2024.1.19

　　一、行情播报

　　数据来源：文华财经；财联社整理

　　二、期市政策面

　　【商务部回应红海局势升级：及时为外贸企业提供支持帮助】

　　针对红海局势不断升级，商务部新闻讲话人何亚东在18日举行的商务部例行新闻发布会上回应称，红海水域是重要的国际贸易通道。希望有关各方从该地区安全稳定和国际社会共同利益的大局动身，恢复和保障红海水域航道安全，共同维护全球产供链通顺和国际贸易正常秩序。我们也将加强与相关部门协同，密切跟踪相关动态，及时为外贸企业提供支持帮助。

　　【农业农村部紧急部署安排新一轮低温雨雪冰冻天气防范应对工作】

　　目前，今年首场大范围低温雨雪天气仍在持续，新一轮寒潮将于1月19—23日自西向东影响我国中东部大部，并造成明显的降温、雨雪冰冻和大风天气，最低气温0℃线将南压到江南南部、华南北部一带，南方局地可能有大到暴雪或冻雨，将对农业生产造成不利影响。对此，农业农村手下发通知，紧急部署防范应对工作。通知要求，要确保责任落实到位；要全面加强监测预警；要及早落实防御措施。北方地区加强冬小麦分类管理，确保安全越冬；加固农业设施，及时清除积雪，科学调控温度；南方地区要落实在田作物防渍防冻措施；要全力做好市场供应。春节将至，保障“菜篮子”产品稳产保供非常重要。

　　【国家发改委：目前全国统调电厂存煤保持在2亿吨以上】

　　国家发展改革委政策研究室主任金贤东表示，供暖季以来，国家发展改革委认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，会同煤电油气运保障工作部际协调机制各成员单位，多措并举做好保暖保供工作。全力提高煤电油气供应能力。施展煤炭托底保障作用，稳定煤炭产量，目前全国统调电厂存煤保持在2亿吨以上、同比增加3000万吨左右。同时，提升电力供应能力，强化跨省跨区电力互济。指导上游供气企业加大 天然气 上产力度，确保进口资源落实到位，入冬前储气库、LNG储罐等库存总体处于较高水平。

　　【国家发改委：食品价格具备平稳运行基础】

　　国家发展改革委政策研究室主任金贤东表示，下一步，将会同有关方面密切跟踪市场供需和价格走势变化，抓好包含食品在内的重要民生商品生产供应、产销衔接、进出口和储蓄吞吐调理等各环节工作，保障市场供应充裕、价格平稳运行。我们预计，在基数和周期性效应逐步减弱、市场需求稳步恢复、惠农益农政策持续显效等各个因素作用下，食品价格具备平稳运行基础。

　　【IEA上调2024年石油需求增长预测称市场供应相当充分】

　　国际能源署(IEA)本周四进一步上调了其对2024年石油需求增长的预测，但其预测仍远低于欧佩克的期待水平。这也是IEA连续第叁个月向上修正2024年石油需求增长，IEA表示：“在最近央行政策转向鸽派之后，过去几个月人们对经济前景的共识有所改善，2023年第四季度油价的狂跌也起到了额外的助推作用。”

　　具体来看，IEA在月度报告中指出，预计2024年全球石油需求将增加124万桶/日，比之前的预测增加18万桶/日，总需求平均为1.03亿桶/日。而欧佩克认为2024年全球石油需求将增长225万桶/日。

　　三、国内市场动态

　　【30年国债期货再创历史新高，或有调整风险，机构称后续长端现券及远月合约较优】

　　18日，30年国债期货主力合约盘中突破前期高点102.820，再创历史新高。尽管1月15日央行调降MLF的期待落空后，各期限国债期货合约低开，但之后均迅速上行。当前国债期货价格相对现券偏贵，其对冲价值较高。从基差的视角而言，期债远月合约和隔季合约可能优于近月合约。

