2023年 用友网络 第壹次在年报中出现亏损，公司预计净收入亏损额将在8.8亿元至9.8亿元之间。
三年前， 用友网络 开创人王文京二度出任 用友网络 总裁，加速推进上市公司向云服务业务转型。一时间， 用友网络 研发支出、销售人员数量大幅增长，但转型造成的收入增长却追不上成本费用的增加，净收入连续三年降速后在2023年迎来了亏损。
在此期间，王文京一边不断对所控股权进行质押及补充质押，一边通过定增、分拆上市等资本运作进行“回血”，而投资者却选择了用脚投票，如今 用友网络 市值较高点跌去7成。巨亏之后，王文京再次辞任总裁一职， 用友网络 的组织战略调整也或进入尾声。
业务升级成效不显，年报首亏超8.8亿元
1月27日， 用友网络 披露2023年业绩预告，去年全年公司归母净收入预计亏损8.8亿元至9.8亿元人民币，扣非净收入亏损额预计将达到11亿元至12亿元人民币。2001年5月， 用友网络 登陆上海证交所，直到今天二十多年的时间里，2023年是 用友网络 第壹次在年报中出现亏损。
用友网络 表示业绩亏损主要是两个因素，去年公司收入增速不高但成本费用却增长较快。当前的 用友网络 主要通过BIP平台和用友政务等软件向企业及政府提供软件服务及云服务业务。在2023年初， 用友网络 进行了历史上最大的一次业务组织模式升级，即大型公司客户业务由原来以地区为主的组织模式升级为以行业为主的组织模式，新增组建23个行业事业部，中型公司客户业务继续根据区域但全国统一、垂直组织开展。
但这种业务模式的升级没能给 用友网络 造成实际的增益。2023年上半年， 用友网络 营业收入有大约4.7%的下滑，下半年公司收入有所回升，但到三季报时，占相当高的大型公司客户等收入仍为负增长。最终造成全年结束，收入占相当高的大型公司客户业务增长乏力，政府及其它公共组织客户业务收入则同比下降12%至14%，拉低公司整体收入增速。
这一轮“用友3.0”的战略转型时期可以追溯到2016年， 用友网络 推出“用友云”正式向云服务业务转型。在此之前， 用友网络 的业务主要是面向于大中小型公司用户提供软件和行业解决方案。
2019年， 用友网络 归母净收入达到11.83亿元人民币，是上市后的最高值。2020年， 用友网络 进入3.0战略的第贰阶段，次年1月， 用友网络 开创人王文京也再次兼任上市公司总裁，加速推进云服务业务的发展，但 用友网络 却进入了转型阵痛期。
二度上任总裁后，王文京一方面将 用友网络 针对涉及金融服务业务的部分子公司进行出售，从上市公司体系中剥离，并在同年10月开始针对小微企业停售普及型软件，坚定加快推进云转型的决心。另一方面加大 用友网络 研发和销售的投入力度。
王文京出任总裁的2021年， 用友网络 销售费用大增近32%，同年销售费用占收入比例增长也超4个百分点。2020年末时 用友网络 员工总数约为1.81万人，2021年王文京任总裁的这一年， 用友网络 扩招近3000人。2022年王文京继续追加投入，这一年 用友网络 又招聘了超过4300人，年末时， 用友网络 应付职工薪酬增加至13.01亿元人民币，较上年同期增长超过16%。同年 用友网络 销售费用达到22.35亿元人民币。
与 用友网络 几乎同步转型的金蝶国际也遭遇了相似的困境，2016年早于 用友网络 30天左右，金蝶国际先一步推出“金蝶云”。同样靠营销推进转型的金蝶国际在2022年销售费用增加到17.41亿元人民币，是2015的两倍有余。而2020年，金蝶国际先一步陷入亏损，近三年连续亏损额累计超过10亿元人民币。
在业绩预告中， 用友网络 表示，2023年公司年平均人数较上年增加了1896人，造成工资薪酬同比增加较多。而公司全年发生的营业成本与费用较上年增加约16亿元人民币，同比增长 17%以上，成为造成亏损的主要因素之一。
