【智能机器人】四家国有银行补充核心一级资本方案公布 - 撬动4万亿信贷增量？

　　利好不断累积！

　　3月30日下午， 交通银行 、 中国银行 、 建设银行 和 邮储银行 齐齐发布公告称，董事会通过了向特定对象发行A股股票的议案。其中，财政部将以现金方式认购 中国银行 、 建设银行 全部新发行股份，并包揽 交通银行 、 邮储银行 超过九成的新发行股份，合计出资规模达5000亿元人民币。从发行价来看，虽低于每股净资产，但属溢价发行，这对于市场而言，无疑能起到正面激励作用。

　　这时，这个周末释放的业绩利好也有很多。多家券商发布2024年业绩公告， 广发证券 净收入为96.37亿元人民币，同比增38.11%； 华泰证券 净收入为153.51亿元人民币，同比增20.4%； 华林证券 归母净收入为3.53亿元；扣非归母净收入为3.75亿元人民币，同比上升84.4%。“三桶油”也公布业绩， 中国石油 盈利居首，归母净收入同比增长2%至1646.8亿元人民币，创历史新高； 中国海油 营业收入、净利双增长，净收入同比增长11.4%至1379.36亿元人民币。

　　重磅回购也在周末出现。3月28日晚， 美的集团 披露股份回购计划，拟用50亿元至100亿元回购公司股份，其中70%及以上将用于注销以减少注册资金，且已取得不高于90亿元的贷款资金银行承诺函。

　　行业方面亦是利好不断，尤其是具身智能 机器人 等。在电动汽车百人会论坛采访间， 长城汽车 CTO吴会肖透露，目前长城已经与宇树科技签订战略协议。合肥设立100亿元未来产业基金推动智能 机器人 产业发展。3月30日，中关村战新基金在2025中关村论坛年会上正式发布，规模100亿元人民币，聚焦投资战略新兴产业和未来产业，培育和服务一批优质企业加速发展。

　　撬动4万亿信贷增量？

　　据 交通银行 、 中国银行 、 建设银行 和 邮储银行 发布的公告，四家国有大行此次拟发行规模均不高于发行前总股本的30%，合计募资规模达5200亿元人民币。其中， 中国银行 、 建设银行 分别拟发行不高于272.73亿股、113.27亿股，每股发行价分别为6.05元、9.27元。财政部将分别出资1650亿元、1050亿元认购两家银行全部新增股份。

　　对于银行本身而言，有机构认为，邮储2024年末核心一级资本充分率9.56%，建行虽达14.48%，但信贷扩张压力下需未雨绸缪。注资后邮储普通一级资本提升0.8%—1.2%，可撬动万亿级信贷增量，精准对接“稳地产+新动能”双主线。

　　另外，此次皆为溢价发行，建行定增价9.27元/股（对应0.67xPB）、邮储定价隐含0.7x PB以上，均硬性满足国资委“发行价≥每股净资产”红线，避免国有资产流失。机构认为，溢价实质也是政策底信号，可以对冲一些资金撤离引发的估值塌方。

　　据中新经纬， 中信证券 首席经济学家明明表示，此次财政部注资国有大型商业银行补充核心一级资本，是国家的主动布局。若根据8倍乘数效应进行计算，5000多亿注资约可撬动4万亿信贷增量，有助于加大服务实体经济的力度。特别国债发行与货币政策也将形成协同。今年还有1.3万亿超长期特别国债，中央财政力度扩张明显，预计将构建“财政发力+货币护航”的政策组合，实现金融支持实体经济的良性循环。

　　核心资产的业绩支撑

　　3月30日晚间， 中国石油 发布2024年度报告，全年实现营业收入2.94万亿元人民币，同比降约2.5%；实现归母净收入1646.8亿元人民币，同比增长2%，再创历史新高。自由资金流1043.52亿元人民币，保持在千亿元以上。

　　此前，中国海洋石油公告称，2024年实现营业收入4205.06亿元人民币，同比增长0.9%；净收入1379.36亿元人民币，同比增长11.4%；2024年资本支出人民币1302.2亿元人民币。

　　央企医疗巨头——华润医疗亦发布的2024年度业绩，报告显示，全年实现综合总营业收入98.55亿元人民币，同比减少2.5%，主要受医院业务收入下滑拖累，不过归母净收入达5.66亿元（2023年：2.58亿元），同比大幅增长119.6%。

