华尔街最灰心的对冲基金经理之一、擅长从尾部风险中获取利益的“黑天鹅基金”开创人对即将到来的市场溃散发出警告,称美国正处于“人类历史上最大的信贷泡沫”之中。
黑天鹅基金Universa Investments开创人马克·斯皮茨纳格尔(Mark Spitznagel)此前就曾警告说,市场崩盘甚至会比1929年更严重。他在接受最新采访时表示,由于美国信贷市场的巨大泡沫,溃散越来越近了。
他说,“我们正处于人类历史上最大的信贷泡沫中。这完全是因为人为的低利率,人为的经济流动性,这在金融危机以来的确发生了很大的变化。”
“信贷泡沫结束了。没有办法阻止它们爆开。债务需要得到偿还,不然就会以违约告终。当然,当前的债务负担已经到了无法偿还的水平。”他补充说。
Spitznagel曾是一名交易员,他是2007年畅销书《黑天鹅》的作者纳西姆·尼古拉斯·塔勒布(Nassim Nicholas Taleb)的门生。一直以来,他都在警告称,美联储支撑市场和避免衰退的努力,为未来更严峻的灾难铺平了道路。
其实,不仅是他,其它市场专家警告也说,随着利率上升对经济造成影响,一场信贷危机即将到来。美国银行表示,过去十年化率处于极低水平时累积的债务即将遇到麻烦,并补充称,随着借贷成本上升,预计约有1万亿美元的民间债务可能发生违约。
另外,高风险公司债务的违约和拖欠率已经在上升。嘉信理财(Charles Schwab)表示,到今年年底,企业违约和破产总数可能会激增,2024年第壹季度可能达到峰值。
最后,公共债务方面的问题也在酝酿之中,美国的总债务今年第壹次达到33万亿美元。高盛(Goldman Sachs)估计,在更长时间、更高水平的利率机制下,美国债务余额的总成本可能在2025年达到新的峰值。
不过,好消息是经济正在增长,但Spitznagel说,即便是这样的事实也是“得失相当的胜利”。
“你拿如今的胜利来换取今后的苦难。这正是货币干预主义的作用:它现在给你一些东西,你务必在以后付出很多利息。当然,联邦债务也是如此,这是我们子孙后代的问题。”
他警告说,所有这些都给整个市场造成了麻烦,随着整个经济的信贷泡沫破灭,市场可能会感到痛苦。
“这将破坏整个预测,”Spitznagel在谈到信贷泡沫破裂时说:“我认为一场巨大的崩盘即将到来,已经不远了。这样的事情会造成利率在未来一两年内跌至非常、非常低的水平。”
尽管他认为市场将出现动荡,但Spitznagel补充说,投资者应该当机立断地进行股票长期投资。他看到标普500指数在20年间的表现超过了市场上所有对冲基金,并补充说,如果他在未来20年里只能执行一笔交易,这是他唯一会购买的投资。