*ST普利表示，将全力配合中国中国证券监督管理委员会的相关工作，最终结果以中国中国证券监督管理委员会出具的正式处罚决定为准。

　　今年年初，中证鹏元将普利转债信用等级均由BBB+下调至BBB-，评级展望维持负面。

　　由于退市风险高悬，未来博弈更趋复杂，十分考验投资者。

　　可转债私募基金广东嗣盈总经理张晓东向记者表示，通过下修转股票价格，是公司解决普利转 债转股 的良好方式，超高的折价会增进债券持有人转股，在触发退市风险前可转 债转股 是对于公司是有利的。但博弈普利转债是“勇敢者的游戏”，面对巨大的套利空间，未来如何参与，仍会考验不同 的投资者。

　　“一旦退市，流动性会大幅萎缩，公司股票和债券的价钱均会遭遇严峻考验。因此，此番下修转股票价格时点好于预期。”上述金融机构研究人士表示。