【赣锋锂业】小米、东风汽车、固德威 - 一众大佬为何集体退出赣锋锂电？

　　 赣锋锂业 (002460.SZ)旗下的 锂电池 业务子公司，遭遇股东集体离场。

　　 赣锋锂业 近期公告称，同意控股子公司赣锋锂电拟用自有资金，定向减资回购部分股东持有的股份。

　　涉及的股东共达28位，其中有23家将清空全部的股权，包含小米科技有限责任公司旗下的海南极目创业投资有限公司、湖北小米长江产业基金合伙公司(有限合伙)， 东风汽车 集团有限公司间接控股的信之风(武汉)股权投资基金合伙公司(有限合伙)，光伏逆变器上市公司 固德威 (688390.SH)等。

　　赣锋锂电此次定向减资回购的股份数量计划不高于4.99亿股，对应的回购资金约16亿元人民币。

　　对于此次减资回购的原因， 赣锋锂业 表示，这是为了巩固赣锋锂电在公司锂生态上下游一体化战略布局中的重要定位。

　　但赣锋锂电各大股东的离场，或与其IPO遇阻有关。

　　建立于2011年的赣锋锂电，是 赣锋锂业 在下游 锂电池 领域布局的主要子公司。

　　2022年11月， 赣锋锂业 曾宣布，启动赣锋锂电在深圳证交所分拆上市的可行性方案论证工作，并授权公司及赣锋锂电管理层根据公司经营情况和相关法律，适时推进赣锋锂电拆分上市工作。

　　 赣锋锂业 同步披露了赣锋锂电的“豪华”股东阵容，除前述提及的企业外，还有 佳禾智能 全资子公司江西佳禾电声科技有限公司、新余钢铁全资子公司新余新钢投资管理有限公司等。

　　根据当时 赣锋锂业 公布的股东协议，若根据法律法规及上市规则等监管政策，赣锋锂电不符合分拆上市条件且预计已无法于2025年12月31日前实现合格IPO，投资人股东有权要求启动股份回购程序。

　　去年7月，因涉嫌内幕交易 江特电机 股票， 赣锋锂业 收到了中国中国证券监督管理委员会江西监管局下发的《行政处理决定书》，被没收违法所得110.5万元人民币，并处以331.6万元罚款。

　　 赣锋锂业 老总、当时担任总裁李良彬和当时担任董秘欧阳明均被警告，并分别处以60万元、20万元的罚款。

　　根据中国中国证券监督管理委员会2022年1月公布的《上市公司分拆规则(试行)》，上市公司或其控股股东、实际控制人最近三十六个月内受到过中国中国证券监督管理委员会的行政处理，不得分拆上市。

　　这意味着，赣锋锂电的分拆上市计划被强制搁置，且至少在2027年7月前无法实施。直到今天，该公司分拆上市计划并无更多官方信息披露。

　　 赣锋锂业 在3月17日举办的2025年第壹次临时股东大会上表示，目前赣锋锂电股份回购对公司不会造成太大的财务压力。

　　据界面新闻查询，截至2024年前三季度， 赣锋锂业 拥有货币资金70.14亿元人民币，此次回购资金所占比例为22.81%。

　　 赣锋锂业 建立于2000年，是全球锂企龙头，其始终在缔造上下游一体化的锂生态产业链，业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游 锂电池 制造及退役 锂电池 综合回收利用。

　　去年上半年，主要由赣峰锂电负责的 锂电池 系列产品，为 赣锋锂业 贡献了28.23%的营业收入，这一比例较上年同期提高了近6个百分点。

　　赣锋锂电的业务种类大致分为消费类电池、 储能 动力电池及 固态电池 三大板块。其中， 储能 动力电池板块的业务体量最大。

　　中关村 储能 产业技术联盟披露的2024年 储能 电芯出货量榜单显示，赣锋锂电去年全年的 储能 电芯出货量位居国内第十位。

　　动力电池方面，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，去年全年，赣锋锂电在插电式混合动力乘用车、 新能源 商用车等细分领域的动力电池装车量均进入国内前十。

