1月31日， 荣昌生物 发布2023年业绩预告：营业收入有所增加，亏损仍在持续。本月中旬，网上出现有关 荣昌生物 资金紧缺的传言，引发股票价格狂跌。尽管 荣昌生物 发布澄清否认资金问题，股票价格还是创下历史新低。截至当日收盘，港股为15.22港元/股，A股38.3元/股，总市值208.48亿元人民币，比去年最高时的500多亿元人民币减少一半还多。

　　亏损继续扩大，网传资金流紧缺

　　 荣昌生物 发布的2023年业绩预告显示，预计2023年度营业收入约10.8亿元人民币，与上年同期相比，增加约3.1亿元人民币，同比增加约40%。预计实现归母净亏损约15.5亿元人民币，比上年同期增加约5.52亿元人民币，同比亏损增加约55%。

　　对于业绩变动的原因， 荣昌生物 称，虽然今年度泰它西普和维迪西妥单抗销售收入快速增长，随着新药研发管线持续推进，多个 创新药 物处于关键试验研究阶段，研发投入仍然保持较高水平。同时，为拓展市场，投入较多的团队建设费用和学术推广活动开支。

　　本月中旬，网上出现有关 荣昌生物 资金流紧缺、面临取得银行授信困难及潜在的来自供货商的诉讼风险的传言，随即开启股票价格狂跌模式。1月17日，港股股票价格狂跌近23%，创下上市以来新低。

　　随后， 荣昌生物 紧急发布澄清公告，称该评论的内容及陈述与事实不符，且极具误导性。在1月17日的投资者关系活动记录中， 荣昌生物 提到，当日股票价格波动出乎意料，经营正常有序，未发生重大不良事件； 荣昌生物 如今是相对成熟的企业，各方面运行稳健良好；产品商业化持续造成一定规模的钱财流，对市场前景较有信心；拥有充分的银行授信；潜在的国际合作也有可能存在造成一定规模的钱财流；适当时机资本市场融资也是可以商酌的方案。

　　 荣昌生物 在1月16日回复投资者提问时也曾表示，拥有充分的银行授信额度，短时间内不会出现资金流紧张影响运营的问题。

　　此举并未挽救股票价格下跌的 势头。截至1月31日收盘，港股为15.22港元/股，A股为38.3元/股，总市值为208.48亿元人民币，与2021年2月的最高市值705.36亿元相比，蒸发约500亿元人民币。

　　研发投入、销售费用仍持续增加

　　 荣昌生物 的营业收入主要靠其唯二上市产品：注射用泰它西普和注射用维迪西妥单抗。泰它西普在2021年3月获得国家药监局附条件批准，用于治疗系统性红斑狼疮，并被并入2022版国家医保目录。2023年11月23日获国家药监局完全批准。维迪西妥单抗则是国内首款抗体偶联药物（ADC）药物，也是我国首个获得美国食药监（FDA）、国家药监局突破性疗法双重认定的ADC药物，分别于2021年6月、12月获批准，用于治疗HER2表达局部晚期或转移性胃癌（GC）及治疗晚期尿路上皮癌（mUC）。

　　2022年年报显示，进入医保后，这两款药快速放量，泰它西普销量为49.09万支，同比增长1780.51%；维迪西妥单抗销量为150708支，同比增长1513.23%。在尔后的半年报及年报中， 荣昌生物 未再透露具体销量。

　　对 荣昌生物 而言，挣钱的速度总是比不上花钱的速度，仅靠两款产品的收入根本无法维持庞大的支出。

　　研发方面，截至2023年上半年， 荣昌生物 共有九个分子处于临床开发阶段，正在针对几十种适应症进行临床开发。2020年-2022年及2023年前三季度， 荣昌生物 研发费用分别为4.66亿元、7.11亿元、9.82亿元、8.58亿元人民币。核心产品的商业化所造成的销售费用也持续高涨，2020年-2022年及2023年前三季度， 荣昌生物 销售费用分别为0.24亿元、2.63亿元、4.41亿元、5.4亿元人民币。

　　 荣昌生物 在一份投资者关系活动记录中表示，市场开拓水平已经可以满足产品销售的切实需求，2024年销售人员不会再大幅增加，销售费用率预计会有明显下降。

　　作为手握首个国产ADC药物的“大佬”，继维迪西妥单抗后， 荣昌生物 未有新的产品实现“出海”。曾一度靠海外授权交易“扭亏”的 荣昌生物 ，在实现优化营销队伍和降低销售费用率的目标后，能弥补多少亏额，仍然是未知数。