　　 海信家电 发布2024年年度报告。报告显示，2024年度公司实现营业收入927.46亿元人民币，同比增长8.35%；归母净收入33.48亿元人民币，同比增长17.99%；拟向全体股东每10股派发现金红利12.3元（含税），同比增长21.42%。

　　周末公布的证券公司业绩也是普遍造好。而且，从一季度的市场活跃度来看，证券公司的一季报应该也会有不错表现。

　　重磅回购现身

　　3月28日晚， 美的集团 披露股份回购计划，根据公告， 美的集团 此次计划回购股份的钱财总额不高于100亿元且很多于50亿元人民币，回购价格为不高于100元/股，其中70%及以上回购股份将用于注销并减少注册资金。

　　此次回购资金来自该公司自有资金及/或 中国银行 顺德分行提供的股票回购专项贷款，并于近日获得了该行不高于90亿元的贷款资金承诺函，贷款期限不高于3年。同时， 美的集团 拟通过变更回购股份用途的形式，将之前用于 股权激励 的超过1100万股回购股份用途更改为注销并减少公司注册资金。

　　此前，格力也发布了金额巨大的增持公告。3月3日晚间， 格力电器 发布公告称，最近，收到公司5%以上股东京海互联网科技发展有限公司出具的《关于增持珠海 格力电器 股份有限公司股份的告知函》，京海互联拟于本公告日起六个月内以自有资金和金融机构增持专项贷款通过集中竞价方式增持公司股份。本次增持不设定价格区间，拟增持股份的钱财很多于10.5亿元人民币，不高于21亿元人民币。

　　近日还有 长飞光纤 、 海尔智家 、 华谊集团 、 海格通信 、 郑煤机 、 九安医疗 等许多家上市公司披露股份回购贷款计划。据Wind数据粗略统计，自去年9月回购增持再贷款政策落地直到今天，A股已经有400多家上市公司披露回购增持贷款计划，贷款额度上限正在朝1000亿元迈进。

　　行业利好不断

　　这个周末，除了 新能源 汽车行业之外，以智能 机器人 为主的消息利好也频繁传来。

　　首先，在电动汽车百人会论坛采访间， 长城汽车 CTO吴会肖透露，目前长城已经与宇树科技签订战略协议。其中，宇树科技负责运动控制和本体，长城负责上层应用开发，主要应用在工厂和汽车等场景。

　　其次，2025中国（合肥）智能 机器人 产业发展大会30日在安徽合肥举行。大会集中签约了一批重点 机器人 项目，签约总金额超65亿元人民币。大会发布了 合肥市 支持智能 机器人 产业发展的重大政策举措：计划开放60家整车配套企业供应链目录，为100家企业提供公共服务与技术攻关支持，打通 科大讯飞 等两大多模态“智慧大脑”，并在8大应用场景加速落地。另外， 合肥市 设立100亿元未来产业基金，三年内投入20亿元建设公共服务平台体系，每年再拿出1亿元专项资金补助智能 机器人 企业研发成本，全面推动智能 机器人 产业高质量发展。

　　第叁，3月29日下午，雄安体育中心外的露天足球场上，身着碎花棉衣的宇树人形 机器人 灵敏地抬起脚，将草地上的足球踢了出去，为球赛开球。这时，身穿一套舞狮服装的宇树机器狗在场外跑来跑去，不时停下脚步对着场上的小球员们挥挥手、比个心，为小球员们加油鼓劲儿。这两款 机器人 是宇树 机器人 在雄安的首秀。“为球赛开球的人形 机器人 ，就是在蛇年央视春节联欢晚会上跳舞的同款。”宇树 机器人 品牌经销商职员介绍。

　　第四，3月30日，中关村战新基金在2025中关村论坛年会上正式发布。基金规模100亿元人民币，聚焦投资战略新兴产业和未来产业，培育和服务一批优质企业加速发展。据介绍，该基金在 北京市 西城区、北京国有资本运营管理有限公司的大力支持下，由中关村发展集团联合新华人寿保险股份有限公司、工银金融资产投资有限公司等许多家意向单位共同规画发起设立。

　　 中信证券 表示，4月初关税“风暴”即将落地，市场可能受影响最大，但准备也最充分；控供给、保需求，二季度国内政策发力方向越发清晰。关税“风暴”落地后，预计A股回暖、港股休整、美股修复。从业绩层面来看，核心资产已彰显出极强的经营韧性，左侧布局的契机已经成熟；从流动性层面来看，活跃资金明显退潮，产业主题需要催化及时间来蓄势。配置上，延续科技点火、供给侧发力和消费补短板的思路。