本周，总部办公地位于美国的半导体和软件巨头博通股票价格一路大幅上扬，不断打破历史新高。12月15日周五美股收盘，博通周上涨幅度达17.89%，报1129.74美元，市值来到4662.84亿美元。

　　今年以来，受益于生成式AI爆发造成的芯片需求暴增，让掌握GPU资源的英伟达成为美股最耀眼的存在。然而，英伟达下半年逐渐显露出增速见顶的情景，博通却继续高歌猛进。过去六个月，英伟达股票价格上涨幅度为14.52%，博通却高达30.14%，为英伟达的一倍，同样高于AMD、英特尔、高通等名气更为响亮的芯片公司，可称得上的是隐形赢家。

　　花旗在最新一份报告中指出，博通可直接受益于AI需求，成为市值仅次于英伟达的第贰大半导体公司，AI基础设施造成的营业收入2024年有望从2023财年的40亿美元翻倍至2024财年的80亿美元，直接推动了博通本周的大涨。目前，英伟达市值为1.2万亿美元，第贰名台积电为4758亿美元，博通距离取代台积电仅一步之遥。

　　博通赶上AI风口，与其掌握的芯片设计能力和芯片通信技术密不可分，让其成为谷歌等大厂自研 AI芯片 的关键合作商。博通之所以能够在芯片领域建立护城河，又离不开总裁陈福阳（Hock Tan）一系列大胆激进的并购扩张之路。凭借其高超操作，陈福阳也成为和英伟达黄仁勋、AMD苏姿丰一样无足轻重的华裔半导体企业总裁。

　　英伟达的GPU已经成为AI大模型的优先选择芯片，市场显现僧多粥少的状况，然而科技巨头们其实不甘愿于缴纳昂贵的“英伟达税”。谷歌早已经开始研究自家的AI 芯片TPU，而其芯片落地的外包服务商正是博通。据了解，博通参与了每一代的TPU设计，且从谷歌的TPU订单中获得了70%的收益率。

　　博通的关键技术能力是名为SerDes（串行器/解串器）的芯片通信技术，可大幅提高芯片间的通信效率。在全球50GB/S的SerDes市场中，博通占据了76%的垄断性份额。 特斯拉 、Meta、 特斯拉 等企业在自研芯片上，也需要选择与博通合作。

　　博通在最近的电话会议上透露，已与更多大公司达成芯片设计合作。另一方面，博通在AI领域的以太网交换机增长同样强劲，预计2023财年将增长至8亿美元，2024财年更将翻倍，达到16亿-20亿美元。正因如此花旗才指出，博通可直接受益于AI需求，成为市值仅次于英伟达的第贰大半导体公司。

　　博通获得SerDes这项关键技术，可以说是其一路并购扩张的“无心插柳”。2013年，现今博通公司的前身安华高收购了芯片公司LSI，获得了其高速网络和芯片定制业务，而相关SerDes技术专利正是由LSI的华人科学家Cathy Liu带头开发的。

　　2015年，安华高以高于自家市值的370亿美元收购博通，后者的营业收入为安华高的两倍。合并后的企业保存了博通这一更广为人知的名称，跻身全球第五大半导体公司。这一交易十个月后，博通又以59亿美元的价钱收购了 数据中心 网络提供商博科。在软件业务方面，软件供货商CA Technologies、 网络安全 集团赛门铁克（Symantec）的安全业务、世界第四大系统软件公司VMware先后被博通收入囊中。

　　如此激进的并购与总裁陈福阳的强势风格密切相关。现年70岁的陈福阳是诞生于马来西亚槟城的华人。和黄仁勋、苏姿丰相比，他在媒体前露面较少，但却被誉为半导体行业的“凶猛大鳄”。他擅长以小博大，通过不断并购拓宽博通的专利护城河，强化市场地位。

　　最能体现陈福阳收购狂人名号的是高通收购案。2017年，博通欲以1300亿美元的价钱收购半导体巨头高通，遭到高通强烈反对，并最终被特朗普政府以国家安全为由否决。假若当年这项交易成功，将成为半导体历史上最大的并购案。

　　在收购之后，陈福阳通常采用大马金刀的业务和人员调整来提升公司的营业收入、利润率等财务指标，推动股票价格一路上涨。11月22日博通以610亿美元收购VMware之后，很快就传出将从明年1月起裁撤1267个岗位的消息。

　　另一方面，陈福阳凭借手中的专利护城河，尽可能在合作中最大化自己的利益。2021年，博通就曾强势地向谷歌提出涨价30%的要求，也曾要求与亚马逊签署排他性协议。谷歌当然想要开脱博通的钳制，9月份有传言称谷歌将不再购买博通的芯片，令后者股票价格当日下跌近4%。然而，分析师普遍认为，谷歌目前还没有自行生产TPU的能力。