曾准确预测2008年金融危机的传奇投资人、经济咨询公司A. Gary Shilling & Co总裁Gary Shilling日前警告称，美国股市投资者将面临长期的失望，经济衰退可能会在今年袭来，并延续到2025年。

　　自1982年7月触底以来， 标准普尔 500指数（S&P 500）平均每年上涨12.3%（包含股息），但Shilling警告称，该基准指数将来的回报率可能会很低。

　　这位经验丰富的经济学家在过去50年里以正确预测几个主要市场趋势而闻名。在1978年建立自己的咨询公司之前，Shilling曾担任美林的首任首席经济学家。

　　在他的最新展望中，Shilling预计股市将受到实体经济增长放缓的拖累，主要是劳动力和生产率的温和增长，和老龄化造成储蓄更多、支出更少。他还表示，通胀放缓将拖累股票价格的名誉上涨幅度。

　　另外，Shilling强调，股票相对于企业利润的估值过高， 标准普尔 500指数过去12个月的PE为24.8倍，远高于17.3的长期平均水平。

　　“股票价格可能在未来几年回落的一个关键起因是投机行为的终结。”他说。

　　Shilling还指责比特币和其它加密货币分散了投资人的注意力，削弱了生产力。他说，华尔街的“恐惧指数”——芝加哥期权交易所波动率指数（CBOE Volatility Index）在疫情爆发后下跌，表明“投资者自满，从恐惧转向贪婪，股票价格上涨也是如此。”

　　他还指出，看跌期权与看涨期权之比不断下降，分析师对企业业绩预估过高，和投资者将大量头寸集中于“科技七巨头”，这些都是过度乐观和未来存在麻烦的证据。

　　在经济方面，Shilling指出，劳动力囤积推迟了减薪和裁员，因为雇主在近年来努力招聘员工后，不愿解雇员工，“因此，整体经济疲软——或更有可能是衰退——很可能延续到明年。”

　　值得注意的是，近几个月来，Shilling屡次警告称， 标准普尔 500指数可能会狂跌30%或更多，经济衰退就算尚未开始，也已近在咫尺。

　　然而，现实处境是：基准股指近期飙升至历史新高，美国经济也在第四季度稳步增长3.3%。