【2213.2万】扣非净利连亏六年，大位科技股价翻倍-喂肥-重整投资人

　　“18天10板”的大位科技（600589.SH）发布2024年年报，公司去年扣非后归母净收入续亏8517.85万元人民币，且已连亏六年。

　　2024年是大位科技完成重整后的首个会计年度，公司明确以 数据中心 业务为主业，并同步发展算力。乘着 人工智能 行情的热度，大位科技股票价格创出9年多来新高，今年2月21日以来的累计上上涨幅度度已超一倍。游资、机构频繁现身龙虎榜，推高了股票价格，也让参与大位科技重整的产业投资人和财务投资人的 利润率达到四倍以上。

　　然而，大位科技自建的 数据中心 刚于2024年底启动建设，公司去年的主要收入来源是机柜租赁服务，算力和 数据中心 服务的收入比重占比还不足20%。

　　业绩续亏、算力项目建设刚启动

　　2023年 *ST榕泰 （榕泰实业）完成司法重整，化解了终止上市和破产清算的危险，尔后更名为“大位科技”。在重整计划中，上市公司表示，IDC业务的轻资产运行模式已经出现诸多瓶颈，未来主要聚焦 数据中心 主业，通过自建 数据中心 为 人工智能 产业提供算力底座，同步发展算力。

　　财报显示，大位科技2024年实现营业收入4.05亿元人民币，同比增长10.51%；归母净收入亏损2213.2万元人民币，同比减少126.8%，扣非后归母净收入亏损8517.84万元人民币，上年同期亏损2.2亿元人民币。大位科技称，营业收入增长的起因是IDC服务业务收入规模增长。

　　从公司介绍的各项主营产品盈利模式来看，大位科技的机柜租赁服务的 利润来源决定于机房所在位置、客户租用空间、机柜数量和功率等。该公司的网络传输机增值服务的 利润来源，主要是带宽租用服务、IP地址租用服务。

　　只有算力与云服务业务涉及服务器的数据存储，该业务的收入占总营业收入比重其实其实不高，达18.4%，毛利率为28.36%。机柜租赁服务业务是大位科技的主要收入来源，报告期内该业务收入为3.04亿元人民币，占比75.06%，毛利率则是最低的5.08%，拖累全年毛利率水平。另外，大位科技的网络传输机增值服务、运维服务分别实现营业收入7803万元、857.21万元。

　　大位科技的重整计划显示，公司正在自建 数据中心 ——张北荣泰项目，项目建设用地约200亩，建设大 数据中心 及其配套科技孵化、创新研发中心合计约10万m²，包含4栋 数据中心 及其附属用房...。

　　根据年报，2024年12月张北榕泰 云计算 数据中心 项目刚刚通过公开投标选定工程建设方，预计工期自2024年12月25日至2026年1月31日。这意味着，在张北榕泰项目竣工前，大位科技的 数据中心 业务或难有大幅增长的条件。

　　另外，2024年是大位科技重整完成的第壹个完整会计年度，当年公司就以1.2亿元收购北京金云雅创物联科技有限公司（下称“金云雅创”）100%股权。财报显示，2024年金云雅创实现营业收入5927.24万元人民币，净收入637.94万元。

　　大位科技重整投资人收益颇丰

　　2月以来，以AI为代表的科技股走出单边上涨行情，尤其是具备相关概念的中小盘股被各路资金热炒。数据显示，2月21日~2月27日，大位科技股票价格五连板，开启了单边上涨行情。稍作调整后，3月5日起，该股继续上攻，近19个交易日内录得10个涨停板，3月以来累计上涨20.65%。2月21日直到今天累计大涨106.47%。截至3月19日，大位科技股票价格报8.94元，涨1.13%，总市值132亿元人民币。盘中最高触及9.53元，创2016年1月21日以来新高。

　　机构与游资在大位科技的上涨行情中不断现身龙虎榜。3月19日盘后龙虎榜显示，大位科技今日换手率高达27.82%， 沪股通 专用席位买入4240.42万元并卖出1.03亿元人民币，1家机构专用席位净买入2.14亿元人民币。往前看，3月18日，机构净卖出5893.20万元人民币， 沪股通 净买入5677.49万元人民币，营业部席位合计净买入4417.33万元。稍早前，3月5日~11日大位科技五天四板期间， 沪股通 与多家游资频繁现身龙虎榜。

　　重整时，公司引入北京城市智算信息产业合伙公司(有限合伙)、北京华著科技有限公司组成的联合体为产业投资人，均具备数字科技背景，丰汇投资、招商平安资产、华润资本、浙商资产、四川发展、粤财资产、久银投资等许多家机构组成财务投资人，合计投资金额达10.83亿元人民币。其中，产业投资人受让约2.52亿股，对价为1.3元/股，提供约3.28亿元资金，转增股票锁定期为三年。财务投资人粤财资产、广州资产、浙商资产等17家机构，合计受让约4.58亿股，对价1.65元/股，提供约7.55亿元人民币，转增股票锁定期为一年。

　　随着大位科技近期股票价格大涨，重整的财务投资人和产业投资人已经实现不菲收益，根据上述受让价格计算，截至3月19日，产业投资人的 利润率达587.7%，财务投资人中的地方AMC浙商资本、粤财资产等机构已经实现441.8%的投资收益率。

　　截至2024年末，大位科技的未分配利润仍巨亏25.87亿元人民币，公司 数据中心 项目建设完成后，能够造成多大业绩增益仍是未知数。