　　基差走势方面， 国泰君安 固收分析师刘玉指出，净基差在最近持续为负，反应国债期货做多机构力量持续偏强。与世界普遍情况相比，历史上我国期货市场显现净基差偏高的特征，这与长期中做多机构不足，大部分参与者偏向于持空头套保有关。2023年，随着做多机构的增加出现变化，净基差缩窄。但2024年1月以来，做多情绪仍在不断增强，净基差甚至转负，这与2023年12月以来的债市基于资金宽松而走强的理论相悖（资金宽松可能造成持现券者接受更低利率资产，现券表现可能相对较强），可能意味着做多情绪过度累积，有反转的可能。

　　【股指期货IC、IM合约贴水幅度持续加深机构：或与雪球产品敲入有关】

　　中证机构间报价系统股份有限公司李亚琳总经理向财联社表示，对于近日网上传言的某微信聊天截图所提到的“雪球”期权交易，经核查，该交易是某证券公司按客户需求定制的限亏型产品，最大亏损额为客户所交保证金。该笔交易于2022年4月已发生敲入，且于近日到期才了结，不属于“爆仓(好比：本金10万元人民币，又向券商借了10万元人民币，你仅需亏50%，自己的本金就输光了,暴仓就这事理)强平”，客户对合约损益情况已经有预期，该类产品在雪球产品中占比不高。

　　“雪球”是一类期权结构的代称，存续期通常为1-2年，投资者全部为专业投资者，包含银行理财、私募基金等产品及机构投资者。投资者面临的危险主要是市场风险，产品在存续期间敲入不意味着亏损，最终损益决定于产品到期时的市场情况。近期，证券公司发生敲入的“雪球”产品规模占比约7%，远远小于2022年4月的敲入规模，且敲入点位及产品到期日比较分散。

　　“雪球”产品挂钩标的以股指为主，证券公司主要使用股指期货进行多头对冲，一方面不直接对A股现货市场造成影响；另一方面其在股指期货市场的对冲行为通常表现为“低买高卖”，有益于改善股指期货“贴水”现象，证券公司的 利润主要来源于对冲收益，不存在与客户“对赌”行为。

　　【2023年组件出货排名初揭晓： 晶科能源 和 天合光能 出货均超70GW 前十排名“大洗牌”】

　　据媒体透露，2023年公司旗下有九个生产基地新建N型产能项目顺畅投入生产，组件产能达到95GW，硅片和电池产能分别达到组件产能的90%以上。同时，也令晶澳成功完成产能结构转型，使N型电池产能相对总产能的占比攀升至67%，N型产能规模居行业前列。

　　 晶澳科技 有关责任人表示，纵览目前整个光伏产业，N型产业链各环节产能虽然都在大幅拉升，但市场供应缺口还是较大。基于控制全球升温的目标，预计到2030年，全球光伏装机容量将超过5000GW，N型产品的供应能力是否可以满足未来庞大的装机需求，已成为光伏产业高质量发展的一大关键，同时也影响着人类应对气候变化的进程。

　　【全国45个港口进口铁矿库存为12641.90万吨，环比增20.79万吨】

　　据媒体透露，全国45个港口进口铁矿库存为12641.90，环比增20.79；日均疏港量319.21增6.40。分量方面，澳矿5703.53增67.87，巴西矿4681.91降38.91；贸易矿7274.37增14.78，球团586.32增20.89，精粉1018.82降33.7，块矿1709.50降9.47，粗粉9327.26增43.07；在港船舶数147条降11条。（单位：万吨）

　　【12月份我国进口食糖50万吨，2023年累计进口398万】

　　海关总署公布的数据显示，12月份我国进口食糖50万吨，同比减少2万吨。2023年我国累计进口食糖398万吨，同比减少129万吨。23/24榨季截至12月底我国累计进口食糖186万吨，同比增加9万吨。

　　【我国最大原油生产基地渤海油田再增千万吨级产能新区】

　　据媒体透露，2023年，渤海油田渤南油田群油气产量第壹次突破1000万立方米，成功建成又一个年产能达千万吨级规模的基层采油区域，为我国原油增储上产缔造了新的增长极。

　　四、环球市场动态

　　【巴拿马运河干旱损失将超预期当局：船只过境量已减少了36%】

　　作为全球最重要的贸易航线之一，巴拿马运河如今的船只过境次数已较去年正常水平减少了36%。始于去年的严重干旱强逼巴拿马当局限制了运河的流量。

　　周三（1月17日），巴拿马运河管理局局长Ricaurte Vásquez称，当局将把每天的船只过境次数调整到24次。去年在正常情境下，每日的船只过境次数达38次，后来随着水位的下降，过境船只数量逐渐减少。Vásquez补充道，在本财年的第壹季度（2023年10-12月），该航道的货物运输量比去年同期减少了20%，船舶减少了791艘，这对该国来说是“明显减少”。