但在去年年中时，为控制成本效益， 用友网络 一度陷入裁员风波中。2023年半年报时， 用友网络 员工数量约为25795人，较2022年年报时的25383人增加412人。到三季报时，员工数量降至25231，三个月员工人数减少超过500人。即便如此，2023年公司仍是大额亏损。
今年1月初，巨亏之下王文京卸任 用友网络 总裁，但仍担任公司老总。陈强兵从王文京控制的另一家公司新道科技辞职，接任 用友网络 总裁，而在2021年王文京上市推进改革之前，陈强兵就曾担任 用友网络 总裁。 天风证券 在研报中提到，陈强兵接任总裁这一举动被认为或是 用友网络 的高强度研发与组织战略调整有望接近尾声。
王文京资本运作“造系”
用友网络 的业务转型只在早期为公司提供了两位数的收益增长，2020年开始 用友网络 陷入增收不增利的困境，在王文京上任总裁大手笔投入支出加速转型的时候，公司净收入降速进一步扩大。2020年至2022年期间， 用友网络 净收入降幅分别达到16.43%、28.18%和69.03%。
这时，王文京通过 用友网络 开始全面的资本运作“回血”。
2020年11月， 用友网络 首先分拆用友汽车进行IPO，但后者科技含量其实不算高，其主要业务为向汽车行业营销及车后市场领域客户提供相关软件产品及服务。2023年5月11日，用友汽车以“ 友车科技 ”的简称登陆科创板，成功募集资金12.26亿元人民币，远远超过原计划5.63亿元人民币。
但在上市前夕，用友汽车连续大笔分红，合计超过2.4亿元人民币，王文京通过 用友网络 持股56.25%。以此粗略计算，大股东分走超过1.35亿元人民币。也因此，市场一度存在向大股东“输血”的疑惑。上市之后 友车科技 的表现其实不好，直到今天半年左右的时间，公司股票价格下跌幅度下跌幅度接近40%。
2021年，王文京一方面规画港股上市的畅捷通的“回A”，一边又推动新道科技和用友金融重新三板转战北交所。2023年7月，用友金融成功在北交所上市，在三轮问询期间，用友金融于 用友网络 之间的同业竞争等多项问题受到监管和市场的疑惑。另外，新道科技在2022年末取消了上市计划，畅捷通的“回A”路直到今天还没有走通。
除了分拆上市扩大融资渠道，王文京在2022年推进了 用友网络 最大规模的定增，以支持公司业务的转型升级。该笔定增王文京为 用友网络 引入了高瓴旗下HHLR、 中金公司 、 申万宏源 、GIC、摩根大通等一众国内外知名投资机构，以每股31.95元的价钱增发股份募集资金约53亿元人民币。
在 用友网络 转型的前期，公司股票价格随利润一路上涨，到2020年中时， 用友网络 股票价格最高曾达到53.99元/股，市值最高时接近1800亿元人民币。相比之下，机构定增的31.95元/股的定价其实不算高。只不过定增之后， 用友网络 进入负增长，公司股票价格也大势所趋。截至1月29日收盘， 用友网络 市值跌至421亿元人民币。
目前，北京用友科技有限公司（以下简称“用友科技”）为 用友网络 控股股东，直接持有上市公司26.95%的股份。上海用友科技咨询有限公司（以下简称“用友咨询”）、北京用友企业管理研究所有限公司（以下简称“用友研究所”）为用友科技一致行动人，分别直接持有上市公司11.47%、3.15%的股份。三者同受王文京控制，合计持有 用友网络 41.57%的股份。
在 用友网络 市值触顶的同时，2020年，王文京在胡润百富榜中身价也达到630亿元人民币，超过今天 用友网络 的总市值。在2021年加速云服务业务转型后，王文京以生产经营和补充流动金额为由启动了频繁的质押。 用友网络 的股票价格进入下行通道，2022年4月，王文京第壹次对前期质押的股份进行补充质押。
原本王文京的质押运作只通过持有的用友科技股份进行，在 用友网络 股票价格持续下跌后，2022年7月，王文京开始将用友咨询的股份进行质押，其实不断提高质押比例。
这时，近五年间，利润不断降速的 用友网络 还是连续进行大额分红，2022年分红比例甚至超过92%，江西首富的实际财富仍在上涨。
