中国证券监督管理委员会详谈注册制改革总体情况，回应上市公司退市、减持、再融资等市场热点

　　推动建立更加成熟更加定型的资本市场基础制度体系

　　1月19日，中国中国证券监督管理委员会举行新闻发布会，相关部门责任人介绍股票发行注册制改革的总体情况，并表示将不断优化制度安排，推动建立更加成熟更加定型的资本市场基础制度体系。中国证券监督管理委员会相关部门责任人还回应了上市公司退市、再融资、减持，和投融资端情况等市场热点问题。

　　实行注册制

　　务必严刑峻法重典治乱

　　中国证券监督管理委员会综合业务司主要责任人周小舟介绍了注册制改革总体情况，并回应了注册制改革的问题，包含透明度、加强监管执法和投资者保护、基础制度建设等。

　　他表示，5年多来，中国证券监督管理委员会以注册制改革为龙头，一揽子推进资本市场新一轮全面深化改革，资本市场服务实体经济和科技创新的质效不断增强，科技型公司成为新上市企业的主力，带动社会资金更多向科技创新领域聚集。

　　周小舟说，注册制改革是一场从底层逻辑到思想理念、行为方式的深刻变革，涉及资本市场入口与出口、一二级市场、投融资、立法与执法等各领域全链条，绝不是个别人讲的“注册制就是将IPO审核从中国证券监督管理委员会搬到交易所”。

　　他说，实行注册制，绝不是放任不管、一放了之，而是从事前事中事后全链条各环节加强监管执法，管得更严，管得更准。

　　“实行注册制务必严刑峻法，重典治乱。”周小舟说，中国证券监督管理委员会坚持“零容忍”打击欺诈发行、财务做假等严重非法行为，推进构建行政处理、民事赔偿、刑事追究责任立体化惩戒约束体系，维护投资者合法权益；推动建立中国特色证券集体诉讼制度并逐步常态化，完善证券期货行政执法当事人承诺、先行赔付、欺诈发行责令回购等制度并推动相关案例落地，形成示范效应。

　　他表示，下一步，中国证券监督管理委员会将紧紧围绕加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场这个总目标，坚持市场化、法治化的改革方向，进一步全面深化资本市场改革开放，坚持注册制改革三原则，坚持以信息披露为核心，坚持注册制的基本架构和基本制度安排，依法全面加强从严监管，推动股票发行注册制走深走实。

　　周小舟还提及，中国证券监督管理委员会将密切跟踪分析注册制实施效果，动态开展制度评估，认真聆听市场声音，不断优化制度安排，推动建立更加成熟更加定型的资本市场基础制度体系，更好施展资本市场枢纽功能，更好服务中国式现代化的大局。

　　坚持“应退尽退”

　　防止“一退了之”

　　中国证券监督管理委员会上市司司长郭瑞明介绍了上市公司退市情况。据他介绍，退市改革3年来，共有127家公司退市，其中104家强制退市，强制退市数量是改革以前十年的近3倍，显现出面值退市明显增多、重大违法类退市增多等特征。

　　针对“A股退市率不高”的说法，郭瑞明表示，退市改革的核心是坚持“应退尽退”，在退得下的同时还要退得稳，也其实不是退得越多越好。以美国为代表的境外市场退市是以私有化、被其它上市公司吸收合并为主，是自愿退市为主，有些市场自愿退市占总退市比例超过90%，真正强制退市的比率也不高。这些公司退市是出于自身公司战略考量，主动作出的市场化选择。A股强制退市的企业很多，但重组退市、主动退市案例大幅少于境外市场。

　　郭瑞明表示，中国证券监督管理委员会将从三方面持续巩固深化常态化退市机制。第壹，继续通顺多元化退出渠道，支持通过吸收合并等方式有效整合资源，推动完善破产重整制度。第贰，严格执行退市规则，坚持“应退尽退”，严厉惩戒退市进程中伴生的财务做假、操作市场等恶意“保壳”行为。第叁，坚决防止“一退了之”，公司及相关方非法的，即便退市也要坚决追究责任；非法行为给投资者造成损失的，支持投资者运用证券法规定的各项赔偿救济举措；推动退市公司依法、有序进入退市板块，维护投资者知情权和交易权等基本权利。

　　他还回应了减持制度相关情况。据郭瑞明介绍，我国市场的股份减持制度相比境外市场更严。按当前指标测算，沪深共有近2300家公司控股股东、实际控制人减持受到限制。一些控股股东、实际控制人还主动终止减持计划。对于各类违规减持，中国证券监督管理委员会及时责令改正，相关主体主动购回并向上市公司上缴价差收益；事情严峻的，依法处罚，维护了减持制度的严肃性。

　　上市公司实施再融资

　　更加审慎理性

　　中国证券监督管理委员会发行司司长严伯进回应了再融资政策落地后实施效果。他表示，优化再融资安排落地以来，再融资公告预案和受理家数少了，说明上市公司实施再融资更加审慎理性。同时，核发批文数量明显下降，严格把关的监察管理导向更加鲜明。另外，启动发行和再融资募集资金也少了，去年9至12月，募集资金月均271亿元人民币，较前8个月下降43%，逆周期调理和扶优限劣的效果正在显现。

　　中国证券监督管理委员会机构司司长申兵回应了 融资融券 新规实施效果。他表示，新规落实效果符合预期。直到今天，融券余额较新规实施之初降幅达23.4%；战略投资者出借余额降幅更大，达到35.7%。另外，新规发布后存在高管战略投资人的新股上市，上市早期均未发生出借，说明新规落实效果良好。下一步，中国证券监督管理委员会将始终坚持投资者利益优先原则，强化监管执法，从严查处非法行为。

　　另外，申兵还介绍了资本市场投融资两端的情景。他表示，资本市场投融资两端总体保持平衡发展。在推动注册制改革走深走实的新阶段，中国证券监督管理委员会将进一步确立以投资者为方向的市场发展宗旨，进一步深化改革，增进投融资两端协调发展，持续提升资本市场吸引力和投资者长期回报。