编者案：2023年，信托行业开启第叁次转型，从制度设计到实践路径，从监管到公司，从战略到业务，从产品到服务……各个方面传递出转型的紧迫感和责任感。
这一年，信托业务三分类新规实施，厘清了业务界限与服务内涵，开启行业新一次转型；严监管持续，风险加速出清，倒逼信托公司加快转型步伐；增资潮再起，提高信托公司资本金实力和风险防范能力，满足转型发展需求；高管变动频繁，调整优化战略发展规划，应对转型挑战；业务结构持续优化，标品信托增势迅猛，转型效果渐显……种种变化凝聚成行业转型的缩影。今日，本文从六个维度透视2023年中国信托业发展，记录行业转型中的阵痛与成长。
三分类新规开启行业转型
近年来，信托公司信托业务持续发展，业务形式不断创新。这时，信托业务分类体系运行多年，与信托业务实践已不完全适应，存在分类维度多元交叉、业务界限不清和服务内涵模糊等诸多问题，完善信托业务分类体系的呼声越来越高。
在此环境下，2023年3月24日，原银保监会发布《关于规范信托公司信托业务分类的公告》（以下简称“三分类新规”），将信托业务分为资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类共25个业务品种，自6月1日起实施，标志着信托业开启第叁次转型。
信托行业第壹次转型是2000年左右从融资平台类业务向表内投资业务转型，第贰次转型是2008年左右向融资类和通道类业务转型，本次转型的方向是资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托。
具体来看，资产服务信托根据服务内容和特点，分为财富管理服务信托、行政管理服务信托、资产证券化服务信托、风险处置服务信托及新型资产服务信托五类、共19个业务品种；资产管理信托依据资管新规，分为固定收益类信托计划、权益类信托计划、商品及金融衍生品类信托计划和混合类信托计划共4个业务品种；公益慈善信托根据信托目的，分为慈善信托和其它公益信托共2个业务品种。同时，为了有序实施存量业务整改，确保平稳过渡，设置3年过渡期。
其实，本次分类改革酝酿已久。2022年4月份，原银保监会将《关于调整信托业务分类有关事项的公告（征求建议稿）》下发各信托公司征求建议，并于当年10月份下发《关于调整信托业务分类有关事项的公告》；同年12月份，公布《关于规范信托公司信托业务分类有关事项的公告（征求建议稿）》。2023年3月底，三分类新规正式出台。
三分类新规的正式实施，厘清了各类信托业务界限和服务内涵，引导信托公司以规范方式施展信托制度优势，巩固治理成果，丰富信托根源业务供给。这不仅是对资管新规的落实，更是对信托业务转型方向和监管思路的再次确认，对信托公司开展新一轮转型具有指导性意义。
继三分类新规后，11月16日，国家金融监督管理总局发布《信托公司监管评级与分级分类监管暂行办法》（以下简称“监管评级新规”），对信托公司分级分类监管工作进行规范，设置公司治理、资本要求、风险管理、行为管理和业务转型五大评级模块，并设定对评级调升和调降的若干调整因素。评级结果分为6个级别，级别越高表明机构风险越大。从监管评级1级至6级，逐步提高信托公司非现场监管强度和现场检查频率，对具有系统性影响的信托公司，相较于同级别的其它公司进一步强化监管，促使其稳健经营。
总体来看，三分类新规、监管评级新规的实施，彰显出监管政策的一致性和协同性，核心在于引导信托公司大力开展资产服务信托、公益慈善信托等根源业务，规范发展资产管理业务，持续压降待整改业务。在此形势下，信托公司走不同化转型之路成为趋势。
信托资产规模稳中有升
2023年，信托资产规模延续去年以来稳中有升的 势头。从信托资金结构看，以证券投资信托为主的标品信托发展迅猛，投向证券市场和金融机构的规模提升；房地产信托持续收缩，规模降幅明显，信托业转型效果初步显现。
中国信托业协会最新公布的数据显示，截至2023年二季度末，信托资产规模达21.69万亿元人民币，较一季度末增加4699亿元人民币，环比增幅为2.21%，较上年同期增加5769亿元人民币，同比增幅为2.73%。自2022年二季度以来，信托资产规模已连续五个季度实现同比正增长。
之前，受监管环境变化的影响，信托资产规模同比增速从2018年9月份开始转负，并一直延续到2022年3月末，信托资产规模从26.25万亿元的历史峰值降至2022年3月末的20.16万亿元人民币，降幅达23.18%。
按资金来源划分，可分为资金信托和管理财产信托。截至二季度末，资金信托规模达15.7万亿元人民币，占信托总规模的72.38%。主要投向证券市场、工商企业、金融机构、基础产业、房地产等五大领域，对应的钱财规模分别为5.06万亿元、3.83万亿元、2.19万亿元、1.51万亿元、1.05万亿元人民币，占比分别为32.22%、24.38%、13.97%、9.64%、6.68%。
