【千禾味业】千禾味业再陷-零添加-风波，股价跳水！红利渐退，业绩失速，前路何在？

　　曾因“零添加”概念一度业绩暴增、被称为“酱油黑马”的 千禾味业 (603027)，如今又陷入“零添加”风波。

　　最近，一款“千禾0”酱油中检测出镉，引发关注。据“消费者报道”，今年3月，该杂志向第叁方权威检测机构送检了13款宣称零添加的酱油，测评指标为总砷和镉。测试结果显示，送检的13款宣称零添加酱油中，12款检出镉，7款检出总砷。

　　其中，千禾御藏本酿380天酱油中，检测出0.0110mg/kg的镉。

　　3月19日，有媒体联系 千禾味业 食品股份有限公司。“千禾0”是不是意味着零添加？

　　但客服人员一直没有正面回应，只是表示：“请您完全完全放心，您可以看下我们的有千禾0标志的系列产品的配料表，仅使用常见的食品原料生产，甚至连酵母抽提物都不添加。”

　　当被问及，被“消费者报道”点名的御藏本酿380天酱油瓶身有“千禾0”字样，它是不是零添加产品？客服人员也木有回应。

　　湖北好律律师事务所主任陈亮认为，该公司注册“千禾0”这个商标本身其实不违法，但在实际使用时，因其同时宣传“零添加”产品，易让消费者发生概念混淆。如果“千禾0”其实不意味着“零添加”，该公司主观上存在故意诱导消费者的嫌疑，辖区市场监管职能部门可介入调查，责令其改正。

　　或受此消息影响，3月20日， 千禾味业 股票价格跳水，拉长时间线，该股近一年股票价格跌去约三成。

　　资料显示， 千禾味业 食品股份有限公司建立于1996年，位于东坡故里四川眉山，是一家专业酿造高品质健康酱油、食醋、料酒等的调味品企业。2016年3月7日，公司在上海证交所主板上市，是 四川省 第壹家上市的调味品企业。

　　早在2007年， 千禾味业 提出“零添加”概念，并于2008年推出首款零添加产品。2018年9月， 千禾味业 申请并成功注册了30类“千禾零”、“千禾零加”、“千禾0”、“千禾0+”、“千禾零零”等商标。

　　值得强调的是， 千禾味业 出现了业绩增长失速的情景。

　　根据财报，2024年前三季度， 千禾味业 营业收入22.88亿元人民币，同比下降1.9%；归母净收入3.52亿元人民币，同比下降9.2%。分产品来看， 千禾味业 最主要的两大产品酱油和食醋均下滑，前三季度酱油产品收入减少2.44%，食醋收入减少10.41%。

　　其中，2024年第叁季度实现营业收入6.99亿元人民币，同比下滑12.63%；实现净收入1.01亿元人民币，净收入下滑22.58%。

　　酱油产品收入下滑背后，或许可以反应出 千禾味业 “0添加”的优势卖点已经难以带动业绩增长的现实。

　　其实， 千禾味业 业绩增速放缓似乎早有征兆。

　　2023年四季度， 千禾味业 营业收入下滑0.82%、净利下滑8.47%，相较于2022年四季度的营业收入54.92%、净利74.96%的双位数增速大幅下降。

　　2024年一季度， 千禾味业 营业收入8.95亿元人民币，同比增长9.28%；归母净收入1.55亿元人民币，同比增长6.66%，相较2023年同期上涨幅度增速明显放慢。到了二季度， 千禾味业 营业收入同比下滑2.53%，净收入同比下滑14.16%。

　　在2024年三季度业绩说明会上，有投资者问：请对明后年产能落地后的产能利用率和产能的消化做一下展望，公司后续会采用哪些手法来提升？

　　 千禾味业 老总伍超群的回答似乎不痛不痒，“公司产能规划是结合公司生产工艺和市场展望而制定的，能够满足未来一按时期公司发展的需求。公司将始终如一地把产品品质摆在首要位置、不断提升产品品质，满足、创造并引领消费者健康美味需求，同时多举措开拓线上、线下销售渠道，扩大网点覆盖，并持续优化创新营销举措，有效提升产能利用率。”