又一头部券商调整两融负债偿还规则。

　　1月19日， 中信建投 证券在其官方网站宣布，自2024年1月22日起，公司将禁止投资者通过融资买入的证券偿还融券合约。广大投资者及时关注负债偿还规则变化，并做好投资安排。

　　值得注意的是， 广发证券 此前发布公告称，禁止融资买入的证券用于偿还融券负债，即信用账户中现券持仓少于融资合约数量时不允许现券还券。根据公司安排，本次调整自2024年1月15日起生效。

　　对于调整 融资融券 负债偿还规则的原因，上述两家券商表示，意在“加强 融资融券 业务风险管理”“加强风险管理，防范两融业务风险”。

　　业内人士称，禁止将融资买入的证券用于偿还融券负债，实质上是券商为了防止投资者利用这种方式进行不正确的套现，规避上市公司股东绕道减持套利。与传统业务相比，开展信用业务随同着较大的危险袒露，此举在于响应监管优化制度规则、增进两融业务合规有序发展的号召，能够有效预防突发风险事件对行业的冲击。

　　记者了解到，实践中，部分上市公司控股股东将套现资金用于偿还股票质押融资债务，将质押融资负债转换为两融负债，一方面实现融资加杠杆的目的，另一方面规避了上市公司股份质押到特定比例的信息披露义务。在市场出现较大波动时，两融担保品价值波动的危险可能与股票质押风险相互沾染。这一行为规避了信披义务，风险沾染性高。

　　 中信证券 研报认为，全面注册制下，融券业务扩大券源和降低成本，将为股票多空策略的实施提供良好的条件。同时，一些股票多空策略执行层面的机制不断完善，将为股票多空策略运行创造有利交易环境。