2023年以来，A股市场经历较大波动，公募基金整体挣钱效应欠安。
今日收盘，A股三大指数集体收跌，上证指数再度跌破2800点。上证指数跌2.68%，报2756.34点。这是继1月18日A股三大股指大幅调整后再次集体下跌，刷新前期低点，再创阶段性新低。个股方面，沪深两市普跌，5184只股票下跌，147只股票上涨。
最近，随着公募基金四季报的逐渐披露，基金经理们的“小作文”也成了一大看点。
红星资本局注意到，在四季报中，很多基金经理向投资者袒露心声，反省自己在投资操作上的一些误判并表达歉意，称“辜负了持有人的信任”。这时，也有部分基金经理的总结较为简洁，用一句话带过，被网友吐槽“敷衍”。
部分百亿明星基金经理四季度的调仓思路也逐渐公布。其中，易方达顶流基金经理张坤在管规模较2023年三季度末缩水108.8亿元人民币，减持了腾讯控股（0700.HK）、 招商银行 （600036.SH）；广发顶流基金经理刘格菘则大手笔减持了 新能源 汽车龙头股 赛力斯 （601127.SH），并加仓了 阳光电源 （300274.SZ）、 天合光能 （688599.SH）等光伏设备个股。
有基金经理写“小作文”道歉
“歉意”“反省”“失误”成关键词
新华行业轮换灵活的基金经理赵强在四季报中用一篇2800字的文章与持有人交流。他表示，“2023年我们业绩较差，排名落伍，整体不理想，对给投资者造成的损失我们深感歉意。值得反省的是，高ROIC是公司优秀与否的标准，但ROIC变动趋势决定了股票价格的边际变化，当优秀公司变差的时候或非常贵的时候，也要适当舍弃，不能有留恋和侥幸的心理状态，也不能过于执着，后面我们会逐渐改进我们的策略，增加对边际回报率变化的注意，和对估值安全边际的领会。” 
截图自新华行业轮换灵活2023年四季报
赵强也向持有人传递了乐观情绪。他表示，其投资策略是长期投资于中国证券市场上最卓越的高质量公司，靠优秀公司创造的股东盈利来给投资者造成回报，不去参与市场短时间博弈和各种题材炒作；“经历过多年的市场洗礼和牛熊更迭，我们当然也明白，投资方法本没有好坏对错之分，只要能适合自己，持续创造盈利就是最好的要领。”
嘉实核心蓝筹混合的基金经理肖觅也在四季报中写了满满三页纸，“小作文”近3500字。他表示，2023年其在快递行业的竞争格局判断、房地产政策和需求的互动两个方面的判断上都有明显失分的地方，持仓的主要上市公司都经历了明显的估值收缩，组合表现欠安，创出了成立了以来的最大回撤，“在此向各位信任我们的持有人表示抱歉。未来我们还是期待能够通过自己在个股alpha方面的努力，结合一些组合管理的要领，尽可能去改善不利情境下的回撤，在实践中让我们的低波动权益投资框架实现应有的效果。”
建信中小盘先锋股票的基金经理周智硕在四季报中写道，“回头来看，既有看错的错误，也有看对可是应对失当的错误，既辜负了持有人的信任，也给持有人造成了损失，在此，我作为基金经理，老实地对持有人表示歉意。立足当下，如何能给持有人挽回损失，或尽可能避免持有人的损失更大，是燃眉之急。”
回首2023年，银华富裕主题混合的基金经理焦巍表示，他的主要失误是在上半年仍然持有了次高端 白酒 和医美等对消费升级斜率比较敏感的企业，而这些公司虽然个体比较优秀，但在行业的大趋势面前估值下降的速度远快于业绩的提升斜率，给组合造成了较大的损失。
有基金经理一句话总结被认为“敷衍”
还有的7份季报内容“复制粘贴”
这时，也有基金经理的四季报总结较为简洁，用几句话带过。
例如，鹏华医药科技股票基金经理金笑非在四季报的“投资策略和运作分析”中就只写着：“四季度我们基本维持了三季度的投资思路，整体上没有太多的操作。”对此，有网友认为基金经理是“敷衍”“躺平”，但也有网友表示“业绩还行，可以理解”。 
