7月28日，北向资金成交净买入164.03亿元； 宁德时代 获净买入6.32亿元人民币，为连续第4日净买入，其间 宁德时代 获 深股通 累计成交73.40亿元人民币，合计净买入36.56亿元人民币。另外，多家卖方机构上调 宁德时代 评级。截至7月28日收盘， 宁德时代 股票价格报收于230.05元/股，上涨幅度为1.35%。

　　从消息层面来看是 宁德时代 半年报释放的消息利好消息。 宁德时代 半年报显示，今年上半年， 宁德时代 实现营业收入为1892.46亿元人民币，同比增长67.5%；净收入为207.17亿元人民币，同比增长153.64%。

　　IPG中国首席经济学家柏文喜对新京报贝壳财经记者表示， 宁德时代 业绩的增长与 新能源 行业发展对 储能 和动力电池的强劲需求，和 宁德时代 作为头部企业拥有较强的行业定价权有关。

　　毛利率继续回暖，海外业务同比增近两倍

　　 宁德时代 今年一季度实现营业收入890.4亿元人民币，净收入为98.22亿元；由此可计算，第贰季度 宁德时代 实现营业收入1002亿元人民币，环比增长12.54%；净收入108.95亿元人民币，环比增长11%。

　　主要业绩数据。图/财报截图

　　对于上半年业绩的增长， 宁德时代 方面表示主要是市场规模的增长，全球 新能源 车市场持续增长，带动动力电池行业规模快速提升。北京特亿阳光 新能源 总裁祁海珅分析称， 宁德时代 业绩增长超预期体现其作为龙头企业的资源整合能力和行业话语权，其具有产业链战略性的延伸、降本能力加强，和规模效益、增效能力提高等优势。

　　从毛利率表现来看， 宁德时代 上半年整体销售毛利率为21.63%，较一季度的21.27%小幅提升，较上年同期的18.68%修复明显。从具体业务来看，动力电池系统和 储能 全面的毛利率均实现同比增长，分别为20.35%和21.32%；但电池材料及回收、电池矿产资源的毛利率有所下滑，而这主要是受到碳酸锂等动力电池原材料价格波动的影响。

　　另外，海外市场成为 宁德时代 今年上半年业绩的亮点之一。今年上半年， 宁德时代 海外市场收入约为656.84亿元人民币，同比增长195.15%，占总营业收入的35.49%，去年同期为23.4%。

　　 宁德时代 认为主要是得益于技术、产品、服务不断获得客户认可，前期海外客户定点逐渐交付。另外， 宁德时代 在投资者会议上表示，目前其海外工厂进展顺畅，虽然大部分销往欧洲的产品为国内生产，以出口为主，但未来欧洲本地的供应量会有所提升，并表示预计其欧洲工厂盈利水平更有竞争力。

　　 东吴证券 研报称，目前 宁德时代 全球市占率仍能保持35%左右，长远来看，考虑 宁德时代 将进一步突破美国市场，预计其在动力电池领域有望做到40%的份额。

　　 储能 电池业务增速明显，动力电池产能利用率下降

　　从 宁德时代 主要业务来看，主要分为动力电池系统、 储能 电池系统、电池材料及回收、电池矿产资源等四大业务，今年上半年这四大业务营业收入分别为1394.18亿元、279.85亿元、126.82亿元、28.52亿元人民币，在总营业收入中的占比分别为73.67%、14.79%、6.7%和1.51%。其中，动力电池系统和 储能 电池全面的营业收入占比进一步提高； 储能 电池系统业绩增速最快，上半年营业收入同比增长119.73%，毛利率同比增长14.89%。

　　主要业务业绩。图/财报截图

　　柏文喜认为， 储能 作为解决 新能源 不稳定性的重要手段，随着双碳战略的实施和 新能源 占比与规模的迅速提升有着更好的发展前景。招银国际研究部副总裁白毅阳表示，双碳环境下 储能 需求增加，市场快速发展也为 宁德时代 造成业绩增量。

　　但 宁德时代 财报中也透露一定的隐忧。今年前五个月， 宁德时代 海外市场装车量同比增长59.6%；但值得注意的是， 宁德时代 的产能利用率出现下滑。

　　 宁德时代 半年报显示，今年上半年产能利用率为60.5%；上半年 宁德时代 电池系统产能254GWh（吉瓦时），产量为154GWh，产能利用率60.5%。对照来看，2022年全年 宁德时代 产能为390GWh，产能利用率为83.4%；这时，截直到今天年6月底， 宁德时代 在建产能为100GWh。

　　上半年产能利用率。图/财报截图

　　高工锂电数据显示，今年上半年 宁德时代 国内前5大客户分别是 特斯拉 、吉利汽车、理想汽车、广汽乘用车和蔚来汽车，但其中广汽乘用车的第壹大电池供货商其实不是 宁德时代 ，而是中创新航。从国内市场动力电池装车量来看， 中国动力 电池产业创新联盟数据显示，今年上半年 宁德时代 在国内的市占率为43.4%，去年同期则为47.67%。

　　白毅阳分析称，越来越多车企为了供应链安全等原因考虑，已经逐步开始发展二供三供。而对于产能利用率的下滑， 宁德时代 表示上半年为传统行业淡季，随着市场需求环比增长，下半年公司产能利用率还将会逐步提升，并且会根据季节变化对库存进行动态调整。

　　另外， 宁德时代 的出海也其实不是一帆风顺。有消息称 宁德时代 与福特汽车在美国的合作突遭美国众议院调查；对此 宁德时代 方面回应称合作项目正在正常推进中。

　　今年以来动力电池行业新技术的竞争加剧， 宁德时代 方面表示，M3P电池、钠电池、凝聚态电池等各项新技术进展顺畅，预计年内逐渐实现产业化；与理想汽车合作首发4C快充 麒麟电池 进展顺畅，长远来看，车企推出不同化竞争产品的意愿较强，预计4C快充技术会占据较为可观的市场份额。

　　从全年来看， 东吴证券 将原预测的 宁德时代 2023年净收入464亿元上修至469亿元人民币，目标价373.1元/股； 浙商证券 研发认为 宁德时代 盈利能力有望保持，预计2023-2025年归母利润分别为464.29亿元、607.97亿元和758.97亿元；