　　另外，巴拿马当局周三宣布的船只过境调整计划将对经济造成比此前预期更大的打击。运河的管理人员现在估计，到2024年，水位下降可能会使他们损失5亿到7亿美元，而此前的估计是2亿美元。

　　【受降雨提振，阿根廷大豆播种接近完成】

　　据媒体透露，布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四表示，阿根廷当季的大豆播种接近完成，1730万公顷农田的播种工作已经完成了97%。该交易所指出，降雨量较高令2023/24年度大豆获益。报告补充说，2023/24年度玉米作物的播种率已经接近90%。交易所警告称，阿根廷东部降雨料造成过多降水，但可能只有大约3%的作物才会受到影响。阿根廷2023/24年度小麦播种进度接近98%，谷物交易所将小麦产量预估维持在1510万吨。

　　【今年首笔甲醇双燃料动力超大型集装箱船大单花落中国船厂】

　　据媒体透露，日本航运企业Ocean Network Express（ONE）官方网站发布消息称，该公司与中国船企签订12艘13000TEU甲醇双燃料动力集装箱船订单，将从2027年开始逐渐交付。这不仅是ONE第壹次订造甲醇双燃料动力箱船，也是今年全球新船市场首笔甲醇双燃料动力超大型集装箱船订单。

　　五、期货行业聚焦

　　【广期所：第四季度查处异常交易行为78起】

　　广期所发布2023年第四季度市场监管信息，第四季度，广期所查处异常交易行为78起，包含自成交超限13起、频繁报撤单超限62起、大额报撤单超限3起；调查并处理1起违规交易线索，为涉嫌约定交易影响合约价格；将86组362名客户列入重点监控名单；发送《市场监盘问询函》28份，认定并督促13组51名客户申报了实际控制关系；根据《广州期货交易所风险管理办法》有关规定，对2组24名客户采取限制开仓、限制出金的监察管理措施，对3组7名客户采取限制开仓的监察管理措施。

　　【国产混矿第壹次完成铁矿石标准仓单期货交割】

　　最近，铁矿石期货I2401合约进入交割环节，交割业务平稳顺畅。值得注意的是，中国五矿集团（唐山曹妃甸）矿石控股有限公司（简称五矿曹妃甸）和德天（天津）国际贸易发展有限公司（简称德天国贸）在I2401合约上完成了1万吨五矿标准粉交割，这是国产混矿第壹次完成铁矿石标准仓单交割，未来国产混矿有望在保障实物交割、维护期货市场平稳运行等方面施展更大作用。

　　【中期协：期货行业累计投入帮扶资金23.68亿元】

　　中期协1月18日发布的期货行业 乡村振兴 工作信息（2023年第4期）显示，截至2023年12月31日，在结对帮扶工作方面，已经有132家期货经营机构与734个 乡村振兴 工作地签署了1699份结对帮扶协议。在资金投入方面，行业累计投入帮扶资金达23.68亿元人民币。在专业帮扶方面，期货经营机构通过“保险+期货”模式为天然橡胶、玉米、大豆、鸡蛋、苹果、棉花、白糖等18个品种提供了价格保障，累计承保货值1615.57亿元；期货行业帮助72家涉农企业设立期货交易所交割仓库；为实体机构或个人提供咨询类、贸易类、仓单类、场外期权类服务项目965个，名义本金311.37亿元；累计举办期货专业知识培训3368场，参加培训人员累计157618人次。在消费帮扶方面，期货行业通过消费帮扶的形式共签署2436个购销合同，商品价值合计约12258.51万元；帮助相关主体设立网店、电商、网站等销售平台共416个。其它方面，期货经营机构录用帮扶地区结业生（实习生）共3081人，支持农村人口就业创业人数98968人；在帮扶地区设立分支机构9个、派遣416名驻村人员到村到户开展帮扶工作。