2023年，美国科技股从2022年的“盈利危机”和“裁员潮”中意外复苏，以GPT为代表的AI大模型推动了美股狂飙的浪潮，并触发了英伟达等科技公司股票价格创下历史新高。

　　截至2023年最后第贰周收盘，包含苹果、谷歌、微软、亚马逊、Meta、英伟达、 特斯拉 在内的7家科技公司市值总计超过12万亿，较今年6月30日的市值增加了三分之一。同时，七大科技巨头在标普500指数中的总权重达到创纪录的30%左右，这基本是五年前的两倍。

　　市场迫切想了解明年美国科技股能否继续打破纪录。法国 兴业银行 全球策略师Albert Edwards指出，美国科技行业的不稳定性可能成为明年经济最大的“黑天鹅”。

　　2023年，英伟达创下了市值的里程碑，该公司于今年5月30日第壹次市值突破1万亿美元，成为美股有史以来首个市值达到1万亿美元的芯片公司，创造了历史。

　　今年以来，英伟达股票价格累计上涨幅度超过230%，成为美国“七大科技巨头”（Magnificent Seven）中股票价格表现最好的。推动该公司股票价格上涨的是AI大模型背后所需的芯片算力。该公司今年销售金额有望第壹次突破300亿美元。

　　股票价格表现仅次于英伟达的是Facebook母公司Meta，该公司股票价格今年累计上涨超过190%。Meta股票价格的上涨也受到 人工智能 方面持续投入的提振，该公司的Llama 人工智能 大模型直接对标OpenAI的GPT。Meta也成功从此前的“裁员潮”中重新找到前进方向。

　　科技大亨马斯克的电动车公司 特斯拉 今年股票价格累计上涨幅度超过100%。市场对 特斯拉 的投资也部分受益于该公司在人形 机器人 等AI领域的进展。在今年5月召开的 特斯拉 股东大会上，马斯克称 特斯拉 正在开发的人形 机器人 “擎天柱”（Optimus）未来将能够在 特斯拉 的顶级辅助驾驶系统软件和计算机上运行。他相信， 特斯拉 “大部分的长期价值”最终将来自Optimus。

　　苹果公司股票价格今年也创下里程碑，于6月30日第壹次收盘市值突破3万亿美元，也是美国第壹家市值突破3万亿美元的企业，并于7月31日创下历史新高。该公司今年股票价格累计上涨幅度接近50%。在不明确的经济环境下，苹果股票投资仍被视为投资人的“堡垒”。

　　作为为AI提供 数据中心 支撑的云服务商，微软、亚马逊和谷歌今年的股票价格也受益于AI需求推动的 数据中心 业务的增长。亚马逊今年股票价格上涨幅度超过80%，谷歌和微软上涨幅度也达到60%左右。

　　在2024年到来之际，投资人希望了解明年美国科技行业是否仍然能够成为带动经济上升的引擎。对此，法兴银行持灰心态度。

　　法兴全球策略师Albert Edwards在2023年发布的最后一篇《全球策略周报》中，对可能在2024年震撼全球金融市场的潜在变数发出了预警。

　　报告中，Edwards集中分析了美国科技行业的不稳定性和其对整体市场的潜在影响。他警告称，2024年的最大意外，可能是美国科技泡沫破灭，这可能将整个美国市场拖入衰退。

　　从PE指标来看，这些科技巨头的估值仍然特别高。机构汇编的数据显示，纳斯达克指数未来12个月的期待PE约为25倍。虽然这比2020年曾经触及的30倍PE的历史峰值有所下降，但远高于过去20年间19倍的平均PE。

　　不过摩根士丹利与法兴银行持有不同观点。该券商表示，美股明年可能会继续上涨，这是因为投资人仍会追加他们对科技公司的押注。摩根士丹利指出， 标准普尔 500指数目前几乎回到了2022年初的水平，“科技七巨头”可能会在2024年继续上涨，因为这些公司的收益表现非常好，预计明年将回购大量股票。不过该机构分析认为，美股可能会在明年年底前出现回调。

　　以苹果公司为例，一位持有苹果公司股票的投资人对第壹财经记者表示：“苹果公司拥有大量金额流，iPhone是现今全球利润率最高的电话产品，苹果公司还有强大的股东回报计划，这些都使得该公司股票价格坚挺。我依旧看好明年美国科技股的涨势。”

　　也有市场人士指出，今年推动美股上涨的是AI大模型浪潮中“害怕错过机会”（FOMO）的投资逻辑，随着对AI大模型的监察管理趋紧，一些投资人可能会发现大模型难以变现。