信托公司根据回归资管行业根源的转型要求，大力发展标品信托，培育金融市场投资能力，投向证券市场、金融机构的规模和占比持续提升。截至2023年6月末，投向证券市场（包含证券、债券和基金）的钱财信托规模为5.06万亿元人民币，同比增幅为29.92%；占比32.22%，环比、同比分别提高2.3个、6.01个百分点。做大做优做强证券市场类信托业务已成为行业转型共识，信托资金配置向标准化资产转移的 势头进一步凸显。另外，投向金融机构的钱财信托规模为2.19万亿元人民币，较上年同期增加2387亿元人民币，增幅达12.22%；占比13.97%，环比、同比均小幅上升。
随着标品信托持续发力，信托业在金融市场的参与度将提升。在目前监管套利及非标嵌套被严格杜绝的情景下，以债券投资为主的标品信托近年来得到持续发展，预计市场规模将持续上升。
今年以来，传统信托业务受到较大挑战，投向工商企业、基础产业、房地产领域的规模和占比进一步下降。房地产信托曾是信托公司的支柱业务和重要收入来源。近年来，受监管政策和房地产行业整体环境影响，投向房地产的信托资金占比一直显现下降趋势。截至2023年6月末，投向房地产的信托资金规模为1.05万亿元人民币，较上年同期下降3661亿元人民币，同比降幅为25.87%，环比下降7.08%；占比6.68%，较上年同期下降2.85个百分点。
随着房地产相关调控政策不断优化和政策效应的叠加，房地产市场逐步企稳，2023年二季度的房地产信托资金规模同比、环比降幅均有所收窄，房地产信托风险表现出稳步缓释的特征。
新华信托成第壹家破产信托公司
2023年5月26日，进入破产程序近一年后，新华信托被 重庆市 第五中级人民法院裁定宣告破产。由此，新华信托成为2001年信托法颁发以来第壹家破产的信托公司，我国信托公司的数量也从68家减至67家。
令人唏嘘的是，新华信托曾是首批获得信托业务经营资格的5家公司之一。其破产历程则可追溯到2020年。彼时，由于新华信托等六家机构触发相关接管条件，为保护保险活动当事人、信托当事人合法权益，维护社会公共利益，原银保监会决定于2020年7月17日起，依法对相关机构实施接管。接管期满一年后，该六家机构接管期又被延长至2022年7月16日。
在两年接管期即将结束之时，2022年6月16日，《新华信托股份有限公司关于破产清算的请示》获批复，原银保监会同意其依法进入破产程序。当年7月份， 重庆市 第五中级人民法院根据新华信托的申请，于6日和14日分别裁定受理新华信托和天津新华创富资产管理有限公司（以下简称“天津创富”）破产清算案件。由于“两公司责任人人格严重混同，资产与负债难以区分，区分各关联企业成员财产成本过高，且资产混同水平具有明显性、广泛性、连续性，已经严重损害了债权人公平清偿利益”，该院在15日裁定对两家公司进行实质合并破产清算。该院认为，新华信托及天津创富不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务，符合宣告破产法定条件，最终于2023年5月26日裁定宣告新华信托和天津创富破产。
新华信托破产后，其持有的股权、车辆、大楼等资产也被逐渐摆上拍卖台，目前部分资产已经被顺畅拍卖成交。例如，新华信托持有的新华基金35.31%股权于今年8月底以2.71亿元落槌成交。
新华信托的经营乱象从监管罚单中可见一斑。据记者不完全统计，2022年下半年，原重庆银保监局披露了对新华信托及其有关人员的合计20张罚单，其中，对新华信托存在的14项非法事实合计罚款1450万元；另对有关人员分别加以取消高管任职资格3年、禁止终身从事银行业工作、警告并罚款等处罚。
新华信托的破产，意味着极具稀缺性的信托牌照也其实不是“一张都不能少”，拉开了信托公司市场化退市的大幕，同时也给行业敲响了警钟——高风险信托公司应妥善化解风险，维护投资者权益，合规审慎经营。
多家公司产品逾期兑付
今年，信托行业频繁与“爆雷”挂钩，昔日的信托业龙头企业中融信托深陷产品兑付危机，引发市场广泛关注。注册资金达120亿元的中融信托是当之无愧的头部企业，各项经营指标原本长年居于信托行业前列。
2023年9月15日，中融信托发布公告称，受内外部多重原因影响，部分信托产品无法按期兑付。为此，建信信托、中信信托将对中融信托进行托管，托管期限为一年。
此前的8月29日晚间，中融信托的控股股东 经纬纺机 发布公告称，由于市场变化，公司经营面临重大不确定性，可能会对公司造成重大影响，申请退市。彼时，业界认为， 经纬纺机 主动退市或与中融信托产品大面积“爆雷”有关。
