过去十年深受投资者追捧、被誉为“生长激素之王”的 长春高新 （000661.SZ），如今却被“灵魂人物”天价离婚的阴云笼罩着。1月29日， 长春高新 股票价格高开低走，尾盘小幅拉升，报121.74元/股收盘，下跌0.24%，总市值492.63亿元人民币。

　　就在1月23日关于回购股份事项的一则公告中，透露了公司前十大股东悄然发生的变动。王思勉已取代金磊成为 长春高新 的第贰大股东，而金磊成为 长春高新 第八大股东。

　　时间拉回1月11日盘后， 长春高新 公告称，“金磊和王思勉解除婚姻关系，根据达成的有关离婚财产分割约定进行财产分割。”隔天股票价格跳水下跌6.3%，连日来徘徊在123元/股附近。历时半个多月， 长春高新 总市值已跌超47亿元人民币。

　　彼时，尚为 长春高新 第贰大股东的金磊并未在上市公司任职，而是担任 长春高新 控股子公司金赛药业总经理、首席科学家。 长春高新 受此消息影响的主要因素在于公司过于依赖金赛药业，市场更关注的是，不断减持 长春高新 的金磊，是否另有打算？

　　为了挽回投资人的信心， 长春高新 近日来动作不断。

　　1月12日盘后， 长春高新 发布投资者关系活动记录表显示，面对上百家机构的电话会议调研， 长春高新 解释金磊离婚及股份分割情况，“不存在特殊设计或特别考量。”随后，“为提振市场信心，维护公司和股东利益”， 长春高新 使用自有资金回购部分股份。

　　依仗生长激素赛道的金赛药业， 长春高新 曾凭借着广阔的市场前景和凤毛麟角的竞争对手，一路高歌猛进，股票价格更是一度涨至683.78元/股。现下，在集采、竞争对手双双夹击之下，“天价离婚”风波背后，过于依赖单一品种的 长春高新 还有答卷待交。

　　近乎“清仓式”减持

　　据 长春高新 方面解释，“过去几年，公司面临着所处行业情况变化及企业自身转型发展的多重压力，金磊领导着金赛药业核心管理团队为了公司能够顺畅转型付出了极大的努力，但也影响了家庭。”

　　为此，金磊将其手上近九成的 长春高新 股份（3001.41万股）分割至王思勉名下。根据1月11日的收盘价133.41元/股计算，这笔“离婚费”高达40亿元人民币。

　　近年来A股的天价离婚案屡见不鲜，仅2023年，便有 赛腾股份 （603283.SH）、 三六零 （603160.SH）、 国光股份 （002749.SZ）等许多家上市公司老总与配偶离婚，“分手费”高达数百亿。其中不乏多起上市公司股东因离婚分割所持公司股份事件，引发市场疑问相关行为是否涉嫌“绕道减持”。

　　此次金磊近乎“清仓式”减持 长春高新 ，也备受市场讨论。

　　“离婚‘绕道减持’，通俗地讲，就是通过离婚等不正当方式达到在上市公司减持股份的目的，从而规避减持限制。”北京盈科（苏州）律师事务所吕富强律师向21世纪经济报道分析，“金磊夫妇离婚分割上市公司股权，是否具有‘绕道减持’的情景，还需要结合其它事实予以印证。”

　　早在2023年7月28日，中国证券监督管理委员会相关部门责任人围绕上市公司股东离婚分割公司股份有关事宜答记者问时强调，股份减持是股东享有的基本权利，但上市公司大股东（即控股股东、持股5%以上股东）、董监高作为“关键少数”，在公司经营发展、治理运行中负有专门义务和特殊责任，应当切实维护上市公司和中小股东利益，自觉规范减持行为，不得以离婚、解散清算、分立等任何方式规避减持限制。

　　北京德和衡律师事务所联席合伙人刘妍君也向21世纪经济报道记者分析指出，“根据 长春高新 的公告表述，本次股权变动依法合规，随着相关政策和制度的完善，‘离婚式减持’被监管高度关注，操作的空间其实不大。”

　　前妻成第贰大股东

　　目前，王思勉已取代金磊成为 长春高新 的第贰大股东，持股比例为7.42%。而金磊所持比例从8.56%（3464.57万股）降至1.14%（463.16万股），成为 长春高新 第八大股东。

　　对于此次权益变动， 长春高新 方面强调，“股份分割比例是基于相关股东家庭成员情况，并考虑股东已持有的股份数量及定向可转债未来可以转股数量等原因，在4名家庭成员之间进行的平均分配。”

　　股份变动是否影响相应的投票权？1月29日，21世纪经济报道记者致电 长春高新 证券部，对方解释，“他们（金磊与王思勉）目前属于一致行动人，两人的股东身份还是合并计算的，投赞同或反对票也务必是一致的方向。”