　　官方网站显示，赣锋锂电分别在东莞、宁波、苏州、新余、惠州、重庆、襄阳、呼和浩特等地设立生产与研发基地，先后开发了动力、 储能 、数码、可穿戴、固态 锂电池 等5大系列30多种产品。

　　除了上市遇阻外，赣锋锂电去年的业绩也不乐观。

　　2023年，赣锋锂电实现了57.51亿元的营业收入，利润总金额达1.64亿元人民币。去年前三季度，赣锋锂电营业收入为26.09亿元人民币，亏损5294.02万元。这也是 赣锋锂业 去年前三季度净亏损6.4亿元的原因之一。

　　 赣锋锂业 在去年三季报中提及，业绩下滑主要受锂行业周期下行影响，锂盐及 锂电池 产品销售价格下跌所致。这同样解释了赣锋锂电亏损的原因。

　　同期， 锂电池 头部上市企业 宁德时代 (300750.SZ)、 欣旺达 (300207.SZ)、 国轩高科 (002074.SZ)等却均实现了净收入同比增长，且无一亏损。

　　据高工锂电分析，当前国内电池行业集中度虽有回落，但头部企业仍主导市场。中小企业在存量竞争格局下，缺乏规模化效应，成本压力和市场压力更大。另外，随着头部企业开始向二轮车、电动工具等细分领域扩张，中小企业将面临更大压力。

　　截至2024年9月30日，赣锋锂电资产总额为166.62亿元人民币，资产负债率为56.39%。同期， 赣锋锂业 资产总计986.72亿元人民币，负债总计465.45亿元人民币，以此计算，其资产负债率为47.17%。

　　作为锂业龙头， 赣锋锂业 营业收入的主要来源是锂化合物，主要产品包含电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂、氯化锂、氟化锂等。这些主要应用于电动汽车、 储能 、便携式电子设备等 锂电池 材料及化学及制药领域。

　　 赣锋锂业 已在澳大利亚、阿根廷、爱尔兰、马里和青海、江西、内蒙古等地，掌控了多块锂矿资源。在资源价格高企的2022年， 赣锋锂业 净利高达205.04亿元人民币。

　　但自2023年起，锂价开始快速回落， 赣锋锂业 锂盐产品销售价格下跌，虽然出货量增加，但经营业绩同比下降。

　　2023年， 赣锋锂业 净利同比下降超75%，至约49.5亿元人民币。2024年更是由盈转亏，预计净亏损14亿-21亿元人民币。

　　上游业务难有起色，下游 锂电池 业务尚不能倚靠， 赣锋锂业 最近希望发力下游 储能 领域。

　　在去年11月的一场投资者关系活动上， 赣锋锂业 曾表示，作为公司锂电板块增速最快的业务，公司 储能 不止做电池，还延伸至中游的 储能 系统、 储能 电站建设，开发4C、5C的动力快充业务。

　　除电芯外，赣锋锂电在 储能 领域的产品还包含大型 储能 系统(MW级以上)、小型 储能 系统(MW级以下)、不间断电源、微电网试用平台 储能 系统等。

　　 赣锋锂业 还在近日公告，以2亿元向赣锋锂电收购其所持有的控股子公司深圳易 储能 源科技有限公司(下称深圳易储)全部股权。

　　赣锋锂电原持有深圳易储90%的股权，不过因 赣锋锂业 及子公司有关人员拟增资入股深圳易储且深圳易储拟引入员工持股平台，增资扩股事项完成后， 赣锋锂业 实际自赣锋锂电受让取得深圳易储71.352%股权。

　　深圳易储建立于2024年5月，目前已形成以电网侧独立共享 储能 电站投资建设为核心，涵盖 虚拟电厂 、 新能源 电力智慧运营管理平台、能量管理系统EMS科技研发等在内的业务体系。据深圳易储官微，该公司已在广东河源、宁夏、江苏泰州等地建成多个 储能 电站项目。

　　 赣锋锂业 称，此次增加实缴出资主要为确保深圳易储日常经营的钱财需求，有益于培育公司 储能 业务将来的收益增长点。