【钉子户】IPO-钉子户-加速出清？年内八成获批文项目为过会存量

　　卡在注册环节的IPO“钉子户”，似乎正被大面积恢复审核。

　　3月14日，创业板IPO企业云汉芯城(上海)互联网科技股份有限公司（简称“云汉芯城”）迎来新进展，正式推进IPO注册流程。澎湃新闻注意到，云汉芯城排队审核时间较长，过会已经有1年时间。

　　澎湃新闻注意到，近期，多家IPO“钉子户”均更新审核进展。就在云汉芯城提交注册的同日，深圳优优绿能股份有限公司（简称“优优绿能”）通过注册。优优绿能同样过会超一年，并在2月26日恢复IPO审核，报送中国证券监督管理委员会。

　　3月13日，同样获得注册批文的北京屹唐半导体科技股份有限公司（简称“屹唐股份”）排队时间更长。2021年6月25日，屹唐股份IPO申请获受理，同年8月30日成功过会，并于同年9月17日报送中国证券监督管理委员会注册。尔后长达三年时间里，屹唐股份注册流程毫无进展，直至3月13日，正式获得批文。

　　业内人士表示，从当前监管动作来看，近期监管似乎正在全面化解尚未推进注册环节的存量过会IPO项目（注：存量指过会时间超过1年），向部分已清除历史遗留隐患的IPO项目开闸，不符合要求IPO项目则被集中清理劝退。

　　“新申报的IPO企业注册没有那么快，都在补年报上会。之前存量IPO若没有太大瑕疵，则放行。”前资深投行人士王骥跃向澎湃新闻记者分析，监管层面一直重申IPO发行节奏与市场承受能力相适应，存量IPO能够获批的核心原因在于市场回暖。

　　八成批文为IPO存量项目

　　根据澎湃新闻统计，今年以来，共有19家IPO企业获得批文，其中，16家IPO企业过会时间长达超过一年。说白了，年初直到今天获得批文企业中的84%为“库存”IPO项目。

　　其中，屹唐股份、影石创新科技股份有限公司（简称“影石创新”）为知名IPO“钉子户”，过会后排队时间长达三年以上。其中，屹唐股份审核周期最长高达1291天，影石创新的排队时间为1260天。

　　屹唐股份、影石创新此前均存在历史遗留问题。

　　其中，屹唐股份频繁“踩雷”中介机构。2022年1月，因聘请的 北京市 金杜律师事务所，参与乐视网定增项目而被监管调查，屹唐股份宣布中止发行注册程序。随后，屹唐股份聘请普华永道为其中介机构，结果在2024年，普华永道因恒大地产审计工作未勤勉尽责被中国证券监督管理委员会和财政部罚没4.41亿元人民币，并暂停经营业务6个月，屹唐股份不得不再度更换会计师事务所。

　　影石创新IPO则“踩雷”股东中有前曾监管系统离职人员。影石创新提交IPO申请不久后，《监管规则适用指引——发行类第2号》出台，对中国证券监督管理委员会系统离职人员入股拟上市公司作出了明确限制和规定，影石创新或涉及违规。2025年2月，影石创新在《注册环节反馈意见回复》中表示已完成清理。

　　不仅有企业获得批文，澎湃新闻还注意到，还有2家IPO“钉子户”刚刚提交注册，即云汉芯城、新恒汇电子股份有限公司（简称“新恒汇”）。3月11日，新恒汇获准提交注册。新恒汇于2023年3月22日上会获得通过，距今已接近2年时间。

　　2023年上会时，新恒汇经营业绩波动较大。2019年至2021年，新恒汇实现营业收入分别约为4.14亿元、3.88亿元、5.48亿元人民币，归母净收入分别为0.74亿元、0.44亿元、1亿元人民币。

　　根据3月11日更新的注册稿，新恒汇的业绩大幅上涨。2022年、2023年和2024年上半年，新恒汇营业收入分别为6.84亿元、7.67亿元和4.14亿元；归母净收入分别为1.11亿元、1.53亿元和1.01亿元人民币。

　　17家存量IPO取消

　　但其实不是所有IPO“钉子户”都走向同一个结局。

　　澎湃新闻注意到，在存量过会IPO项目迎来好消息之前，今年早些时间，已经有17家过会时间超过1年的IPO被集中清理。其中，多个IPO项目风险似乎并未释放。

　　如浙江数智交院科技股份有限公司（简称“数智交院”）创业板IPO于2022年10月19日成功过会，2023年5月26日提交注册后一直未有下文，直直到今天年1月终止注册。澎湃新闻注意到，数智交院被卷入招投标案件。2024年7月30日，数智交院的更新IPO招股书注册稿，在“特别提醒投资者关注的危险”中透露，其被卷入的相关招投标案件，目前公安机关对该案件的侦查已结束，发行人相关员工存在被移送检察机关审查的情景，不过，案件后续进展尚需等待检察机关的审查处理，并表示案件的后续审查起诉等结果目前尚未明确，存在一定的法律风险。

　　英科新创（厦门）科技股份有限公司（简称“英科新创”）或因行业监管从严而无从转圜。因全球公共卫生事件爆发，IVD（ 体外诊断 ）企业业绩在特按时间内爆发，并引发一轮资本化浪潮。此前，沪深交易所明确表示，高度关注涉核酸检测企业的上市申请，坚持从严审核，尤其是企业的科创属性和可持续经营能力。将坚守板块定位，严把市场准入关，审慎推进相关企业发行上市工作。就在英科新创取消IPO不久，同样为IVD企业的四川沃文特生物工程股份有限公司也官宣IPO取消，至此，沪深两市排队企业中已无IVD企业。

　　取消的IPO“钉子户”中，不乏排队企业出现业绩大变脸的情景。如常州金康精工机械股份有限公司（简称“金康精工”）在2020至2022年分别实现营业收入1.59亿元、1.76亿元及2.26亿元；同期扣非归母净收入分别为1810.2万元、803.34万元及3117.08万元。根据最新披露，在2024年前六个月中，金康精工营业收入同比下滑30.35%，仅录得6467.4万元人民币，对应的扣非净收入也只有415.3万元人民币，同比下滑超过了70%，创下2017年以来最差中报纪录。

　　金康精工选取的上市标准为“最近一年净收入很多于2500万元且加权平均净资产收益率很多于8%”。说白了，根据最新业绩情况，金康精工或已达不到北交所上市标准。

　　尚有31家存量过会IPO待抉择

　　澎湃新闻根据wind统计，年初直到今天，A股共有18家过会存量IPO在注册环节获推进，17家卡在注册环节的IPO企业终止IPO，目前仍有31家过会存量IPO尚未有定论。

　　值得强调的是，中国证券监督管理委员会批文有效期为一年，因此获得批文的IPO企业是否能最终上市同样存在变数。