【重庆啤酒】重庆啤酒3.5亿赔偿背后 - 20年锁定利润包销协议，代工厂净利润率超高

　　缠斗多年的包销协议纠纷， 重庆啤酒 （600132.sh）败诉了。

　　3月14日晚， 重庆啤酒 发布公告，其与参股公司嘉威啤酒有限公司（简称：嘉威啤酒）的合约纠纷，重庆第五中级人民法院一审判决，令 重庆啤酒 在判决生效之日起十日内向嘉威啤酒支付3.53亿元人民币，驳回嘉威啤酒其它诉讼请求及 重庆啤酒 反诉请求。

　　对于本次判决， 重庆啤酒 反弹强烈。

　　在公告中， 重庆啤酒 表示，本判决为一审判决，目前处在上诉期内，尚未生效执行，将坚决提起上诉。这时，处于财务谨慎考虑，基于会计谨慎性原则， 重庆啤酒 下属于事实施该包销业务的控股子公司嘉士伯 重庆啤酒 有限公司拟计提预计负债2.54亿元人民币，预计减少 重庆啤酒 2024年度利润总额2.54亿元、归属于上市公司股东的净收入1.3亿元人民币。

　　除了公告以外， 重庆啤酒 选择了不再忍让，发布长文对嘉威啤酒代工厂前因后 果进行全面曝光，称和嘉威啤酒的合作是持续出让 重庆啤酒 利益、扩大嘉威啤酒利益的过程，并直指能够锁定二十年逾额利润的包销协议“让人费解”。

　　如此让人费解的包销协议，并且输了官司， 重庆啤酒 目前是否仍在执行？ 重庆啤酒 董秘办人士3月17日对时代周报记者表示，和嘉威啤酒的代工生产合作，目前仍在进行中，并没有停止。

　　对于为啥没有立即停止， 重庆啤酒 在长文中称，是尊重历史、履行既有协议的准则。

　　对于为啥放在2024年年报进行计提， 重庆啤酒 董秘办人士对时代周报记者表示，这是经过和审计机构沟通后的结果。

　　更让人注意的是， 重庆啤酒 还在公告中指出，要重新审视和嘉威啤酒的合作，切实维护公司及全体股东的合法权益。

　　发布长文披露合作全历史

　　天眼查数据显示，嘉威啤酒建立于1999年3月，注册资金3457万元人民币，法定代表人尹兴明，股东为重庆钰鑫实业集团有限公司（简称：钰鑫集团，持股60.3107%）、嘉士伯 重庆啤酒 有限公司（持股33%）、重庆钰鑫实业集团有限公司工会委员会（持股6.6893%）。

　　嘉威啤酒共有14名高管，其中绝大多数同时在钰鑫集团担任高管，尹兴明同时也担任钰鑫集团老总，嘉威啤酒处在钰鑫集团实际控制下。

　　 重庆啤酒 在长文中，第壹次全面的回顾了嘉威啤酒合作的历史由来。

　　1992年，嘉威啤酒前身金星啤酒厂由于缺乏技术力量和管理薄弱等许多因素，年年亏损、家徒四壁，生产、经营都陷入水火倒悬之中，经过市里有关领导牵线搭桥， 重庆啤酒 厂伸出扶持之手，把金星啤酒厂并入联合体中。

　　 重庆啤酒 援引1992年7月2日，重庆日报的一则报道显示，重庆金星啤酒厂正式加入重庆山城啤酒联合体，当时的 重庆市 委常务副书记张文彬和相关部门负责同志参加联合签字仪式。

　　钰鑫集团老总尹兴明在2011年6月的一篇《尹兴明：凝心聚力借智发展》的媒体透露中，谈到了更多的细节：由于国家经济调整，社会消费萎缩，金星产品商标又被人抢先注册，致使产品严重积压，亏损额达到500多万元人民币，企业面临破产。

　　为感动重啤高层，尹兴明天天到重啤厂长办公室“上班”，把办公大楼里里外外扫除得一干二净的。尹兴明坚持了整整三个月，他的执着终于感动了重啤高层。随后，企业迅速恢复生产，当年盈利5万元。

　　在当时的合作中， 重庆啤酒 仍然是强势地位，金星不仅要向国企重啤支付技术服务费、商标成本费、专利费，其代工利润还三七开，要按70%（重啤）对30%（金星）分成。尽管如此，金星啤酒厂也开脱了生存危机。