截图自鹏华医药科技股票2023年四季报
红星资本局注意到，该基金的业绩在同类中可以说是较为优秀，报告期内净值增长率均在10%左右，跑赢业绩比较基准超过11个百分点。截至2023年四季度末，该基金前十大重仓股全是医药股，除了新进 甘李药业 （603087.SH）外， 恒瑞医药 （600276.SH）、 长春高新 （000661.SZ）等都是连续重仓。 
截图自鹏华医药科技股票2023年四季报
大成产业趋势混合基金经理韩创在管7只基金，这7只基金四季报中“复制粘贴”般写着：“四季度本基金整体操作不多，仍围绕供给有约束的资源品，成本有优势的制造业和部分可选消费进行布局。”
韩创表示，回顾近两年的投资，布局的大方向问题不大，但在具体的股票选择和择时操作上还有许多提升空间。随着市场调整的时间不断拉长，投资者也在更加审慎地评估公司的各个方面。卓越的企业应该具备强健的资产负债表、可持续的钱财流量表和有股东回报意识的管理层。在内外部都面临巨大不确定性的情景下，希望依靠坚硬的资产和卓越的管理层能够穿越周期。
值得注意的是，韩创在管的这批基金“复制粘贴”投资策略其实不是第壹次，且此前内容更为简洁。2023年一季报里，他就清一色写着：“一季度市场出现了比较大的分化，本基金将坚持有所为有所不为，努力为持有人创造更好的回报。” 
截图自韩创在管基金大成聚优成长混合2023年一季报
后来他在二季报里又统一总结道：“随着经济复苏的节奏变化，二季度市场风格发生比较大的变化，本基金净值也出现了波动，未来希望通过提升公司基本面研究深度来抵御外部冲击。”
张坤减持腾讯、 招商银行
刘格菘大幅减持 赛力斯
在分析下跌原因的同时，明星基金经理四季度的调仓路径和投资思路也浮出水面。
截至2023年四季度末，易方达顶流基金经理张坤在管规模共654.74亿元人民币，较2023年三季度末缩水108.8亿元人民币。红星资本局注意到，尽管在管规模缩水，在目前披露四季报的基金经理中，张坤仍是公募主动权益基金“一哥”。
易方达蓝筹精选是张坤在管4只基金中规模最大的，合计417.38亿元人民币，较三季度末减少了70多亿元人民币。2023年四季度末，张坤对重仓的4只 白酒 股进行了不一样的加减仓操作：小幅加仓 洋河股份 （002304.SZ），减持 贵州茅台 （600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、 泸州老窖 （000568.SZ）。
另外，张坤还减持了腾讯控股、 招商银行 、香港交易所（0388.HK），加仓了药明生物（2269.HK）。不过，四季度内药明生物因下调2023年整体营业收入预期而股票价格大跌，下跌幅度超35%。
同样于近日公布季报的还有广发顶流基金经理刘格菘。截至2023年四季度末，刘格菘在管规模共376.47亿元人民币，较2023年三季度末缩水18.48亿元人民币。值得强调的是，刘格菘在去年四季度末大手笔减持了 新能源 汽车龙头股 赛力斯 ，加仓了 阳光电源 、 天合光能 等光伏设备个股。
截至去年三季度末，刘格菘在管6只基金中有5只重仓持有 赛力斯 。去年8月底以来， 赛力斯 曾走出一波上涨行情，股票价格从9月初的37元/股，一路上扬至11月6日的近98元/股，区间上涨幅度高达171%%，尔后股票价格持续回调。得益于 赛力斯 股票价格大涨，这5只基金也在去年8月下旬取得近三年最差收益后净值终于出现上涨。
2023年四季度末，这5只基金都不同水平减持了 赛力斯 ，分别是广发科技先锋、广发行业严选三年持有、广发小盘成长、广发双擎升级、广发多元新兴，剩下的广发创新升级则在去年四季度末第壹次买进 赛力斯 。与上一个报告期相比，整体减持 赛力斯 2158.16万股，占比超35%。 