其实，中融信托产品大面积“爆雷”早有征兆。今年4月初， 吉华集团 公告称，公司购买的两款中融信托产品逾期兑付。进入8月份，中融信托产品违约风波迅速蔓延，包含中瑞泰、 先锋电子 、安邦电气等在内的7家上市公司先后发布公告称，公司购买的中融信托相关理财产品逾期兑付。直到今天，中融信托20款产品“爆雷”，波及23家上市公司，涉及金额达14.28亿元人民币。中融信托的圆融1号集合资金信托计划出现频率最高，波及7家公司、金额达4.83亿元人民币。
关于违约产品如何兑付，中融信托并未再公开发声，涉事上市公司也大多表示后续将督促中融信托尽快兑付本息。这时，中融信托仍然有大量尚未到期的存续的信托产品。如何保护全体投资人的利益，成为摆在中融信托面前的困扰。
除中融信托外，年内还有多家信托公司也出现产品逾期兑付。11月中旬，北京华软 新动力 私募基金管理有限公司被爆“踩雷”，国通信托、外贸信托等公司的相关产品逾期兑付。
近年来，信托行业高速发展的背后，部分信托公司存在偏离信托根源、合规意识稀薄等诸多问题。受强监管和市场环境变化影响，信托行业积累的危险加速袒露，行业进入清理整顿的阵痛期。而随着信托公司违规展业、监管套利的空间被压缩，行业风险逐渐出清，有望回归健康规范发展轨道。
信托公司年内共增资逾162亿元
2023年，信托行业资本金实力再上新台阶。当前，信托公司的平均注册资金跃至51亿元的新高点，“百亿俱乐部”成员多达10位，最高者注册资金达150亿元人民币。
2023年，中小型信托公司增资意愿变强，行业增资规模再度站上百亿元人民币。据记者统计，以监管批复时间为口径，年内已经有云南信托、陕国投信托、建元信托、粤财信托、吉林信托、华宸信托、西部信托、长安信托、中原信托、北方信托等10家信托公司完成增资，合计金额162.29亿元人民币，创下近三年新高。其中，建元信托、粤财信托、英大信托分别以43.75亿元、24亿元、20亿元的增资规模居前三位。另外，西藏信托增资事宜已获监管职能部门批复，若年内完成增资，将把今年增资总额推高至183.29亿元人民币。
从最新的注册资金情况来看，虽然信托公司平均规模跃至51亿元的新高点，可是头尾公司差距悬殊，既有百亿元以上的头部企业，也有不足十亿元的尾部企业，首尾最高差距达50倍。对于中小型信托公司而言，补足资本金短板的切实需求仍然迫切。
当前，从规模分布来看，100亿元及以上的企业共10家，占比15%，重庆信托以150亿元居首，五矿信托与平安信托分别以130.51亿元、130亿元位居其后；50亿元至100亿元（不含）的企业共18家，占比27%；10亿元至50亿元（不含）的企业共37家，占比55%；10亿元以下公司共2家，占比3%。
公开信息显示，历史上信托业增资高点出现在2016年、2017年，年度增资总额均在300亿元以上，尔后增资规模虽有所回落但也保持在每年百亿元以上水平，直至2022年骤降至约76亿元人民币，今年再度回升至百亿元以上。
近年来，在大型信托公司普遍具有雄厚资本金实力的环境下，中小型信托公司“接棒”成为增资主力。在监管趋严和业务转型深化的关键时期，资本金实力在满足监管要求、扩大信托业务规模、缓释项目风险、探索创新业务等方面施展着越来越重要的作用，增强资本金实力已成中小型信托公司的共识。
半数公司高管发生变动
在行业转型的大环境下，信托公司高管变动频繁，反映出信托公司加快实施战略布局，加大资源投入、组织建设、能力培养以适应转型需要。
据记者不完全统计，以监管批复时间为口径，2023年共34家信托公司高管变动，占67家信托公司总数的50.74%。其中，22家公司的“一把手”（老总、总经理或总裁等）更迭，占比32.83%。信托公司高管变动原因主要包含正常人事交接、股东变动影响及市场化离任竞聘等，其中正常交接占相当高。
具体来看，今年老总发生变动的信托公司有13家，总经理（总裁）发生变动的信托公司11家，昆仑信托、华能信托的老总、总经理均发生变动。其中，老总发生变动的信托公司包含厦门信托、华宸信托、长安信托、紫金信托等；总经理（总裁）发生变动的信托公司包含渤海信托、陕国投信托、中海信托、百瑞信托、大业信托等。
据公开信息，年内履新的信托公司“一把手”多是银行老将，具有丰富的银行从业经验。好比，履新华润信托老总的刘小腊，曾任 招商银行 计划资金部经理、金融市场部总经理， 招商银行 佛山分行党委书记；中原信托老总曹卫东曾担任 工商银行 河南省 分行机构业务部总经理、公司金融业务部总经理；华宸信托老总邢爱泽曾长年供职于内蒙古银行；华鑫信托老总朱勇曾供职于中国农业发展银行总行等。
在业界看来，为了适应监管形势和市场环境的变化，推进业务转型，信托公司势必要引入更多更加卓越的经营管理人才。新上任的高管到底能否顺畅推动信托公司经营再上新台阶，也许会在2024年看到答案。