　　包销协议锁定逾额利润“让人费解”

　　强弱变化是从1999年开始。

　　1998年，金星啤酒厂完成私有化，改制为民营企业，也就是钰鑫集团。1999年，嘉威啤酒成立， 重庆啤酒 以注入“山城”商标使用权获得33%股份，继续为 重庆啤酒 代工。

　　对于当年的国企 重庆啤酒 愿意用商标使用权仅仅换取小股东地位， 重庆啤酒 表示难以理解。更夸张的利益出让，是在2009年签订的长期包销协议。

　　在丹麦嘉士伯集团作为战略投资者入主 重庆啤酒 前夕，2009年1月，仍为国企的 重庆啤酒 ，与嘉威啤酒签订了长期包销协议，嘉威啤酒由此锁定了20年的长期逾额利润。

　　 重庆啤酒 在长文中指出，这份包销协议让其承担市场开拓、品牌推广和渠道建设的全部责任，同时面临市场竞争和经营风险，而嘉威啤酒却啥也不干坐在家里享受其成，锁定收益，毫无市场波动造成的不确定性。这种不对等的合作模式严重违背市场规律，嘉威啤酒早已从代工厂蜕变为依附于上市公司的“吸血寄生体系”，在商业史上极为罕见。

　　在 重庆啤酒 展示的嘉威啤酒利润表显示，在签订包销协议前的2008年，嘉威年利润仅2100万元人民币，而到2023年，其净收入已增长至近2亿元人民币，翻了近10倍。2009至2023年，嘉威累计获得的总利润高达20.29亿元人民币，其中16.48亿元是在嘉士伯控股重啤之后，占比高达81.2%。

　　对照来看，嘉威只是重啤20多家酒厂中的一家代工厂，但在2009年至2019年的十年间，其年利润总额居 然相当于重啤的60%。即便在2015年重啤出现亏损时，嘉威仍实现了1.46亿元的净收入，不受市场波动影响。

　　代工厂净收入率超过 重庆啤酒

　　而更让人惊讶的是，作为代工厂的嘉威啤酒，净收入率远超 重庆啤酒 。

　　 重庆啤酒 披露的数据显示，在包销协议签订前的2008年，嘉威啤酒年净收入仅2000万元人民币，而2009年协议签订后，嘉威啤酒净收入迅速增长。在截至2023年的15年间，嘉威啤酒累计获净利超20亿元人民币，年均1.3亿元人民币。2023年，即诉讼期间，嘉威净收入近2亿元人民币，净收入率甚至高达35%——这一水平不仅远超行业合理区间，更是 重庆啤酒 的近两倍。

　　对于如此不平等的包销协议， 重庆啤酒 为何还要执行？

　　 重庆啤酒 品牌人士对时代周报记者表示，2013年国企改制完成后，“新重啤”一直秉持尊重历史、履行既有协议的准则，严格执行包销协议。

　　 重庆啤酒 还称，嘉威啤酒不满足仅代工山城啤酒，屡次向 重庆啤酒 提出减少或停止代工山城啤酒，希望代工利润更高的重庆纯生、乐堡等品牌。

　　对于此次重庆第五中级人民法院的判决， 重庆啤酒 也极为不满。

　　 重庆啤酒 尖锐的指出，重庆第五中级人民法院的一审判决，漠视了长时间以来 重庆啤酒 与嘉威啤酒每年按时结算并经第叁方审计的事实，否定了 重庆啤酒 作为一家合法企业的自主经营权，支持了嘉威啤酒超越原有协议约定、攫取更多不妥利益的表现。

　　重庆一位本地资本市场人士则对时代周报记者表示，从区域对企业的支持来看，钰鑫集团优势明显。

　　时代周报记者发现，嘉威啤酒注册地位于重庆大渡口区，作为大渡口区制造业百强民营企业，大渡口对其宣传十分之多，2025年3月，大渡口发布对钰鑫集团开创人尹兴明儿子尹顺新的专访。

　　不仅如此，在2018年10月，重庆第五中级人民法院还曾邀约部分代表现场视察嘉威啤酒，尹顺新陪同，其后，尹顺新参加了 重庆市 第五中级人民法院主办、大渡口区人民法院承办的“平等全面保护，推健康发展”民营经济司法保护座谈会。