　　对于该股权变动对上市公司的影响，上述人士则强调，金磊主持金赛药业的经营管理工作“没有啥变化”。

　　 长春高新 公告显示，“金磊与王思勉仍将作为一致行动人，在完成股份非交易过户相关手续的12个月内，不以任何方式减持各自所持有的 长春高新 股票，包含承诺期间因公司股份发生资本公积转增股本、派送股票红利、配股、增发等引发的股份。”

　　就在“离婚公告”发布两日后，为 股权激励 公司及子公司核心团队， 长春高新 称拟使用自有资金回购1亿元至1.2亿元的股票。21世纪经济报道查询发现，早在2023年9月， 长春高新 也曾发布过类似公告，回购1.5亿元至2亿元股票。

　　根据 长春高新 在2022年7月发布的激励计划，激励对象包含在 长春高新 、金赛药业任职的核心管理、技术和业务骨干，但不包含单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、爸妈、子女等对象。

　　有言论猜想，此次金磊拥有 长春高新 股权不足5%，有望获得该项激励。对此，吕富强表示，根据约定，金磊先生、王思勉女士仍将作为一致行动人，合计持有公司股权5%以上，不符合公司 股权激励 的条件。

　　值得注意的是，金磊此前曾屡次减持 长春高新 股份，甚至因减持言论被深交所通报批判。经过屡次减持，截至2023年三季度末，金磊的持股比例降低至8.56%，仍为 长春高新 第贰大股东。

　　21世纪经济报道注意到，2022年，金磊以90亿元的身家列胡润全球富豪榜第2532名。2023年，金磊再次以120亿元身家将这一名次上升到1885名。

　　一品独大之局待破

　　作为金赛药业“灵魂人物”的金磊，屡次减持股份，此次再因离婚转让股份，降低与 长春高新 的股权关联性，此举市场仍存担忧。尤其是作为生长激素业务核心主体的金赛药业，几乎撑起了 长春高新 全部利润。

　　2022年，金赛药业实现收入102.17亿元人民币，占 长春高新 当期营业收入126.27亿元的80%以上，贡献归属于上市公司股东的净收入42.17亿元人民币，甚至高于上市公司当期归母净收入41.40亿元人民币。

　　在此基础上，2023年上半年，金赛药业实现收入51.39亿元人民币，贡献上市公司83%营业收入，归属于上市公司股东的净收入21.97亿元人民币，也超过上市公司同期归母净收入21.60亿元人民币。

　　但在集采政策波动下，生长激素业务能否持续为 长春高新 贡献丰厚利润，也打上了问号。

　　就在不久前的1月15日， 长春高新 在互动平台上回应称，“目前长效生长激素不存在集采情况。”

　　但回望2022年至2023年， 长春高新 的粉针等生长激素品种已经被广东、福建、河北、浙江等全国十余个省份并入集采范围，造成产品价格下降，压缩利润空间。

　　相比粉针，价格更高的生长激素水针和长效水针是否被并入集采，一直是市场关注焦点。如在广东联盟集采中，金赛药业申报了三个粉针规格，未申报水针。

　　根据2022年3月， 广东省 药品交易中心公示集采拟中选结果，金赛药业的粉针产品降价25%被并入，水针集采最终因多家企业弃标而未能成功。

　　而在2023年7月落地的浙江集采中，金赛药业粉针剂共报量19.11万支，水针剂共报量4.27万支，既涉及粉针，也涉及水针。

　　对于集采的相关影响， 长春高新 在2023年8月接受投资者调研时称，“从以往情况来看，已落地实施集采的广东、河南、河北等部分省份，2023上半年相关产品的收入增幅高于整体生长激素产品的收入增幅，基本实现了以价换量的目标。”

　　但面对竞争对手虎视眈眈， 长春高新 也亟需加固护城河。

　　在生长激素粉针方面， 安科生物 和联合赛尔已是多年的竞争对手。在长效生长激素水针方面，尽管金赛药业拥有国内唯一获批的长效水针“金赛增”，长时间以来维持一家独大的格局，不过， 安科生物 （300009.SZ）、 特宝生物 （688278.SH）、天境生物（IMAB）等企业在这一领域加快追赶。

　　就在1月10日， 特宝生物 在研的长效生长激素——怡培生长激素注射液上市申请获得受理。 安科生物 则在2023年半年报中提到，公司的聚乙二醇化重组人生长激素注射液处于报产前准备阶段。

　　大单品受冲击， 长春高新 开始谋求发展其它产品。 长春高新 方面表示，“在努力确保生长激素产品业绩稳定增长的情景下，积极加强新业务的培育，推动产品国际化布局，持续降低单一产品依赖方面的危险。”

　　但就目前披露的财报数据看来，2023年上半年， 长春高新 控股子公司 百克生物 （688276.SH）实现归属于上市公司股东净收入1.11亿元；子公司华康药业实现归属于上市公司股东净收入0.19亿元人民币，不及上市公司归母净收入21.60亿元的十分之一。

　　未来， 长春高新 是否能实现多元化道路，克服一品独大的困局，有待时间验证。